La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a averti que les coffres-forts cryptographiques et les stratégies de prêt en chaîne pourraient relever des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Certains des produits générateurs de rendement à la croissance la plus rapide du secteur pourraient faire l'objet d'un examen réglementaire selon leur structure.
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré que le fait que de nombreux actifs et activités cryptographiques ne relèvent pas de la compétence de l'agence n'exempte pas tous les produits de finance décentralisée (DeFi) des réglementations sur les valeurs mobilières.
Importance de la conception des coffres-forts
Les coffres-forts cryptographiques sont devenus de plus en plus populaires en tant qu'outils automatisés permettant aux utilisateurs de gagner un rendement sur leurs actifs numériques grâce à des activités telles que le jalonnement, le prêt et d'autres stratégies en chaîne.
Selon Peirce, ces coffres-forts varient considérablement dans leur conception. Certains reposent entièrement sur des contrats intelligents immuables pour allouer les actifs des utilisateurs, tandis que d'autres impliquent une gestion active par des individus ou des équipes qui déterminent comment les fonds sont déployés.
Elle a averti que lorsque le pouvoir discrétionnaire humain joue un rôle important, les participants devraient évaluer si leurs activités relèvent du champ d'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Peirce a souligné que le simple fait de déplacer des activités d'investissement sur des réseaux blockchain ne les soustrait pas aux réglementations existantes sur les valeurs mobilières.
« Déplacer des activités qui relèvent du champ d'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières en chaîne, en règle générale, ne sort pas ces activités du champ d'application des lois que la Commission administre », a-t-elle écrit.
Les protocoles de prêt sont également examinés
La déclaration a également abordé les stratégies de prêt cryptographique, où les utilisateurs déposent des actifs numériques dans des protocoles en chaîne qui les prêtent à des emprunteurs en échange de frais.
Peirce a noté que les parties responsables de la fixation des taux d'intérêt, du choix des actifs pris en charge, de la détermination des ratios prêt/valeur ou de l'établissement des seuils de liquidation devraient également évaluer si leurs rôles déclenchent des obligations en vertu des lois sur les valeurs mobilières.
Elle a ajouté que certains prêts en chaîne pourraient ressembler à des valeurs mobilières selon les normes juridiques existantes, en fonction de facteurs tels que la manière dont ils sont distribués et les motivations des participants.
