Le Maharashtra a avancé des plans pour un cadre juridique basé sur la blockchain afin de tokeniser les biens immobiliers, le ministre en chef Devendra Fadnavis ayant demandé aux fonctionnaires de préparer un projet de loi qui pourrait faire de l'État le premier en Inde à introduire une telle loi.
Résumé
- Le Maharashtra a proposé la loi DELTA pour tokeniser les biens immobiliers en utilisant la technologie blockchain.
- Un comité d'experts avec des représentants de la SEBI, de la BSE et de la NSE rédigera le cadre juridique.
- La proposition pourrait faire du Maharashtra le premier État indien à introduire une loi sur la tokenisation des biens.
Selon une déclaration partagée par le ministre en chef du Maharashtra, Devendra Fadnavis, sur X, le gouvernement de l'État a commencé à travailler sur la proposition de loi intitulée « Maharashtra Digitisation and Exchange of Land Token Asset Act » (loi DELTA), qui vise à créer un cadre juridique pour numériser et échanger des intérêts tokenisés liés à des biens immobiliers via la technologie blockchain.
Fadnavis a déclaré avoir présidé une réunion à Mumbai pour examiner le projet de loi et avoir demandé aux fonctionnaires de préparer la proposition alors que le Maharashtra poursuit son objectif de devenir une économie de 1 000 milliards de dollars d'ici 2030. Il a déclaré que le développement de nouvelles sources de revenus serait important pour atteindre cet objectif et a décrit la tokenisation des biens comme un moyen de débloquer la valeur intrinsèque des terrains et des actifs immobiliers au profit du public.
Selon la proposition décrite par Fadnavis, les biens immobiliers seraient tokenisés sur un cadre numérique basé sur la blockchain, avec des transactions effectuées via des jetons liés à la valeur de ces actifs. Il a également demandé aux fonctionnaires d'étudier les lois internationales, les modèles réglementaires et les pratiques industrielles lors de la rédaction de la loi.
Un comité d'experts comprenant des représentants du Securities and Exchange Board of India (SEBI), de la Bombay Stock Exchange (BSE), de la National Stock Exchange (NSE), ainsi que des spécialistes du domaine et des professionnels expérimentés, préparera un cadre législatif complet, selon Fadnavis.
Si elle est promulguée, la loi DELTA ferait du Maharashtra le premier État indien à introduire une législation dédiée à la tokenisation des biens basée sur la blockchain, selon le ministre en chef.
La tokenisation des biens entre dans le débat politique indien
La proposition arrive alors que la tokenisation commence à recevoir plus d'attention parmi les décideurs politiques indiens, bien que le pays manque encore d'un cadre juridique dédié régissant les actifs tokenisés du monde réel.
En décembre dernier, le député Raghav Chadha a exhorté le gouvernement indien à la Rajya Sabha à introduire un projet de loi autonome sur la tokenisation qui permettrait de diviser des actifs tels que l'immobilier commercial, les projets d'infrastructure et la propriété intellectuelle en unités numériques et de les acheter en fractions.
Lors du débat parlementaire, Chadha a fait valoir que la tokenisation pourrait élargir les opportunités d'investissement pour la classe moyenne indienne en permettant aux petits investisseurs d'accéder à des actifs qui nécessitaient traditionnellement un capital substantiel. Il a également appelé à un bac à sable réglementaire afin que de nouveaux modèles de tokenisation puissent être testés sous supervision réglementaire au lieu d'être forcés dans des structures juridiques existantes.
Même avant la dernière proposition, le Maharashtra avait déjà indiqué son intérêt pour le secteur. En novembre 2025, Fadnavis a déclaré que l'État explorait un cadre qui pourrait débloquer environ 50 000 milliards de roupies de capital inactif en numérisant les transferts d'actifs, en particulier sur le marché immobilier de Mumbai. Ses commentaires ont suivi les divulgations de la Reserve Bank of India selon lesquelles les pilotes de monnaie numérique de banque centrale de gros pour les instruments financiers avaient amélioré l'efficacité du règlement.
Pendant ce temps, des projets de tokenisation limités ont déjà émergé dans l'écosystème financier indien. Dans la Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City), des plateformes telles que Tokeny et Terazo ont développé des structures tokenisées réglementées pour l'immobilier en utilisant des véhicules à usage spécial et des réseaux de blockchain publics comme Polygon. Ces initiatives continuent de fonctionner sous les règles existantes en matière de valeurs mobilières et d'actifs numériques virtuels plutôt que sous une législation dédiée à la tokenisation.
La politique crypto reste prudente
La proposition du Maharashtra intervient également alors que l'approche nationale de l'Inde en matière de crypto-monnaies reste bien plus conservatrice que sa discussion émergente autour de la tokenisation des actifs.
Des documents examinés par Reuters plus tôt ce mois-ci ont montré que la Reserve Bank of India a une fois de plus recommandé de maintenir les crypto-monnaies et les stablecoins émis par des entités privées en dehors du système financier réglementé. Selon les documents, la RBI a maintenu que limiter l'exposition du secteur bancaire réduirait les risques de stabilité financière tout en soulevant également des préoccupations selon lesquelles les stablecoins adossés à des devises étrangères pourraient affecter la souveraineté monétaire de l'Inde.
Le rapport de Reuters a également montré que le département de l'impôt sur le revenu de l'Inde a averti les décideurs politiques des défis persistants dans le suivi des transactions en crypto-monnaies effectuées via des échanges à l'étranger et des portefeuilles auto-hébergés, rendant l'application fiscale plus difficile malgré la taxe existante de 30 % sur les gains en crypto.
Parallèlement à ces discussions politiques, les régulateurs financiers ont continué à renforcer la surveillance du secteur des actifs numériques par le biais de mesures de conformité plutôt que d'introduire une législation complète sur les crypto-monnaies.
Plus tôt cette année, l'unité de renseignement financier de l'Inde a demandé aux principales bourses de crypto-monnaies de conserver les enregistrements des transactions de gré à gré en crypto-monnaies dépassant 10 000 $ à partir de janvier 2026. Selon des rapports, la directive exige que les bourses conservent des informations sur la propriété effective, la source des fonds et les portefeuilles de destination alors que les autorités élargissent la supervision anti-blanchiment d'argent.
Des directives distinctes de la FIU publiées en janvier ont également introduit des exigences de vérification des clients plus strictes, notamment la vérification en direct par selfie, les contrôles de géolocalisation et la mise à jour périodique des dossiers clients en fonction des profils de risque.
Alors que l'approche de l'Inde en matière de crypto-monnaies reste non résolue au niveau national, les discussions concernant les applications de la blockchain se sont poursuivies en parallèle. La tokenisation des actifs, en particulier pour l'immobilier, a été de plus en plus examinée comme un domaine politique distinct avec des utilisations potentielles au-delà du trading de crypto-monnaies.
Au niveau international, des juridictions telles que les Émirats arabes unis, Singapour, Hong Kong, l'Allemagne et les États-Unis ont déjà introduit ou testé des cadres réglementés pour les actifs réels tokenisés et la propriété fractionnée. Fadnavis a déclaré que la législation proposée par le Maharashtra s'inspirerait des modèles réglementaires mondiaux et des meilleures pratiques alors que les responsables préparent le projet de loi de l'État.
La proposition passe maintenant à l'étape de rédaction législative, où le comité d'experts sera chargé d'élaborer le cadre juridique avant qu'un projet de loi ne soit présenté pour examen.
