A primeira semana de reversão. Três semanas consecutivas de entradas nos ETFs terminaram em saídas líquidas; os ativos dos MMF cruzaram para baixo do limiar estrutural de US$ 7,70 trilhões pela terceira semana consecutiva; e o vácuo regulatório sobre os futuros perpétuos, agora aproximadamente um mês depois do compromisso do presidente Selig, está sendo preenchido pela autocertificação do setor privado em vez de por regras publicadas.
Semana de 27 de abril a 3 de maio de 2026
Bitbase Research · 4 de maio de 2026
Market Insights é o companheiro de onda curta da Bitbase Research à nossa série principal Deep Dive. Cada edição revisa os desdobramentos estruturalmente mais relevantes da semana anterior em derivativos cripto regulados e infraestrutura nativa on-chain, mapeados contra o arcabouço de onda longa exposto em nossos relatórios principais. Esta edição marca a primeira reversão material do nosso acompanhamento semanal: três teses que sustentamos publicamente — a durabilidade da sequência de entradas nos ETFs, a ambiguidade do sinal de ponto de inflexão dos MMF e a iminência da orientação da CFTC sobre futuros perpétuos — mudaram de estado, cada uma delas, em uma única semana. Nossa disciplina é registrar isso com honestidade, com o mesmo rigor de dados e citações que aplicamos aos períodos de confirmação.
O gráfico que importa
Os dois painéis capturam a reversão estrutural da semana. À esquerda, a trajetória de quatro semanas dos ETFs de BTC mostra a ruptura com clareza: três semanas consecutivas de entradas líquidas (+US$ 786 milhões, +US$ 996 milhões, +US$ 823,7 milhões [1][2][3]) deram lugar a uma saída líquida de segunda a quinta-feira de −US$ 475,87 milhões [4], recuperada em parte por uma volta de +US$ 630 milhões na sexta-feira, 1º de maio [5]. O líquido de cinco dias (+US$ 154 milhões) é tecnicamente positivo, mas representa uma forte desaceleração: −81% ante a semana anterior. De forma crítica, os quatro pregões que antecederam a volta de sexta-feira emendaram três dias consecutivos de saídas — o primeiro padrão desse tipo desde o fundo do fim de março. A reversão se correlaciona diretamente com a decisão do FOMC de 29 de abril (ver a seção 2). O patrimônio acumulado sob gestão dos ETFs de bitcoin à vista encerrou a semana em aproximadamente US$ 100,5 bilhões em 30 de abril [6]; as entradas líquidas acumuladas desde o lançamento de janeiro de 2024 chegaram a aproximadamente US$ 58,5-58,6 bilhões incluindo a leitura de sexta-feira [6]. O total mensal de abril, de aproximadamente +US$ 1,97 bilhão, foi o mês mais forte de 2026, mas o fato estrutural é a desaceleração do fim do mês, não o agregado mensal.
À direita, a divulgação semanal de fundos de mercado monetário do ICI datada de 30 de abril de 2026 reporta ativos totais dos MMF de US$ 7,623 trilhões na semana encerrada em 29 de abril, ou seja, −US$ 10,98 bilhões ante a semana anterior e −US$ 233 bilhões ante o pico de 19 de março [7]. Daí decorrem três leituras estruturais. Primeira, esta é a terceira leitura semanal consecutiva abaixo do limiar diagnóstico de US$ 7,75 trilhões que fixamos na Edição 2. Segunda, as três leituras também estão abaixo do nível de confirmação estrutural de US$ 7,70 trilhões. Terceira, o ritmo de queda passou da semana inicial de −US$ 175,8 bilhões (Edição 2) para −US$ 5,56 bilhões (Edição 3) e para −US$ 10,98 bilhões (esta edição): um perfil que se estabiliza em vez de acelerar, mas que se estabiliza em um nível estruturalmente abaixo de ambos os limiares diagnósticos. O sinal de ponto de inflexão dos MMF do Deep Dive 1, parte 1.4, alcançou agora o que estamos dispostos a chamar de confirmação empírica sustentada. O próximo ponto de checagem é se a média móvel de quatro semanas — atualmente em cerca de US$ 7,629 trilhões — se mantém abaixo de US$ 7,70 trilhões ao longo das divulgações de maio.
