O piso que a Edição 11 deixou como “suporte não testado” foi ao teste nesta semana, e o teste veio do mesmo lugar que trancara a questão do fundo uma semana antes: a trajetória macroeconômica dos juros. O FOMC hawkish de junho recebeu sua primeira confirmação dura em 25 de junho, quando a leitura de maio do indicador de inflação preferido do Fed marcou uma máxima de três anos — PCE cheio de +4,1% na comparação anual, a primeira leitura acima de 4,0% desde abril de 2023, e núcleo de +3,4%, o mais quente desde outubro de 2023. O número validou, em vez de minar, a virada do dot plot de Warsh, e o ativo sem rendimento de maior beta pagou a conta: o bitcoin rompeu o piso psicológico de US$ 60.000 no meio da semana rumo a uma nova mínima de cerca de 20 meses, fechando perto de US$ 60.256 em 28 de junho, com queda de cerca de 4,5% na semana e pressionando na direção da mínima do início de junho perto de US$ 59.000. A demanda por ETFs de bitcoin à vista seguiu ausente — uma sétima sessão consecutiva de saídas líquidas até 26 de junho, uma saída de cerca de US$ 445 milhões em um único dia puxada quase inteiramente pelo IBIT da BlackRock e cerca de −US$ 1,67 bilhão na semana —, enquanto a única perna de confirmação que aguentou o tempo todo aguentou de novo: a tesouraria da Strategy ficou em 847.363 BTC mesmo com a posição cerca de US$ 13 bilhões no prejuízo. A lição mais afiada foi para a tese de descolamento que a Edição 11 sinalizou como candidata a dimensão: ela não se sustentou. O HYPE, o termômetro nativo on-chain que cravou uma máxima histórica na semana de queda anterior, caiu cerca de 7% e teve desempenho pior que o de um mercado em baixa de cerca de 4,8% — evidência de que, quando a restrição de juros aperta com força suficiente, até a via nativa on-chain volta a se acoplar. A única perna que anda na direção oposta é a desinflação: o Brent caiu mais de 10% na semana rumo a US$ 72, seu nível mais baixo desde fevereiro.
Semana de 22 a 28 de junho de 2026
Bitbase Research · 29 de junho de 2026
Market Insights é o companheiro de onda curta da Bitbase Research à nossa série principal Deep Dive. Cada edição revisa os desdobramentos estruturalmente mais relevantes da semana anterior em derivativos cripto regulados e infraestrutura nativa on-chain, mapeados contra o arcabouço de onda longa exposto em nossos relatórios principais. A edição anterior registrou a semana em que a reunião de junho do Fed testou se o piso pós-esgotamento conseguiria atrair demanda e concluiu que não: a manutenção hawkish de Warsh reprecificou a ponta curta da curva, as entradas nos ETFs de bitcoin à vista foram rejeitadas e a trajetória macroeconômica dos juros emergiu como a variável que abre ou tranca a questão do fundo — com a via nativa on-chain, onde o HYPE cravou um recorde, sinalizada como o único lugar em que a demanda idiossincrática ainda conseguia se expressar [22]. Esta edição registra a semana em que esse arcabouço enfrentou seu primeiro teste duro. A divisão de escopo de dados segue inalterada: os dados cripto-nativos cobrem os sete dias completos (22 a 28 de junho), enquanto os dados de finanças tradicionais — fluxos dos ETFs de bitcoin e de ether à vista nos EUA, a ação MSTR, os rendimentos dos Treasuries, os dados dos fundos de mercado monetário — só negociam ou são divulgados em dias úteis. Os dados de finanças tradicionais estão ancorados no fechamento de sexta-feira, 26 de junho (horário do Leste), salvo indicação em contrário; os dados cripto vão até domingo, 28 de junho. A divulgação do PCE de maio (25 de junho) cai dentro desta janela e é a manchete da edição.
