Clearpool a proposé d'étendre ses produits de prêt institutionnels au XRP Ledger tout en remplaçant CPOOL par CLEAR via une migration de jetons 1:1 et une recapitalisation de la trésorerie.
Résumé
- 70 % de l'allocation initiale de CLEAR financerait une migration 1:1 pour les détenteurs existants de CPOOL.
- Clearpool prévoit de construire des produits de crédit autour des normes proposées de coffre et de prêt du XRPL.
- Ripple a engagé des capitaux pour soutenir des produits de rendement libellés en XRP et RLUSD.
- 50 % des frais de protocole financeraient des rachats de CLEAR sur le marché ouvert et des brûlages permanents de jetons.
Clearpool prévoit des produits de crédit institutionnels sur XRPL
Clearpool a déclaré dans sa proposition de gouvernance que cette expansion représente la « prochaine phase de croissance » du protocole, combinant un passage au XRP Ledger avec le remplacement proposé de CPOOL par CLEAR. Les détenteurs existants de CPOOL recevraient le nouveau jeton selon un ratio de un pour un si la proposition est adoptée.
Plutôt que de traiter le changement de jeton comme un simple changement de marque, le protocole l'a lié à des projets de marchés de crédit institutionnels sur XRPL. Clearpool a identifié l'historique d'exploitation du registre et ce qu'il a décrit comme un marché du prêt institutionnel sous-utilisé comme raisons de sélectionner ce réseau.
« XRPL est l'un des réseaux les plus établis, avec un crédit institutionnel encore largement inexploité », a déclaré Clearpool.
Selon la structure proposée, Clearpool développerait des produits de crédit qui utilisent le XRP Ledger pour gérer les transactions de prêt et les opportunités de rendement. Le protocole a indiqué que les nouveaux utilisateurs pourraient recevoir des CLEAR pour avoir fourni du capital, tandis que les incitations actuellement versées en CPOOL passeraient au jeton de remplacement.
Au cœur de cette expansion se trouvent deux normes XRPL proposées : les Single Asset Vaults, connus sous le nom de XLS-65, et le Lending Protocol, identifié comme XLS-66. Clearpool a décrit ce duo comme des « rails de crédit natifs de qualité institutionnelle » qui pourraient soutenir des produits de prêt directement sur le registre.
Les Single Asset Vaults permettraient de mettre en commun les fonds de plusieurs participants selon des règles de gestion définies. XLS-66 utiliserait la liquidité de ces coffres pour émettre, gérer et rembourser des prêts à durée déterminée, tandis que les institutions participantes évalueraient les emprunteurs et fixeraient les conditions de crédit en dehors de la blockchain.
« L'infrastructure pour le crédit institutionnel est là. Nous avons l'intention d'être la couche qui fonctionne dessus », a déclaré l'entreprise.
L'utilisation sur le réseau principal dépend encore du processus d'amendement du XRPL. Un fonds de crédit institutionnel en RLUSD annoncé en août était testé sur un réseau de développement car XLS-65 et XLS-66 n'avaient pas achevé le processus d'approbation des validateurs à l'époque.
Le soutien de Ripple relie XRP et RLUSD au prêt
Ripple a engagé un investissement dans des produits Clearpool qui offriraient des opportunités de rendement utilisant XRP et Ripple USD, selon la proposition. Aucun montant n'a été divulgué pour l'investissement cité dans le document.
Cet engagement s'appuie sur un accord antérieur impliquant Ripple, Clearpool et Cicada Partners. Selon ce modèle, le fonds fournirait des prêts de fonds de roulement libellés en RLUSD aux entreprises de fintech et de paiement, les emprunteurs approuvés recevant et remboursant les fonds dans ce stablecoin.
Cicada identifierait les emprunteurs, fixerait les conditions de prêt et gérerait le risque de crédit, tandis que Clearpool fournirait l'infrastructure pour créer et exploiter les pools de crédit. Ripple rejoindrait le fonds en tant que commanditaire aux mêmes conditions que les autres investisseurs, sans garantir les pertes.
