Le gouvernement de Monaco a soumis un projet de loi visant à remplacer son régime réglementaire crypto de 2022 par un nouveau cadre de licence qui soumettrait les prestataires de services sur actifs cryptographiques à des exigences d'autorisation, de gouvernance et de conformité plus strictes.
Résumé
- Monaco a proposé un nouveau cadre de licence crypto plus étroitement aligné sur les normes MiCA et du GAFI.
- Les prestataires de services crypto devraient obtenir une autorisation préalable de la CCAF et se conformer à des exigences plus strictes en matière de gouvernance, de prudence et de conduite.
- Le projet de loi remplacerait le régime crypto de Monaco de 2022 et élargirait les pouvoirs de supervision et d'exécution de la CCAF.
- Monaco reste sur la liste grise du GAFI et sur la liste de l'UE des juridictions à haut risque en matière de blanchiment d'argent.
Le projet de loi n° 1131 du gouvernement a été officiellement soumis au Conseil national de Monaco le 6 août, établissant un nouveau cadre conçu pour rapprocher les règles crypto de la Principauté du règlement de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs et des normes élaborées par le Groupe d'action financière.
S'il est adopté, le texte remplacerait des parties clés du système introduit par la loi n° 1.528 de juillet 2022, tout en donnant au régulateur financier de Monaco un rôle plus important dans l'approbation et la supervision des entreprises offrant des services crypto.
La proposition intervient alors que Monaco reste soumis à un examen accru de ses contrôles en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Le Groupe d'action financière continue d'inclure la Principauté parmi les juridictions sous surveillance renforcée, communément appelées la liste grise du GAFI, tandis que l'Union européenne classe Monaco comme un pays tiers à haut risque en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Les règles crypto de Monaco passeraient à un système de licence dirigé par la CCAF
Dans le cadre proposé, les entreprises cherchant à fournir des services réglementés sur actifs cryptographiques devraient obtenir une autorisation préalable de la Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF).
Le projet de loi définit plus précisément les services crypto pouvant être fournis à Monaco et ajoute des exigences couvrant la gouvernance d'entreprise, les garanties prudentielles et la conduite professionnelle. Les entreprises seraient donc soumises à des contrôles réglementaires non seulement sur les services qu'elles ont l'intention d'offrir, mais aussi sur la manière dont leurs activités sont organisées et exploitées.
Avant qu'une licence ne soit délivrée, les demandes feraient également l'objet d'examens impliquant deux autres autorités monégasques, selon un rapport local. L'Autorité Monégasque de Sécurité Financière évaluerait les questions de sécurité financière pertinentes, tandis que l'Agence Monégasque de Sécurité Numérique participerait à l'examen des exigences en matière de cybersécurité.
Parallèlement à son rôle d'autorisation, la CCAF recevrait des pouvoirs supplémentaires de supervision et d'exécution en vertu du projet de loi. Le gouvernement de Monaco a lié ces contrôles supplémentaires aux efforts visant à renforcer la conformité et à réduire l'exposition au blanchiment d'argent et à d'autres activités financières illicites.
Ce modèle rapprocherait Monaco de l'approche fondée sur l'autorisation utilisée dans le cadre de MiCA, même si la Principauté n'est pas un État membre de l'Union européenne. Dans le cadre de l'UE, les prestataires de services sur actifs cryptographiques doivent obtenir une autorisation avant de fournir des services réglementés et se conformer à des exigences couvrant la gouvernance, la protection des clients, les contrôles prudentiels et la conduite.
La composante licence est devenue particulièrement importante depuis la fin des dispositions transitoires de MiCA cet été. Comme précédemment couvert par crypto.news, la période de transition de l'UE a pris fin le 1er juillet, laissant les entreprises crypto soumises à l'ensemble des exigences de licence des prestataires de services sur actifs cryptographiques du bloc.
Le projet de loi remplacerait le régime crypto à deux volets de Monaco
Les règles existantes de Monaco datent de la loi n° 1.528, adoptée en juillet 2022 pour réglementer les entreprises fournissant des services impliquant des actifs numériques et des actifs cryptographiques.
Plutôt que de placer tous les services crypto réglementés sous une structure d'autorisation unique, la loi a séparé les prestataires selon leurs activités. Les entreprises impliquées dans l'émission d'actifs numériques ou cryptographiques et certains services opérationnels devaient obtenir l'approbation du Ministre d'État, tandis que les entreprises fournissant des services d'investissement impliquant des actifs cryptographiques relevaient de la CCAF.
La loi de 2022 a également établi des exigences de présence locale. Une entreprise demandant une autorisation devait établir un siège social à Monaco avant de fournir les services couverts.
Les prestataires étrangers étaient également soumis à des restrictions. Les entreprises opérant hors de Monaco étaient interdites d'approcher les résidents par le biais de marketing non sollicité, limitant ainsi la capacité des entreprises crypto étrangères à rechercher activement des clients monégasques sans satisfaire aux exigences de la Principauté.