O sinal estrutural desta semana
O sinal estrutural da semana é causal, não incidental. Três observações se encadeiam em sequência.
Primeira, a decisão do FOMC de 29 de abril é o motor macroeconômico da reversão dos ETFs. O Comitê Federal de Mercado Aberto manteve a taxa dos fed funds em 3,50%-3,75% por voto 8 a 4 [8] — o maior número de votos divergentes desde outubro de 1992, e a última reunião de Jerome Powell como presidente (seu mandato termina em 15 de maio) [9]. Segundo o que foi reportado, três dos quatro divergentes se opuseram à inclusão de um viés de afrouxamento no comunicado; um deles, Stephen Miran, queria um corte de 25 pontos-base [8]. O voto excepcionalmente fraturado — combinado ao anúncio de Powell em 30 de abril de que permanecerá no Conselho de Governadores depois do fim de sua presidência, o primeiro presidente a fazê-lo desde Marriner Eccles em 1948 [9] — empurrou para cima os rendimentos curtos dos Treasuries e disparou uma recomposição de aversão a risco. O padrão de saídas dos ETFs de BTC (27 de abril −US$ 263,18 milhões, 28 de abril −US$ 89,68 milhões, 29 de abril −US$ 137,77 milhões [4]) acompanha com alta precisão a acumulação de tensão e a reação subsequentes à decisão do FOMC. O bitcoin negociou numa faixa de US$ 74.973 a cerca de US$ 79.400 ao longo da semana, sem conseguir romper US$ 80.000 pela segunda semana consecutiva e permanecendo abaixo de sua média móvel de 200 dias (US$ 82.228) pelo sétimo mês consecutivo [10].
Segunda, a rotação do canal dos ETFs de ETH rompeu em conjunto. Os ETFs de ether registraram −US$ 183,65 milhões de segunda a quinta-feira (27 de abril −US$ 50,48 milhões, 28 de abril −US$ 21,80 milhões, 29 de abril −US$ 87,73 milhões, 30 de abril −US$ 23,64 milhões [11]) antes de virar para +US$ 101,2 milhões em 1º de maio (ETHA +US$ 43,2 milhões, FETH +US$ 49,4 milhões [12]). Isso encerrou uma sequência de três semanas de entradas nos ETFs de ether que havia acumulado +US$ 617,91 milhões (as semanas de 6 a 10, 13 a 17 e 20 a 24 de abril). No nível mensal, os +US$ 356 milhões de abril para os ETFs de ether foram o primeiro mês positivo depois de uma sequência negativa de cinco meses [13]: a posição acumulada de 2026 segue em −US$ 413 milhões. A ruptura simultânea das sequências de entradas dos ETFs de BTC e de ETH sublinha que a reversão foi no nível do canal, não do ativo: uma aversão a risco institucional puxada pelo Fed por toda a via centralizada e regulada.
Terceira, e a mais consequente para o nosso arcabouço de onda longa: o vácuo regulatório sobre os futuros perpétuos nos EUA está agora sendo preenchido pela autocertificação do setor privado, na ausência de orientação publicada da CFTC.
O gráfico documenta uma sequência de oito semanas. O presidente da CFTC, Mike Selig, comprometeu-se publicamente em 3 de março de 2026 a entregar um arcabouço para futuros perpétuos “no próximo mês, mais ou menos” [14]; oito semanas depois, nenhum arcabouço, nenhuma carta de orientação do corpo técnico e nenhum aviso de regulamentação foram publicados [15]. Na mesma janela, quatro ações do setor privado avançaram: a BitMEX publicou seu relatório do primeiro trimestre de 2026 documentando US$ 30,7 bilhões em volume semanal de perpétuos de TradFi (9 de abril [16]); a Kraken/Payward anunciou a aquisição da Bitnomial — a única plataforma dos EUA que oferece perpétuos de verdade via autocertificação — por US$ 550 milhões (17 de abril [17]); a Polymarket abriu sua lista de espera de futuros perpétuos (21 de abril [18]); e a Kalshi lançou futuros perpétuos de criptomoedas via autocertificação junto à CFTC em 27 de abril [19]. A própria BitMEX acrescentou seis contratos de swap perpétuo de câmbio (EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH) em 29 de abril, estendendo a categoria de perpétuos de TradFi a uma quarta classe de ativos [20]. O lançamento da Kalshi é o evento estruturalmente relevante: demonstra que um Designated Contract Market regulado pela CFTC pode lançar futuros perpétuos pela via da autocertificação sem esperar por orientação afirmativa do presidente que a prometeu. O mercado está preenchendo a lacuna regulatória. Não interpretamos isso como sinal positivo para o desenvolvimento ordenado do mercado; ao contrário, representa a mesma divergência estrutural que documentamos no Deep Dive 3, seção 4, entre cinco modelos arquitetônicos distintos, agora estendida a uma divergência entre o compromisso do regulador e a ação do regulador.
