Etiopia ograniczyła dostawy energii elektrycznej dla górników Bitcoina do 23% zakontraktowanych poziomów po tym, jak 20-procentowy spadek napływu do zbiorników wodnych obciążył krajowy system hydroenergetyczny.
Podsumowanie
- Etiopia ograniczyła dostawy energii elektrycznej dla górników Bitcoina do 23% zakontraktowanych poziomów po tym, jak napływ do zbiorników wodnych spadł o 20%.
- Górnicy Bitcoina zużywają prawie jedną trzecią energii elektrycznej w Etiopii i wygenerowali 35% przychodów EEP w poprzednim roku obrotowym.
- EEP ponownie oceni warunki w październiku; możliwe są dalsze cięcia wydobycia lub ograniczenia eksportu energii elektrycznej.
- Saifedean Ammous powiedział, że globalne zużycie energii elektrycznej do wydobywania Bitcoina i wydatki kapitałowe mogły osiągnąć szczyt w latach 2024–2025.
Bloomberg poinformował we wtorek, że El Niño nasiliło suszę w całym kraju w Afryce Wschodniej, zmuszając państwową Ethiopian Electric Power do zmniejszenia dostaw energii elektrycznej dla operacji wydobywczych, jednocześnie priorytetowo traktując gospodarstwa domowe i producentów.
Dyrektor generalny EEP Ashebir Balcha powiedział, że przedsiębiorstwo początkowo obniżyło dostawy energii elektrycznej dla górników do 75% ich zakontraktowanych ilości, a następnie zmniejszyło je do 50%, a ostatecznie do 23%.
Firma planuje ponownie ocenić warunki zbiorników wodnych i energii elektrycznej w październiku. Dalsze cięcia pozostają możliwe, jeśli poziom wody się nie poprawi, a Etiopia mogłaby ograniczyć eksport energii elektrycznej do sąsiednich krajów, gdyby krajowe dostawy znalazły się pod większą presją.
Górnicy Bitcoina tracą dostęp do większości zakontraktowanej energii
Górnicy Bitcoina stali się dużym źródłem popytu na system elektroenergetyczny Etiopii po tym, jak tania energia wodna przyciągnęła operatorów szukających tańszej energii.
Firmy wydobywcze zużyły prawie jedną trzecią krajowej produkcji energii elektrycznej i wygenerowały 35% przychodów EEP w poprzednim roku obrotowym, według Bloomberga. Najnowsze ograniczenia dotyczą zatem grupy odbiorców, która stała się finansowo ważna dla państwowej spółki energetycznej.
Ekspansja wydobycia w Etiopii została w dużej mierze zbudowana wokół jej zasobów hydroenergetycznych. Jak crypto.news wcześniej informował, górnicy zużywali już około 600 megawatów energii elektrycznej w październiku 2024 r., kiedy kraj miał około 5200 MW zainstalowanej mocy wytwórczej.
Energia wodna dostarczała większość tej mocy, a energia wiatrowa i cieplna stanowiły resztę. Etiopia następnie rozszerzyła wytwarzanie energii elektrycznej w ramach projektów, w tym Wielkiej Etiopskiej Tamy Renesansu, podczas gdy międzynarodowi górnicy zwiększyli swoją obecność w kraju.
Znaczenie Etiopii dla sektora wydobywczego było widoczne w zaktualizowanych badaniach nad mikstem energetycznym Bitcoina. Dane Cambridge opisane przez crypto.news w sierpniu wykazały, że energia wodna wyprzedziła gaz ziemny jako największe zgłoszone źródło energii elektrycznej do wydobywania Bitcoina. Badacz Cambridge Alexander Neumueller częściowo przypisał tę zmianę lepszemu zasięgowi ankiet na rynkach bogatych w energię wodną, takich jak Etiopia.
Międzynarodowi operatorzy zwiększyli moce, aby wykorzystać krajowe dostawy energii elektrycznej. Notowana w Abu Zabi grupa Phoenix Group zwiększyła swoją etiopską moc wydobycia Bitcoina do 132 MW w kwietniu 2025 r. po dodaniu obiektu o mocy 52 MW do istniejących operacji.
Cięcia energii w Etiopii pojawiają się, gdy ekonomika wydobycia słabnie
Ograniczenia pojawiają się, gdy górnicy Bitcoina zmagają się z presją niższych nagród za wydobycie i spadkiem ceny Bitcoina.
Saifedean Ammous, ekonomista i autor The Bitcoin Standard, powiedział we wtorkowym poście na X, że światowe zużycie energii elektrycznej do wydobywania Bitcoina i wydatki kapitałowe mogły osiągnąć szczyt w latach 2024 i 2025.