O gráfico que importa
O gráfico que importava na semana passada era o teste de entradas de dois dias que falhou; o gráfico que importa nesta semana é sua continuação numa sequência declarada. Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA registraram uma sétima sessão consecutiva de saídas líquidas até 26 de junho, e a semana somou cerca de −US$ 1,67 bilhão — a terceira semana seguida de resgates líquidos, elevando o acumulado móvel de três semanas para cerca de −US$ 4,21 bilhões [1][2]. A sessão mais concentrada foi 26 de junho, com cerca de −US$ 445 milhões, dos quais o IBIT da BlackRock respondeu por cerca de −US$ 444,5 milhões — um dos maiores resgates em um único dia do IBIT desde seu lançamento em janeiro de 2024 [1]. A sequência se encaixa no padrão mais amplo que a série acompanha desde a Edição 9: a série de 13 dias consecutivos de saídas entre 15 de maio e 3 de junho drenou cerca de US$ 4,4 bilhões, e as duas sequências de maio e junho somadas retiraram um valor estimado de US$ 7,2 bilhões dos produtos [3]. (A série diária completa de 22 a 25 de junho é carregada com precisão menor à espera das leituras finais da Farside; o total semanal e a sessão de 26 de junho são os números ancorados.)
Os ETFs de ether correram na mesma direção e com a mesma extensão de sequência, mas menores em termos absolutos: um sétimo dia consecutivo de saídas até 26 de junho e um total semanal de cerca de −US$ 273 milhões, com 22 de junho em cerca de −US$ 66,1 milhões (com o ETHA da BlackRock respondendo por praticamente tudo) e 26 de junho em cerca de −US$ 12,8 milhões, novamente puxado pelo ETHA [4]. A distinção que a Edição 11 traçou — oferta desacelerando versus demanda confirmada — agora se lê com nitidez do lado da demanda: a obstrução diante da demanda por ETFs é a trajetória dos juros e, nesta semana, essa trajetória ficou mais firme, não mais frouxa. O restante desta edição percorre a leitura do PCE e sua transmissão, as vias da tesouraria corporativa e on-chain, a linha dos mercados de previsão e os oito sinais sob auditoria contínua, antes de voltar, na seção 6, à tese de descolamento que não se sustentou.
O sinal estrutural desta semana
O sinal estrutural da semana foi a leitura do PCE de maio, o primeiro teste duro do dot plot hawkish de junho — e ela validou a virada, em vez de miná-la. Importa a esta série não como surpresa — a leitura veio amplamente em linha com o consenso —, mas como confirmação de que a restrição de juros que a Edição 11 identificou como a variável que abre ou tranca está ancorada nos dados, não apenas nas projeções do comitê.
Em 25 de junho de 2026, o Bureau of Economic Analysis informou que o índice de preços PCE cheio subiu +4,1% na comparação anual em maio, a primeira leitura acima de 4,0% e a mais alta desde abril de 2023; o PCE núcleo, o indicador preferido do Fed, subiu +3,4%, o mais quente desde outubro de 2023 (CNBC, CBS News) [5][6]. Na comparação mensal, o PCE cheio subiu +0,4% e o núcleo, +0,3% [5]. Boa parte da aceleração remonta ao salto de maio no petróleo e na gasolina durante o conflito entre EUA e Irã — um motor que desde então se inverteu (seção 6) —, o que enquadrou a leitura como retrospectiva, mesmo tendo confirmado a tendência anual que o FOMC de junho havia projetado. O número ficou perto dos cerca de 4,1% que os economistas previam e, por ter vindo em linha em vez de trazer nova surpresa altista, a reação imediata do mercado foi contida: em 26 de junho, o índice do dólar cedeu cerca de 0,1%, para cerca de 101,3 — ainda seu nível mais alto em mais de um ano —, o rendimento do Treasury de 2 anos recuou para cerca de 4,1% e o ouro subiu cerca de 0,7%, para cerca de US$ 4.029, à medida que os temores de uma alta iminente se atenuavam (CNBC, TMGM) [8][9].