Painel de via dupla, ampliado
O painel de três células apresentado na Edição 3 segue adiante, com uma emenda honesta na célula nativa on-chain.
Via centralizada e regulada. O total semanal de +US$ 154 milhões dos ETFs de BTC (de segunda a sexta-feira, inclusive [4][5]) e o total semanal de −US$ 82,45 milhões dos ETFs de ether [11][12] documentam a reversão no nível do canal descrita na seção 2. O patrimônio total sob gestão dos ETFs de BTC à vista, em US$ 100,5 bilhões, coloca a categoria no primeiro escalão de todos os ETFs listados nos EUA por ativos [6]. As posições do IBIT são reportadas em aproximadamente 809.000-812.000 BTC avaliados em cerca de US$ 62 bilhões, representando de 49% a 62% de participação na categoria. A Strategy comprou 3.273 BTC por US$ 255 milhões durante a semana encerrada em 26 de abril (divulgado no 8-K de 27 de abril) a um preço médio de US$ 77.906, elevando as posições totais a 818.334 BTC a um custo agregado de US$ 61,81 bilhões [21]. A compra foi uma desaceleração notável ante os 34.164 BTC por US$ 2,54 bilhões da semana anterior, e a volta do financiamento à emissão de ações ordinárias (deixando de lado o mix carregado em ações preferenciais da semana anterior) foi amplamente interpretada como postura defensiva [21]. A Strategy divulga os resultados do primeiro trimestre em 5 de maio.
Via nativa on-chain. O subsegmento HIP-3 da Hyperliquid registrou seu primeiro resfriamento desde o lançamento. O open interest agregado do HIP-3 alcançou máxima de US$ 2,38 bilhões na semana encerrada em 9 de abril e caiu para aproximadamente US$ 2,10 bilhões até 22 de abril — um recuo de −12% em duas semanas, segundo os painéis do The Block [22]. Esta é a documentação honesta de um ponto de inflexão: ao longo da Edição 2 e da Edição 3, a camada HIP-3 vinha sendo documentada como monotonicamente crescente enquanto o volume mais amplo das Perp DEXs esfriava. O resfriamento do HIP-3 em abril não invalida o arcabouço mais amplo do Deep Dive 1 — o open interest do HIP-3 segue em aproximadamente 100 vezes seu nível de ativação de outubro de 2025 —, mas desloca a pergunta da Edição 5 de “com que rapidez o HIP-3 está crescendo” para “o que determina o ciclo do HIP-3”. A Trade[XYZ] segue respondendo por mais de 90% do open interest do HIP-3; o XYZ100-USDC (o perpétuo licenciado sobre o S&P 500) lidera todos os mercados HIP-3 com aproximadamente US$ 213 milhões de open interest; o contrato de petróleo CL-USDC da Felix Protocol continua operando no perfil de encerramento pós-março (cerca de US$ 5,17 milhões de open interest, conforme o instantâneo da Beacon Trade) [23]. O token HYPE seguiu com desempenho superior; o pedido de ETF BHYP de HYPE da Bitwise acrescentou uma estrutura de taxas (0,67%) e o ticker via Emenda nº 2 em 10 de abril [24]; o GHYP da Grayscale acrescentou a Emenda nº 1 em 20 de abril [25].