W ramach systemu halvingu Bitcoina subsydium blokowe przyznawane górnikom jest zmniejszane o połowę mniej więcej co cztery lata. Ostatni halving w kwietniu 2024 r. obniżył subsydium z 6,25 BTC do 3,125 BTC na blok.
Ammous obliczył, że cena Bitcoina musiałaby wzrosnąć o ponad 18,92% rocznie, aby wartość nowo wydobytych Bitcoinów w dolarach rosła, jeszcze przed uwzględnieniem deprecjacji wartości dolara.
Bitcoin stracił natomiast ponad 35% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, zgodnie z danymi Yahoo Finance cytowanymi w raporcie.
„Biorąc pod uwagę ten spadek nagród za wydobycie, można by oczekiwać, że wydobycie bitcoina zwolni, a nawet się skurczy” – powiedział Ammous. „O ile nie nastąpi znaczący zwrot w tym wskaźniku, ten trend może utrzymywać się w nieskończoność.”
Presja na przychody z wydobycia była już widoczna wcześniej w tym roku. Przychody górników osiągnęły 1,086 miliarda dolarów w maju, co było najwyższym miesięcznym wynikiem od stycznia, ale ekonomika wydobycia bitcoina pozostawała pod presją, ponieważ hashprice spadł o prawie 18% w ciągu miesiąca. Około 1,079 miliarda dolarów majowych przychodów pochodziło z subsydium blokowego wynoszącego 3,125 BTC, pozostawiając opłatom transakcyjnym jedynie niewielką część.
Do lipca publiczni górnicy sprzedali ponad 32 000 BTC w pierwszym kwartale 2026 roku, przekraczając ich łączną sprzedaż za cały 2025 rok. Hashprice spadł do zakresu wysokich 20 dolarów za petahash dziennie w połowie roku, poniżej szacowanego progu rentowności wynoszącego około 35 dolarów dla starszych maszyn wydobywczych.
Centra danych AI konkurują o energię elektryczną górników
Ammous wskazał centra danych sztucznej inteligencji jako kolejny czynnik, który może zmienić sposób, w jaki firmy wydobywcze wykorzystują swoje przyłącza elektryczne.
Operatorzy wydobywczy kontrolują już umowy na energię, grunty, systemy chłodzenia i infrastrukturę centrów danych, które potencjalnie można przeznaczyć na potrzeby AI i obliczeń o wysokiej wydajności. Dla niektórych firm te aktywa oferują teraz dodatkowe źródło przychodów, gdy wydobycie bitcoina staje się mniej opłacalne.
Transformacja przyspieszyła w 2026 roku. Publiczni górnicy bitcoina zabezpieczyli ponad 70 miliardów dolarów w kontraktach na AI i obliczenia o wysokiej wydajności do czerwca, podczas gdy firmy sprzedały ponad 15 000 BTC ze skarbców korporacyjnych i zaciągnęły dług, aby sfinansować rozbudowę centrów danych.
Wydatki były kontynuowane, gdy operatorzy budowali infrastrukturę potrzebną do obciążeń AI. Dziewięciu publicznych górników bitcoina wydało 5,11 miliarda dolarów na aktywa kapitałowe w pierwszej połowie 2026 roku, jednocześnie raportując bezpośrednio 341,2 miliona dolarów przychodów z AI i HPC, zgodnie z sierpniową analizą BlocksBridge Consulting. Przychody z AI i HPC wśród tych firm osiągnęły 205,8 miliona dolarów w drugim kwartale, co stanowi wzrost o 52% w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami.
CleanSpark stanowi jeden z przykładów górników zabezpieczających długoterminowe przychody z AI przy jednoczesnym kontynuowaniu działalności związanej z bitcoinem. Firma odnotowała 239 milionów dolarów straty netto w trzecim kwartale fiskalnym, ponieważ przychody spadły o 30,5% rok do roku do 138 milionów dolarów, podczas gdy 20-letnia dzierżawa jej centrum danych AI w Georgii ma wygenerować 6,6 miliarda dolarów.
Powołując się na dane VanEck, Miner Weekly oszacował w czerwcu, że publicznie notowani górnicy mogą potrzebować około 50 miliardów dolarów na rozwój planowanej infrastruktury AI, ponieważ firmy przekierowują kapitał na centra danych.
Ammous opisał swój pogląd, że zużycie energii elektrycznej do wydobycia bitcoina i wydatki kapitałowe mogły osiągnąć szczyt, jako testowalną hipotezę, pozostawiając miejsce na odwrócenie trendu. Powiedział, że znacznie wyższe opłaty transakcyjne za bitcoina lub trwałe ożywienie zużycia energii elektrycznej do wydobycia powyżej poprzedniego szczytu unieważniłyby tę hipotezę.