A divisão interpretativa merece ser reportada com equilíbrio. Para um campo, um 4,1% em linha com um insumo de petróleo amolecendo é o primeiro sinal de que maio foi o pico da onda inflacionária, o que tornaria precoce o dot plot hawkish; para outro, um indicador de núcleo em máxima de três anos, com nove participantes do FOMC já projetando pelo menos uma alta, não deixa ao comitê espaço para afrouxar, o que mantém comprados o dólar e os juros da ponta curta e elevada a taxa de desconto aplicada ao ativo sem rendimento de maior beta. O que não está em disputa é a transmissão: ao longo da semana o bitcoin deslizou abaixo do piso de US$ 60.000 rumo a uma mínima de cerca de 20 meses perto de US$ 60.256 em 28 de junho, com queda de cerca de 4,5% na semana, com o rendimento de 10 anos grudado perto de 4,45% e o dólar em máxima de 13 meses [24]. O bitcoin não caiu porque seus próprios compradores se esgotaram; caiu porque o ambiente de juros contra o qual ele é avaliado seguiu restritivo diante de uma leitura de inflação quente.
Painel de via dupla
Via centralizada e regulada. A única perna de confirmação que aguenta desde a Edição 10 aguentou de novo. Conforme sua divulgação de 22 de junho, a tesouraria da Strategy ficou em 847.363 BTC a um custo médio de cerca de US$ 75.646, um agregado de cerca de US$ 64,1 bilhões, um acréscimo incremental de cerca de 521 BTC sobre os 846.842 reportados na Edição 11 [10][12]. Com o bitcoin perto de US$ 60.000, a posição ficou cerca de US$ 13 bilhões no prejuízo ante essa média, e o invólucro acionário seguiu visivelmente pressionado (The Block) [11]. (O tamanho exato, o preço médio e a janela de compra da aquisição mais recente são carregados com precisão menor à espera do Formulário 8-K da companhia junto à SEC referente ao período de 15 a 21 de junho; o total de posições e o custo médio são os números ancorados.) A leitura segue inalterada em relação à Edição 11: a convicção da tesouraria corporativa está intacta — a Strategy segue comprando abaixo de seu custo base — enquanto a estrutura de financiamento em torno dela está sob tensão.
Via nativa on-chain. Foi aqui que a semana rompeu com a anterior. O descolamento que a Edição 11 sinalizou — o HYPE cravando uma máxima histórica durante uma semana de queda para as grandes moedas atreladas à macroeconomia — não se repetiu. O HYPE negociou perto de US$ 62,91 e caiu cerca de 7% na semana, com desempenho pior que o de um mercado cripto amplo em baixa de cerca de 4,8% (Coinbase, CoinGecko) [13][14], bem abaixo da máxima histórica de 16 de junho perto de US$ 76,90. A pegada estrutural da plataforma não desabou — o open interest seguiu na casa dos bilhões, e a fatia recorde da Hyperliquid no open interest global em futuros perpétuos é uma história de trimestre a trimestre, não de uma semana —, mas o preço do token acompanhou as grandes moedas para baixo em vez de se afastar delas. A distinção que a série sempre traçou se aplica: o nível de preço do HYPE é um evento do token, e o sinal das DEXs de perpétuos acompanha volume, não preço (seção 5). O que mudou foi a própria dimensão candidata, tratada na seção 6.
Terceira linha, dos mercados de previsão. A linha seguiu batendo recordes dentro da janela. Segundo a DeFi Rate, o volume nocional semanal da Kalshi chegou a cerca de US$ 7,49 bilhões na semana de 15 de junho, um novo recorde que superou os cerca de US$ 6,38 bilhões da semana de 8 de junho, com a Polymarket atrás, em cerca de US$ 2,33 bilhões [15]. A Copa do Mundo de 2026 seguiu como o motor imediato, e o evento de maior destaque dentro da janela se resolveu contra os donos da casa: em 25 de junho, a Türkiye venceu os Estados Unidos por 3 a 2 no SoFi Stadium, com o gol decisivo de Kaan Ayhan no último chute, embora os EUA já tivessem garantido vaga na fase de 32 e avançado de qualquer forma (ESPN, NPR, FIFA) [16]. (O nocional semanal preciso de 22 a 28 de junho está à espera de uma leitura Tier-1; o recorde da semana de 15 de junho é o número ancorado mais recente.) A questão distributiva que a Edição 11 levantou — o roteamento, pela Robinhood, de contratos para a Rothera, licenciada pela CFTC — segue não mensurável no nível da plataforma.