Camada de perpétuos de TradFi e RWAs tokenizados. Nenhum novo relatório independente de terceiros cobrindo a semana de 27 de abril a 3 de maio foi publicado. A referência da BitMEX do primeiro trimestre de 2026 se mantém: US$ 30,7 bilhões de volume semanal de perpétuos de TradFi, US$ 25 bilhões de volume semanal de perpétuos de commodities e US$ 4,9 bilhões de volume semanal de perpétuos de ações [16]. O lançamento pela BitMEX, em 29 de abril, de seis contratos de swap perpétuo de câmbio abre uma quarta classe de ativos à categoria — a primeira vez que uma grande classe de ativos TradFi é acrescentada desde os perpétuos de ações no fim do primeiro trimestre [20]. Os Treasuries dos EUA tokenizados cruzaram o limiar simbólico de US$ 14 bilhões e alcançaram US$ 15,07 bilhões até 29 de abril [26], extraordinários +US$ 1,5 bilhão em sete dias. O USYC da Circle, em aproximadamente US$ 2,9 bilhões, segue à frente do BUIDL da BlackRock, em aproximadamente US$ 2,58 bilhões — a primeira rotação de posição sustentada no topo do ranking de Treasuries tokenizados desde o lançamento do BUIDL em março de 2024 [26]. A categoria de RWAs tokenizados segue ampla, distribuída entre os modelos 1, 3 e 4 de nossa taxonomia do Deep Dive 3; nenhum modelo arquitetônico cruzou o limiar de 70% de concentração.
No radar: semana de 4 a 10 de maio
Comentários sobre a Regra 7.50 da NYSE vencem em 13 de maio. O processo SR-NYSE-2026-17 (protocolado em 9 de abril, com efeito imediato em 22 de abril [27]) encerra sua janela de comentários públicos em 13 de maio. Comentários institucionais relevantes de Citi, BNY, BlackRock/Securitize, FIA e firmas de mercados de previsão são esperados nos dias imediatamente anteriores ao prazo. A janela de suspensão de 60 dias da SEC expira em 16 de junho de 2026.
Protocolo paralelo SR-NYSETEX-2026-13 da NYSE Texas. A NYSE Texas protocolou uma regra paralela de valores mobiliários tokenizados em 29 de abril de 2026 — dentro do período que agora se encerra. A estratégia de protocolo duplo amplia a frente regulatória e vale sinalizar para a narrativa da Edição 5.
Resultados do primeiro trimestre da Strategy em 5 de maio. Primeiro teste de como a desaceleração de março e abril nas compras de BTC é comunicada ao mercado e de se o BTC Yield do primeiro trimestre (9,6% no ano) acompanha o arcabouço do trimestre.
Resultados do primeiro trimestre da Coinbase em 7 de maio. Primeira leitura do impacto na receita dos futuros de estilo perpétuo da Coinbase e de sua exposição a mercados de previsão após a ação judicial do procurador-geral de Nova York (28 de abril).
Calendário de confirmação da presidência do Fed. O Comitê Bancário do Senado avançou com Kevin Warsh por 13 a 11 em 29 de abril [28]. A votação no plenário do Senado está prevista para a semana de 11 de maio; o mandato de Powell termina em 15 de maio.
O arcabouço de futuros perpétuos da CFTC, oito semanas atrasado. O silêncio continuado até o fechamento do segundo trimestre representaria um atraso significativo. Uma carta do corpo técnico, uma posição de não atuação ou uma regulamentação formal — qualquer uma delas no início ou meados de maio — mudaria o estado do sinal D; a ausência o endureceria.
Durabilidade do cessar-fogo do Irã e Estreito de Ormuz. O cessar-fogo indefinido de Trump, de 22 de abril, aguentou ao longo desta semana, mas o bloqueio naval dos EUA aos portos iranianos continua; o Estreito de Ormuz segue efetivamente fechado. O Brent encerrou a semana perto de US$ 108-111 o barril e o WTI perto de US$ 101-106 o barril [29]. Briefings do Pentágono ao Congresso mencionam até seis meses para limpar as minas colocadas pelo Irã.
Atualização do acompanhamento de sinais
Cinco sinais do Deep Dive 1 mais três sinais inversos do Deep Dive 3 seguem sob auditoria contínua. Dois sinais mudam de estado nesta edição.
