Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a proposé le 18 août de nouvelles directives comptables américaines qui clarifieraient quand les entreprises peuvent présenter certains stablecoins comme équivalents de trésorerie.
Résumé
- Le FASB propose de permettre aux stablecoins admissibles d'être présentés comme équivalents de trésorerie sans modifier la définition des PCGR.
- Les jetons admissibles nécessitent des droits de rachat de l'émetteur et des réserves séparées détenant des actifs à court terme très liquides.
- La liquidité du marché secondaire seule ne peut pas qualifier un jeton lorsque les détenteurs n'ont pas de droits contractuels de rachat directs.
- Toutes les entités divulgueraient les principales composantes des équivalents de trésorerie, qu'elles impliquent ou non des actifs numériques.
- Les commentaires du public restent ouverts jusqu'au 19 novembre, le FASB fixant la date d'entrée en vigueur après examen.
La mise à jour proposée des normes comptables ajouterait des exemples au sujet 230, Tableau des flux de trésorerie. Elle ne modifierait pas la définition existante des équivalents de trésorerie selon les principes comptables généralement reconnus des États-Unis.
Le FASB a ouvert la proposition aux commentaires du public jusqu'au 19 novembre. Le conseil décidera s'il doit publier une norme finale et fixer sa date d'entrée en vigueur après examen des réponses.
Le FASB appliquerait trois conditions aux stablecoins
Un actif numérique ne pourrait être admissible que si son détenteur a un droit contractuel de le racheter contre des espèces à la demande. Ce droit doit permettre un rachat direct auprès de l'émetteur pour un montant connu.
L'émetteur doit également détenir des réserves de un pour un dans des comptes séparés. Ces réserves devraient être constituées d'actifs à court terme très liquides, facilement convertibles en montants de trésorerie connus.
Le respect de ces conditions n'obligerait pas une entreprise à classer le jeton comme équivalent de trésorerie. Les entreprises conserveraient la possibilité d'utiliser cette présentation et devraient tenir compte des lois et règlements applicables.
La proposition n'est pas une directive finale. Le FASB a déclaré que les exemples visent à « promouvoir une application plus cohérente » après que les parties prenantes ont signalé une incertitude et des traitements comptables différents lors de sa consultation sur le programme de travail 2025.
La négociation secondaire ne remplacerait pas les droits de rachat
Un exemple proposé examine un jeton qui se négocie activement sur les marchés secondaires mais ne donne pas au détenteur un droit direct de rachat auprès de son émetteur. Le FASB a conclu que la liquidité du marché seule ne satisferait pas à la définition existante d'équivalent de trésorerie.
Un marché de change liquide peut permettre à une entreprise de vendre rapidement un jeton. Cependant, son prix de marché peut s'écarter de la valeur promise en période de tensions. Le rachat direct offre une voie contractuelle distincte pour recevoir un montant de trésorerie connu.
Un autre exemple rejette le traitement d'équivalent de trésorerie lorsque les réserves comprennent des crypto-actifs et de l'or. Le FASB a déclaré que les variations de prix de ces actifs pourraient empêcher le détenteur de recevoir un montant de trésorerie connu.
Ces exemples excluraient les jetons algorithmiques, les produits adossés à des crypto-actifs surcollatéralisés et d'autres actifs sans rachat direct de l'émetteur, même lorsqu'ils utilisent l'étiquette de stablecoin.
Les entreprises américaines utilisent actuellement des traitements différents
Le FASB a lancé le projet parce que les entreprises sont parvenues à des conclusions différentes selon les PCGR existants. Certaines entreprises publiques classent déjà certains stablecoins de paiement comme équivalents de trésorerie en fonction de leurs modalités de rachat et de réserves.
Coinbase a volontairement modifié sa méthode comptable à compter du 31 décembre 2025. Son dépôt auprès de la SEC indique que l'USDC, l'EURC et le PYUSD sont remboursables un pour un et adossés à des équivalents de trésorerie dans des comptes séparés.
La société a appliqué ce changement de manière rétrospective. Coinbase a déclaré que cela n'a pas modifié les actifs, passifs, capitaux propres, résultat net ou bénéfice par action précédemment déclarés, bien que cela ait modifié certaines parties de la présentation de ses flux de trésorerie.
Une norme finale du FASB pourrait rendre ces évaluations plus comparables entre les entreprises américaines. Elle ne déterminerait pas si un émetteur peut légalement offrir un jeton ni si les réserves sont conformes aux règles fédérales.
La proposition arrive avant l'entrée en vigueur des règles fédérales
La proposition comptable arrive alors que les agences mettent en œuvre la loi GENIUS, qui a créé le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement américains. Comme précédemment rapporté, la loi a établi de nouvelles règles fédérales de paiement couvrant les licences, les réserves, le remboursement et les divulgations.
La loi GENIUS entre généralement en vigueur en janvier 2027. Les régulateurs ont continué à développer ses exigences opérationnelles après avoir manqué le délai initial de réglementation.
Le département du Trésor a également récemment ouvert une consultation sur le moment où les jetons sont émis, offerts ou vendus aux États-Unis. Dans une couverture connexe, crypto.news a examiné la dernière proposition de licence du Trésor.
Le processus du FASB reste distinct de ces procédures réglementaires. Un jeton pourrait satisfaire aux règles d'émission fédérales mais échouer au test comptable si un détenteur particulier ne dispose pas de droits de remboursement directs ou si les réserves contiennent des actifs volatils.
La proposition exigerait également que chaque entité déclarant des équivalents de trésorerie divulgue leurs principaux composants et les montants correspondants. Cette exigence s'appliquerait même si aucun actif numérique n'est inclus.
Les parties prenantes peuvent soumettre des réponses écrites jusqu'au 19 novembre. Le FASB examinera ensuite les révisions, décidera d'adopter ou non la mise à jour et déterminera quand les entreprises devront commencer à l'appliquer.