No radar: semana de 29 de junho a 5 de julho
Vários eventos agendados incidem diretamente sobre a questão do fundo, sinalizados como marcadores prospectivos, não como fatos reportados.
Dados de trabalho de junho (início de julho) e o caminho até o CPI de junho (meados de julho). Com o PCE de maio confirmando a tendência anual, a leitura do mercado de trabalho é o próximo indício de se a economia está esfriando rápido o bastante para afrouxar a restrição de juros; o CPI de junho, em meados de julho, é o teste desinflacionário mais decisivo. Um par fraco seria a primeira rachadura real na restrição; um par quente a entrincheira.
Divulgação da compra semanal da Strategy (esperada para segunda-feira, 29 de junho). Uma nova compra semanal cobrindo 22 a 28 de junho estenderia a única perna de confirmação que aguentou; acompanhe o SEC EDGAR em busca de um 8-K.
O CLARITY Act e o prazo de 4 de julho. Com as conversas bipartidárias fraturadas e a meta de 4 de julho da Casa Branca apertada, se o projeto chega a uma votação em plenário no Senado antes de se fechar a janela do recesso de agosto é a questão legislativa que amarra (seção 5).
Fase de 32 da Copa do Mundo. Com a abertura do mata-mata e os Estados Unidos classificados, o teste é se o volume realizado nos mercados de previsão continua batendo recordes e se o volume da Rothera se torna visível no nível da plataforma.
A trajetória dos juros e o dólar. O sinal verde macroeconômico para a tese do fundo segue inalterado e específico: o rendimento de 2 anos de volta para baixo de cerca de 4,0% e o índice do dólar de volta para baixo de 100, produzidos por uma sequência desinflacionária sustentada — petróleo abaixo de US$ 80 (já em mãos) mais um CPI de junho mais frio. Até lá, a restrição de juros é a que amarra.
Atualização do acompanhamento de sinais
Cinco sinais do Deep Dive 1 mais três sinais inversos do Deep Dive 3 seguem sob auditoria contínua [19]. Esta edição registra o sinal dos fundos de mercado monetário recuando de seu recorde, o sinal inverso do arcabouço regulatório absorvendo uma negociação fraturada do CLARITY e o sinal das DEXs de perpétuos se mantendo no volume mesmo com a queda de seu token-termômetro; os demais mantêm suas leituras da Edição 11.
SINAL — Deep Dive 1, parte 1: “Ponto de inflexão na escala de ativos dos fundos monetários”. ESTADO: Platô; recuo do recorde, ainda sem rotação. Segundo o Investment Company Institute, os ativos totais dos fundos de mercado monetário caíram US$ 18,91 bilhões, para US$ 7,90 trilhões na semana encerrada em 24 de junho (divulgado em 25 de junho), com os fundos governamentais em queda de US$ 18,15 bilhões e os fundos prime em queda de US$ 1,06 bilhão [17]. A muralha de caixa recuou ante o recorde de US$ 7,92 trilhões da semana anterior, mas não girou para ativos de risco — um saque marginal durante uma semana de aversão a risco não é a realocação que este sinal acompanha. O sinal se mantém em “platô”.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se o open interest dos derivativos cripto da CME se mantiver de forma persistente acima de US$ 30 bilhões até 2027”. ESTADO: No rumo; dados de fim de semana ainda ausentes. Nenhuma fonte Tier-1 publicou, dentro da janela, os volumes autônomos de cripto de fim de semana 24/7 para qualquer fim de semana posterior ao inaugural (30 de maio a 1º de junho), a mesma lacuna sinalizada desde a Edição 10. O sinal segue no rumo frente aos dados de ano cheio; as leituras de fim de semana continuam sendo a próxima evidência observável e o principal ponto de microestrutura a observar rumo à Edição 13 [20].
