La Securities and Exchange Commission des États-Unis tiendra une table ronde publique le 17 septembre pour discuter des préparatifs en vue d'une négociation 24 heures sur 24 sur les marchés d'actions américains.
Résumé
- La SEC organisera des discussions publiques en septembre sur la négociation nocturne d'actions, la résilience, les infrastructures et la protection des investisseurs.
- Nasdaq et Cboe visent des sessions prolongées en semaine, sous réserve de l'approbation réglementaire et de la préparation des systèmes.
- Le modèle 24/7 de la crypto façonne la demande, mais les actions tokenisées restent distinctes des actions cotées en bourse.
Selon l'annonce officielle de la SEC, la réunion se tiendra au siège de l'agence à Washington, D.C., et sera également diffusée en ligne.
Le régulateur a déclaré que les discussions couvriront la négociation nocturne, les opérations de marché, la résilience des systèmes et la protection des investisseurs. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré : « Nous nous dirigeons vers un nouveau jour – et une nouvelle nuit – sur les marchés d'actions américains. » Il a ajouté que la négociation continue pourrait rapprocher le marché américain d'autres marchés qui fonctionnent déjà 24 heures sur 24.
La SEC examine les systèmes nécessaires pour des sessions de négociation plus longues
Les actions américaines se négocient déjà au-delà de la session régulière, qui s'étend de 9h30 à 16h00, heure de l'Est. Plusieurs bourses et courtiers offrent un accès avant l'ouverture, après la clôture ou de nuit. Cependant, le marché national des actions ne fonctionne pas comme un système connecté pendant presque toute la semaine de travail.
La Division du trading et des marchés de la SEC a déclaré qu'un accès plus large nécessitera des changements dans l'ensemble de l'infrastructure du marché. Dans des remarques sur la négociation nocturne d'actions, le directeur de la division, Jamie Selway, a identifié les données de marché, la compensation, les actions de sociétés, la déclaration des transactions et la protection des investisseurs comme des domaines nécessitant une coordination.
Des heures de négociation plus longues dépendent également des systèmes consolidés de données de marché. Ces systèmes collectent les prix et les informations de négociation des bourses avant de les distribuer aux courtiers et aux investisseurs. Toute évolution vers une négociation 24 heures sur 24 exigerait que ces services fonctionnent pendant des périodes plus longues.
Les sociétés de compensation devraient également traiter les transactions et gérer les risques en dehors de la journée de marché traditionnelle. Pendant ce temps, les courtiers devraient surveiller les ordres, maintenir les systèmes et soutenir les clients sur des périodes d'exploitation plus longues.
Nasdaq, Cboe et LSE préparent des heures de négociation prolongées
Nasdaq travaille avec les régulateurs américains sur un plan visant à offrir une négociation 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. La bourse vise à introduire ce calendrier au cours du second semestre 2026, sous réserve de l'approbation réglementaire et de la préparation de l'industrie.
Selon les informations de négociation prolongée de Nasdaq, la société s'attend à ce que les investisseurs mondiaux bénéficient d'un accès aux actions américaines pendant leurs heures locales de jour. Nasdaq a déclaré que toute expansion doit maintenir la liquidité, la transparence, la stabilité et un accès équitable au marché.
Cboe Global Markets prépare également une négociation quasi continue en semaine sur sa bourse EDGX Equities. Selon le calendrier proposé par Cboe, la négociation commencerait à 21h00, heure de l'Est, le dimanche et se poursuivrait jusqu'à 20h00 le vendredi. Une pause quotidienne d'une heure permettrait à la bourse d'effectuer des travaux opérationnels.
Cboe prévoit de rendre toutes les actions du National Market System disponibles pendant les sessions prolongées. Cependant, la proposition dépend toujours de l'approbation de la SEC et des préparatifs des courtiers, des sociétés de compensation et des fournisseurs de données de marché.
La Bourse de Londres poursuit un plan similaire en dehors des États-Unis. Dans son annonce LSE 24, la bourse a déclaré qu'elle prévoit d'introduire un lieu distinct pour des transactions quasi continues en semaine.
Le LSE prévoit de commencer les tests clients avant la fin de 2026. Il prévoit de lancer des produits négociés en bourse sur ce lieu au cours du premier semestre 2027, sous réserve de l'approbation réglementaire. Le principal marché londonien conservera ses heures de négociation actuelles.
La négociation de nuit soulève des questions de liquidité et de résilience
Maintenir les marchés ouverts plus longtemps implique plus que de prolonger les heures d'ouverture des bourses. Les teneurs de marché doivent être disposés à fournir des prix d'achat et de vente pendant les sessions de nuit. Une participation plus faible pourrait réduire la liquidité et créer des écarts plus larges entre le prix d'achat le plus élevé et le prix de vente le plus bas.
La table ronde de la SEC examinera également comment les bourses et les entreprises connectées réagissent aux pannes et aux problèmes techniques. Les périodes de maintenance pourraient devenir plus courtes à mesure que les marchés se rapprochent d'opérations continues en semaine.
La protection des investisseurs restera une autre partie de la discussion. Les prix peuvent évoluer plus fortement lorsque moins de traders sont actifs. Les investisseurs peuvent également recevoir des prix d'exécution différents pendant les sessions de nuit par rapport aux heures de marché régulières.
L'annonce de la SEC n'établit pas de règle finale ni de date de lancement commune pour les bourses américaines. Au lieu de cela, l'agence recueillera les commentaires des bourses, des courtiers, des investisseurs, des sociétés de compensation et d'autres participants au marché.
La SEC a ouvert un fichier de commentaires publics pour la table ronde et publiera l'ordre du jour et la liste des intervenants avant le 17 septembre.
Les marchés de crypto-monnaies façonnent la demande de négociation 24h/24
Les bourses de crypto-monnaies fonctionnent en continu depuis des années, permettant aux investisseurs de négocier pendant les week-ends, les jours fériés et les périodes de nuit. Ce modèle a contribué à la demande d'un accès similaire aux actifs traditionnels.
Les investisseurs mondiaux peuvent également vouloir négocier des actions américaines pendant les heures de travail locales plutôt que d'attendre l'ouverture des marchés à New York. Les bourses considèrent les sessions prolongées comme un moyen d'attirer ces investisseurs et de concurrencer les plateformes de crypto et les autres lieux de négociation.
Les entreprises de crypto se développent également dans les actions tokenisées. Comme rapporté précédemment, Binance a introduituced bStocks avec négociation continue pour les actions américaines tokenisées.
De même, Franklin Templeton et Ondo ont lancé des produits d'investissement tokenisés que les utilisateurs éligibles hors des États-Unis peuvent accéder via des portefeuilles de crypto à tout moment.
Cependant, les actions tokenisées ne sont pas identiques aux actions négociées directement sur une bourse nationale de valeurs mobilières. Leurs structures de garde, de propriété et de rachat peuvent différer. Un guide de crypto.news sur les actions tokenisées explique comment les produits d'actions basés sur la blockchain représentent ou suivent les actions traditionnelles.
La réunion de septembre de la SEC se concentrera sur les marchés d'actions américains réglementés plutôt que sur l'approbation de produits d'actions tokenisées. Nasdaq, Cboe et d'autres opérateurs continueront à préparer leurs systèmes pendant que le régulateur recueille des commentaires publics sur l'accès au marché, la résilience et les protections des investisseurs.