L'utilisation du RLUSD comme actif de prêt séparerait le rôle du stablecoin de la fonction réseau du XRP. Le RLUSD circulerait entre prêteurs et emprunteurs, tandis que le XRP continuerait de payer les frais de transaction et de soutenir les exigences de réserve pour les comptes sur le registre.
Le modèle de prêt différerait également de nombreux protocoles DeFi qui exigent des emprunteurs qu'ils déposent plus de garanties qu'ils n'empruntent. Dans le cadre du XLS-66, les institutions approuvées pourraient organiser des crédits à terme fixe après avoir effectué des évaluations des emprunteurs hors chaîne, le registre enregistrant et gérant le prêt résultant.
Clearpool a déclaré que son expansion proposée sur le XRPL s'appuierait sur les outils de coffre-fort et de prêt du registre une fois qu'ils seront disponibles. Toutefois, tant que l'approbation des validateurs n'est pas obtenue, les produits qui reposent sur les normes natives ne peuvent pas fonctionner sur le réseau principal.
Les détenteurs de CPOOL recevraient 70 % de l'offre de CLEAR
Parallèlement au plan XRPL, Clearpool a proposé de recapitaliser sa trésorerie, car 99 % de l'offre de CPOOL a été acquise et les réserves mises de côté pour la croissance ont été utilisées. Le protocole a déclaré que des ressources supplémentaires sont nécessaires pour financer le développement, attirer des capitaux et soutenir l'adoption.
Les détenteurs existants recevraient 70 % de la nouvelle allocation de CLEAR par le biais de la migration un pour un. 10 % supplémentaires iraient à l'écosystème, 15 % à la trésorerie et 5 % aux contributeurs.
Lors de la migration, la proposition porterait l'offre de jetons de 1 milliard de CPOOL actuellement à 1,125 milliard de CLEAR. Un calendrier de déblocage prévu augmenterait l'offre en circulation de CLEAR à 1,428 milliard sur trois ans.
Les jetons supplémentaires n'entreraient donc pas en circulation en une seule fois. La distribution suivrait le calendrier d'acquisition proposé, tandis que les détenteurs actuels recevraient leur allocation de migration en fonction de la quantité de CPOOL qu'ils possèdent.
Clearpool a également proposé de consacrer la moitié de tous les frais de protocole à l'achat de CLEAR sur le marché libre. Les jetons achetés dans le cadre du programme seraient définitivement brûlés, réduisant l'offre à mesure que le protocole perçoit des frais sur ses produits.
Tant la nouvelle allocation que le mécanisme de rachat restent soumis à l'approbation de la gouvernance. La proposition ne rend pas la conversion de CPOOL en CLEAR automatique avant le vote des détenteurs de jetons.
RLUSD ajoute un actif de règlement réglementé par New York
Pour les utilisateurs et les institutions américains, RLUSD fournit une composante de règlement en dollars réglementée au sein du système de prêt prévu. Standard Custody & Trust Company, une filiale de Ripple, émet le stablecoin en vertu d'une charte de fiducie à usage limité supervisée par le Département des services financiers de l'État de New York.
Ripple affirme que RLUSD est adossé à des liquidités et à des équivalents de liquidités autorisés conservés dans des comptes de réserve ségrégués. Les actifs de réserve éligibles comprennent les bons du Trésor américain à court terme, les fonds monétaires gouvernementaux, les accords de rachat au jour le jour et les dépôts bancaires.
Le stablecoin a franchi les 2 milliards de dollars de valeur marchande en août, moins de deux ans après son lancement en décembre 2024. Aux alentours de ce jalon, environ 963 millions de dollars de RLUSD avaient été émis sur XRPL, et environ 1,05 milliard de dollars sur Ethereum.
Comme RLUSD est conçu pour rester proche de 1 $, la croissance de sa capitalisation boursière suit principalement les nouvelles émissions de jetons plutôt que les gains de prix. La proposition de Clearpool donnerait au stablecoin un autre rôle en tant qu'actif de prêt et de règlement si ses produits XRPL prévus atteignent le réseau principal.
Le processus de gouvernance a commencé par une proposition sur Snapshot. Clearpool a prévu une période de discussion communautaire de 14 jours avant que la question ne soit soumise à un vote des détenteurs de jetons.