SINAL — Deep Dive 1, partes 3 e 6: “Os RWAs tokenizados como infraestrutura comum de colateral”. ESTADO: Mantido. Nenhum novo evento dentro da janela alterou a leitura: a infraestrutura ampla de perpétuos sobre RWA segue se aprofundando, enquanto a subcamada sintética de pré-IPO carrega a ressalva de fragilidade que a Edição 11 anexou. O sinal se mantém.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se a CFTC dos EUA aprovar mais entidades licenciadas para oferecer produtos do tipo swap perpétuo até 2027”. ESTADO: Pendente; tom inalterado. Nenhuma nova ação de licenciamento da CFTC sobre produtos do tipo perpétuo foi confirmada dentro da janela. A via administrativa se mantém em pendente.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se o volume anual de negociação das DEXs de perpétuos se mantiver acima de US$ 5 trilhões em 2026”. ESTADO: Mantido no volume; preço do token caiu. A pegada de plataforma da Hyperliquid — open interest na casa dos bilhões e sua fatia recorde do open interest global em futuros perpétuos — se manteve, mesmo com o preço do HYPE caindo cerca de 7% na semana (seção 3). O sinal acompanha volume, não preço: um recuo do token durante uma semana de aversão a risco puxada pela macroeconomia não é uma mudança de estado do sinal. O sinal se mantém.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso A) — Concentração de participação de mercado acima de 70%. ESTADO: Sem rompimento por plataforma isolada; concentração se intensificando. O domínio da Hyperliquid no volume de futuros perpétuos descentralizados, o domínio da Kalshi na atividade dos mercados de previsão dos EUA e a participação desproporcional do IBIT nos fluxos dos ETFs de bitcoin apontam todos para concentração se intensificando dentro de cada trilho, mas nenhuma plataforma isolada rompeu o limiar de 70% dentro de seu mercado definido na janela. A tese de coexistência de cinco modelos se mantém.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso B) — Arcabouço regulatório unificado entre arquiteturas. ESTADO: Sem arcabouço unificado; negociação fraturada. A negociação bipartidária do CLARITY Act se dividiu em duas vias, e uma reunião de ética a portas fechadas fracassou em 9 de junho sem acordo; o projeto permaneceu na pauta do Senado sem votação em plenário dentro da janela, com a meta de 4 de julho da Casa Branca descrita como apertada (CoinDesk, Disruption Banking) [18][25]. Nenhuma nova declaração de coordenação da ESMA, FCA, MAS, JFSA, BIS ou de Basileia foi emitida. A divergência regulatória de cinco modelos segue como o estado de referência — agora com uma paralisia legislativa doméstica como detalhe mais saliente.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso C) — Falha regulatória do modelo 5. ESTADO: Não confirmando (sustentado), com um descolamento atenuado. O sinal inverso que postula falha regulatória para o modelo nativo on-chain segue não confirmando: a via continuou funcionando ao longo de uma semana de aversão a risco, sem qualquer evento de falha regulatória. A ressalva que esta edição acrescenta é que o termômetro nativo on-chain teve desempenho pior que o do mercado em vez de divergir dele (seções 3 e 6) — uma observação de comportamento de mercado, não uma mudança de estado.
Nova dimensão: quando a restrição de juros aperta, a via nativa on-chain volta a se acoplar
A Edição 11 se encerrou sinalizando uma candidata a dimensão permanente: numa semana em que as grandes moedas atreladas à macroeconomia caíram com a reprecificação dos juros, o HYPE cravou um recorde, e a pergunta em aberto era até onde os fluxos cripto-nativos conseguiriam se descolar das grandes moedas guiadas pelos juros, e por quanto tempo. Esta semana respondeu ao “por quanto tempo” com “não diante de uma leitura quente do PCE”. O HYPE caiu cerca de 7% e teve desempenho pior que o do mercado amplo, acompanhando as grandes moedas para baixo em vez de se afastar delas, mesmo com os fundamentos da plataforma — mecânica de recompra por taxas, participação em DEXs de perpétuos, open interest — permanecendo intactos. A contribuição metodológica é, portanto, uma condição de contorno para a tese de descolamento: a demanda idiossincrática, não macroeconômica, consegue se expressar na via nativa on-chain quando a restrição de juros é moderada, mas, quando a restrição aperta com força — uma leitura de inflação em máxima de três anos, um dólar em máxima de 13 meses, uma sequência decisiva de saídas de ETFs —, todo o complexo volta a se acoplar, inclusive o nativo on-chain.