Le projet de loi n° 1131 réorganiserait cette structure autour d'une liste plus clairement définie de services crypto réglementés et d'une procédure d'autorisation de la CCAF. Les règles proposées intégreraient également les obligations de gouvernance, de sauvegarde financière et de conduite directement dans le cadre réglementaire régissant les prestataires.
Des exigences comparables sont déjà devenues centrales pour l'octroi de licences dans toute l'UE. Fin juin, les données sur les licences MiCA ont montré que plus de 3 000 entreprises crypto avaient été enregistrées en Europe avant le nouveau régime, tandis que seulement 194 avaient obtenu une autorisation d'ici mai 2026. Hogan Lovells a estimé qu'environ 75 % de la base de prestataires pré-MiCA pourrait perdre son statut d'enregistrement précédent à l'expiration des dispositions transitoires.
Les licences MiCA ont relevé les exigences de conformité dans toute l'Europe
Le modèle réglementaire que Monaco cherche à suivre a déjà modifié la manière dont les entreprises crypto opèrent sur les marchés européens voisins.
MiCA permet à un prestataire de services sur actifs cryptographiques autorisé d'opérer dans les États membres de l'UE via un cadre réglementaire unique. Les entreprises doivent satisfaire aux exigences de licence avant d'offrir les services couverts, tandis que les régulateurs peuvent examiner leur gouvernance, leurs contrôles opérationnels et leur capacité à respecter les obligations de conformité continues.
Après la fin de la période de transition de l'UE, le registre de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a montré une nouvelle augmentation des entreprises approuvées. Le 3 juillet, le registre de l'ESMA a atteint 300, après l'ajout de 57 prestataires crypto supplémentaires autour de la date limite du 1er juillet. Standard Chartered et FalconX figuraient parmi les entreprises ayant reçu une autorisation leur permettant d'utiliser les droits de passeport MiCA dans tout le bloc.
L'attention réglementaire s'est depuis déplacée au-delà de l'octroi de licences. En juillet, l'ESMA a lancé un examen de surveillance de certains dépositaires de crypto autorisés par MiCA, examinant des domaines tels que les contrôles de garde, la gestion des clés cryptographiques, les procédures de réponse aux incidents et les risques liés aux prestataires de services tiers.
Pour Monaco, le projet de loi n° 1131 donnerait de même à la CCAF des outils supplémentaires pour superviser les prestataires après l'autorisation, plutôt que de limiter l'implication réglementaire à la décision initiale de licence.
Si le Conseil national approuve la législation, Monaco émettrait ensuite des règlements secondaires couvrant les exigences pratiques et techniques que les entreprises doivent suivre. Le projet de loi établit donc la structure légale, tandis que les normes de mise en œuvre détaillées seraient fixées séparément.
L'examen du GAFI a ajouté une pression sur les règles financières de Monaco
La refonte proposée intervient également alors que Monaco reste sous surveillance internationale en raison de faiblesses dans son cadre de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Le GAFI a placé Monaco sur sa liste des juridictions sous surveillance renforcée en juin 2024. Une désignation sur liste grise signifie qu'une juridiction s'est engagée à remédier aux déficiences stratégiques identifiées dans les délais convenus tout en restant soumise à une surveillance accrue du GAFI.
En février 2026, le GAFI continuait de lister Monaco aux côtés de juridictions telles que l'Algérie, l'Angola, le Kenya, le Liban, la Namibie, le Népal et le Venezuela.
La Commission européenne a ensuite ajouté Monaco à sa propre liste de pays tiers à haut risque. La Commission a adopté ce changement en juin 2025, et la désignation de Monaco est entrée en vigueur le 5 août 2025.
Dans le cadre du cadre de l'UE contre le blanchiment d'argent, les entités couvertes par les règles du bloc sont tenues d'appliquer une vigilance renforcée aux transactions impliquant des juridictions figurant sur la liste à haut risque. La Commission européenne a déclaré que son évaluation tenait compte des travaux du GAFI et des juridictions identifiées comme étant soumises à une surveillance accrue.
Ces contrôles supplémentaires peuvent augmenter le travail de conformité lié aux transactions associées aux juridictions répertoriées, ce qui peut ajouter du temps et des coûts pour les institutions financières traitant avec des contreparties sur ces marchés.
Le gouvernement de Monaco a présenté les exigences renforcées de supervision et d'autorisation dans le projet de loi n° 1131 dans le cadre de ses efforts pour renforcer la conformité réglementaire et prévenir le blanchiment d'argent et d'autres activités financières illicites. Des exigences techniques et opérationnelles détaillées pour les entreprises de crypto-monnaie seraient établies par le biais de règlements d'application après l'approbation du cadre législatif par le Conseil national.