Isso deixa a questão do fundo onde a Edição 11 a colocou, só que mais firme: trancada pela trajetória macroeconômica dos juros e agora testada contra o próprio piso. As duas pernas de confirmação que aguentaram nesta semana — a demanda da tesouraria corporativa (Strategy, ainda comprando) e a perna do petróleo e da desinflação (o Brent caiu mais de 10% na semana rumo a US$ 72, seu nível mais baixo desde fevereiro, com o tráfego no Estreito de Ormuz se recuperando rumo a 75% dos níveis pré-guerra [21]) — são reais, mas não conseguem superar um Fed que retirou a opção de afrouxamento enquanto a inflação marca uma máxima de três anos. A perna decisiva da demanda, as entradas em ETFs, seguiu negativa por uma terceira semana consecutiva. Uma formulação coerente da tese do fundo segue condicional e inalterada em forma desde a Edição 11: exige uma sequência desinflacionária de 60 a 90 dias — petróleo sustentado abaixo de US$ 80 (já em mãos), um CPI de junho mais frio em meados de julho e um conjunto de pontos de setembro menos hawkish — para afrouxar a restrição de juros e deixar a demanda por ETFs voltar a engatar. Até essa sequência sair, a mínima do início de junho perto de US$ 59.000 é agora um suporte ativamente testado, não um piso confirmado, e o sinal verde macroeconômico é observável e específico: o rendimento de 2 anos de volta para baixo de cerca de 4,0% e o índice do dólar de volta para baixo de 100.
Advertências
Integridade de datas. Os dados de finanças tradicionais se ancoram no fechamento de sexta-feira, 26 de junho (horário do Leste); os dados cripto-nativos vão até domingo, 28 de junho. A divulgação do PCE de maio (25 de junho) está na janela. O total de posições da Strategy reflete sua divulgação de 22 de junho; o período de compra subjacente ao acréscimo mais recente ainda não foi confirmado por um 8-K dentro da janela. Os dados de trabalho de junho, o CPI de junho e a fase de 32 da Copa do Mundo caem depois desta janela.
Situação de verificação. Os números que sustentam esta edição — as leituras do PCE de maio; a transmissão ao mercado (dólar, rendimentos de 2 e de 10 anos, ouro); os totais semanais dos ETFs de bitcoin e de ether à vista e a sessão de 26 de junho; as posições e o custo médio da Strategy; o número dos fundos de mercado monetário do ICI; o movimento semanal do Brent; e o resultado de Estados Unidos-Türkiye — foram rastreados até fontes primárias ou fontes Tier-1 nomeadas. Os números carregados com precisão menor estão assinalados no texto.
Conflitos e lacunas de calibre de dados sinalizados. O fechamento exato do bitcoin no domingo, 28 de junho, é dado como aproximadamente US$ 60.256 (conforme leituras de fim de semana), à espera de uma leitura final à vista; a trajetória semanal é, por isso, apresentada em faixas. O fechamento semanal exato do HYPE e o nível de open interest variam conforme o rastreador; o movimento semanal de cerca de 7% e o desempenho pior que o do mercado são os fatos ancorados. A formulação sobre o PCE núcleo segue BEA/CNBC; alguns veículos enfatizam o número cheio de 4,1%, outros o núcleo de 3,4%.
Genuinamente indisponível em 29 de junho de 2026: a série diária completa dos ETFs de bitcoin à vista de 22 a 25 de junho; o tamanho, o preço e a janela exatos da compra mais recente da Strategy, à espera de seu 8-K; o nocional semanal preciso dos mercados de previsão de 22 a 28 de junho; os volumes autônomos de cripto de fim de semana 24/7 da CME para qualquer fim de semana posterior ao inaugural.
Atribuição de fontes. Os números de fluxo dos ETFs de bitcoin e de ether à vista nos EUA são da Farside Investors e de agregadores, conforme citado, sujeitos a revisão T+1 e não fornecidos diretamente pelos emissores; as posições da Strategy vêm das divulgações da companhia, conforme reportado; os números do PCE vêm da divulgação do BEA, conforme reportado pelos veículos nomeados; os níveis de mercado seguem veículos financeiros Tier-1 nomeados.
Disciplina de causalidade. Todas as atribuições causais — o ambiente de juros derrubando o bitcoin, os detentores de ETFs reagindo ao dólar e aos rendimentos, o petróleo guiando a trajetória desinflacionária, o HYPE voltando a se acoplar sob uma restrição de juros que amarra — refletem o enquadramento dos veículos citados e o raciocínio de analistas nomeados, não uma inferência independente da Bitbase.
Isto não é recomendação de investimento. A Bitbase Research não faz previsões de preço nem recomenda posições; previsões de terceiros e visões de analistas aqui referidas são reportadas como visões de analistas nomeados, não adotadas. Os números estão ancorados no fechamento de sexta-feira, 26 de junho (horário do Leste), para as finanças tradicionais e em domingo, 28 de junho, para os dados cripto-nativos, salvo indicação em contrário.
Leituras relacionadas
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Aviso legal: Este artigo é um comentário de mercado da Bitbase Research, fornecido apenas para fins informativos. As opiniões refletem o momento da redação e não constituem aconselhamento de investimento, trading, tributário ou financeiro, nem oferta ou solicitação para negociar. Os dados desta edição têm data de corte em 28 de junho de 2026; mercados e divulgações podem mudar, portanto consulte as informações mais recentes de fontes autorizadas. Negociar criptoativos e produtos alavancados envolve risco significativo, incluindo a possível perda do seu capital.
Referências
[1] Farside Investors, “Bitcoin ETF Flow (US$m)”, acessado em 29 de junho de 2026. Fluxos líquidos diários e semanais dos ETFs de bitcoin à vista nos EUA; 26 de junho ≈ −US$ 445 milhões (puxado pelo IBIT). farside.co.uk
[2] Bitcoin Foundation, “Bitcoin ETF Outflows June 2026: $1.67B Weekly”, junho de 2026. Terceira semana consecutiva de saídas líquidas; ≈ US$ 4,21 bilhões em três semanas. bitcoinfoundation.org
[3] TFTC, “Bitcoin ETFs Shed $7B Across Two Record Outflow Streaks in 2026”, junho de 2026. Sequência de 13 dias de 15 de maio a 3 de junho ≈ US$ 4,4 bilhões; as duas sequências somadas ≈ US$ 7,2 bilhões. tftc.io
[4] CryptoRank, “US Spot Ethereum ETFs Extend Outflow Streak to Seven Days”, junho de 2026. ETH na semana ≈ −US$ 273 milhões; 22 de junho ≈ −US$ 66,1 milhões (ETHA); 26 de junho ≈ −US$ 12,8 milhões. cryptorank.io
[5] CNBC, “PCE inflation report May 2026”, 25 de junho de 2026. PCE cheio +4,1% na comparação anual (primeiro acima de 4,0% desde abril de 2023); núcleo +3,4%; mensal +0,4%/+0,3%. cnbc.com
[6] CBS News, “The Fed's preferred inflation gauge shows prices rising at fastest pace in 3 years”, 25 de junho de 2026. cbsnews.com
[7] Yahoo Finance, “PCE report: Fed's preferred inflation measure hits 3-year high”, 25 de junho de 2026. Mantém em pauta a conversa sobre alta de juros. finance.yahoo.com
[8] CNBC, “Gold rises as inflation data sends dollar, yields lower”, 25 de junho de 2026. Em 26 de junho, dólar e rendimentos cederam diante de um PCE em linha. cnbc.com
[9] TMGM, “Gold price rebounds as falling US yields weigh on US Dollar”, 26 de junho de 2026. Ouro +0,7% ≈ US$ 4.029; DXY ≈ 101,3; 2Y ≈ 4,1%. tmgm.com
[10] bitbo, “Strategy (MicroStrategy) Bitcoin Holdings”, acessado em 29 de junho de 2026. 847.363 BTC a uma média ≈ US$ 75.646; agregado ≈ US$ 64,1 bilhões (divulgação de 22 de junho). bitbo.io
[11] The Block, “Michael Saylor signals another bitcoin buy as Strategy sits about $13 billion underwater”, junho de 2026. theblock.co
[12] Yahoo Finance, “MicroStrategy Buys Bitcoin 2 Weeks After Selling”, junho de 2026. A cadência de compras da Strategy e o contexto da tesouraria. finance.yahoo.com
[13] Coinbase, “Hyperliquid (HYPE) Price”, acessado em 29 de junho de 2026. HYPE ≈ US$ 62,91; abaixo da máxima histórica de 16 de junho ≈ US$ 76,90. coinbase.com
[14] CoinGecko, “Hyperliquid (HYPE) Price”, acessado em 29 de junho de 2026. ≈ −7% na comparação semanal; desempenho pior que o do mercado (≈ −4,8%). coingecko.com
[15] DeFi Rate, “Kalshi Crosses $100B Lifetime as World Cup Drives Daily Volume Over $1B”, junho de 2026. Kalshi na semana de 15 de junho ≈ US$ 7,49 bilhões (recorde); Polymarket ≈ US$ 2,33 bilhões (semana de 8 de junho). defirate.com
[16] ESPN; NPR; FIFA, “Türkiye 3-2 USA”, 25 de junho de 2026. Türkiye 3 a 2 Estados Unidos no SoFi Stadium (gol tardio de Kaan Ayhan); os EUA garantiram vaga na fase de 32. espn.com
[17] Investment Company Institute, “Money Market Fund Assets”, 25 de junho de 2026. Ativos totais dos fundos monetários −US$ 18,91 bilhões, para US$ 7,90 trilhões (semana encerrada em 24 de junho); governamentais −US$ 18,15 bilhões, prime −US$ 1,06 bilhão. ici.org
[18] CoinDesk, “Clarity Act survival depends on the U.S. Senate getting a lot of non-crypto work done”, 2 de junho de 2026; e Disruption Banking, 23 de junho de 2026. Conversas bipartidárias fraturadas; reunião de ética fracassou em 9 de junho; meta de 4 de julho apertada. coindesk.com
[19] Bitbase Research, “Deep Dive 1” (cinco sinais) e “Deep Dive 3” (três sinais inversos). Arcabouço de sinais referenciado na seção 5.
[20] CME Group, “CME Group Announces Launch of 24/7 Cryptocurrency Futures and Options Trading”, 1º de junho de 2026. Fim de semana inaugural de 30 de maio a 1º de junho; volumes autônomos de fins de semana posteriores não publicados. cmegroup.com
[21] Trading Economics, “Brent crude oil”, 26 de junho de 2026. Brent ≈ US$ 72 (o mais baixo desde 27 de fevereiro), queda semanal >10%; tráfego no Estreito de Ormuz rumo a 75% dos níveis pré-guerra. tradingeconomics.com
[22] Bitbase Research, “Market Insights — Issue 11”, 22 de junho de 2026. Arcabouço da semana anterior: manutenção hawkish; entradas em ETFs rejeitadas; a trajetória macroeconômica dos juros como variável que abre ou tranca; o recorde do HYPE e a candidata a dimensão de descolamento.
[23] U.S. Bureau of Economic Analysis, “Personal Consumption Expenditures Price Index”, divulgação de maio de 2026 (25 de junho de 2026). Fonte primária dos números do PCE. bea.gov
[24] investingLive, “Bitcoin analysis over the weekend, 28 June 2026”, 28 de junho de 2026. O bitcoin rompeu o piso de US$ 60.000 rumo a uma mínima de ≈ 20 meses; ≈ US$ 60.256; ≈ −4,5% na comparação semanal. investinglive.com
[25] Congress.gov, “H.R.3633 — Digital Asset Market Clarity Act”, acessado em 29 de junho de 2026. Situação na pauta do Senado; sem votação em plenário dentro da janela. congress.gov