SINAL — Deep Dive 1, parte 1: “Ponto de inflexão na escala de ativos dos MMF”. ESTADO: Confirmação sustentada (limiar estrutural rompido). Três leituras semanais consecutivas abaixo do limiar diagnóstico de US$ 7,75 trilhões (US$ 7,640 trilhões, US$ 7,634 trilhões e US$ 7,623 trilhões) e três leituras consecutivas abaixo do nível de confirmação estrutural de US$ 7,70 trilhões [7]. A média móvel aproximada de quatro semanas está agora em US$ 7,629 trilhões, bem abaixo de US$ 7,70 trilhões. O ritmo de queda se estabilizou (−US$ 175,8 bilhões → −US$ 5,56 bilhões → −US$ 10,98 bilhões), o que sugere que o grupo encontrou um novo equilíbrio abaixo do limiar em vez de seguir em queda livre. A hipótese do Deep Dive 1, parte 1.4, apresentada em nossa Edição inaugural, tem agora respaldo empírico em três observações semanais independentes. A próxima atualização de estado virá após a divulgação do ICI de 7 de maio.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se o open interest dos derivativos cripto da CME se mantiver de forma persistente acima de US$ 30 bilhões até 2027”. ESTADO: No rumo. Nenhum dado trimestral novo da CME nesta semana. A expansão do complexo de ETFs à vista (BTC, ETH, XRP e SOL, todos com fluxos mensais positivos recentes) segue acrescentando nós de distribuição institucional que não existiam na data de corte do Deep Dive 1. O sinal será avaliado frente aos dados da CME do ano cheio de 2026 e de 2027 quando forem publicados.
SINAL — Deep Dive 1, partes 3 e 6: “Os RWAs tokenizados como infraestrutura comum de colateral”. ESTADO: À frente da trajetória. Os Treasuries dos EUA tokenizados, em US$ 15,07 bilhões em 29 de abril [26], cruzaram o limiar simbólico de US$ 14 bilhões durante a semana. O USYC (US$ 2,9 bilhões) sustentando sua liderança sobre o BUIDL (US$ 2,58 bilhões) é a primeira rotação prolongada no topo da categoria desde o lançamento do BUIDL em março de 2024 [26]. O valor de mercado total das stablecoins está em aproximadamente US$ 320-322 bilhões [30]. A categoria está funcionando materialmente à frente do ritmo do arcabouço do Deep Dive 1.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se a CFTC dos EUA aprovar mais entidades licenciadas para oferecer produtos do tipo contrato perpétuo até 2027”. ESTADO: Compromisso atrasado e autocertificação do setor privado. O compromisso do presidente Selig, de 3 de março, de “no próximo mês, mais ou menos” [14] está agora com aproximadamente um mês de atraso [15]. De forma crítica, em 27 de abril a Kalshi lançou futuros perpétuos de criptomoedas via autocertificação junto à CFTC [19] — a segunda plataforma domiciliada nos EUA a fazê-lo, depois da Bitnomial (abril de 2025). A Polymarket abriu uma lista de espera de futuros perpétuos em 21 de abril [18]. A aquisição da Bitnomial pela Kraken, por US$ 550 milhões (17 de abril [17]), coloca uma segunda plataforma de perpétuos autocertificada sob propriedade unificada. A direção do sinal mudou: a expansão subjacente de entidades licenciadas está ocorrendo via autocertificação em vez de via o arcabouço afirmativo que Selig prometeu. Classificamos isso como evidência de que a previsão de onda longa do Deep Dive 1, parte 6, está sendo cumprida, mas por um mecanismo regulatório que o Deep Dive não antecipou. A CFTC segue operando com um único comissário confirmado pelo Senado.
SINAL — Deep Dive 1, parte 6: “Se o volume anual de negociação das DEXs de perpétuos se mantiver acima de US$ 5 trilhões em 2026”. ESTADO: No rumo na manchete; misto por baixo. O volume mais amplo das Perp DEXs de março de 2026, de US$ 699 bilhões, anualiza para aproximadamente US$ 8,4 trilhões. O resfriamento do HIP-3 (−12% em duas semanas, segundo o The Block [22]) é a primeira inflexão nesta camada desde o lançamento e merece atenção, mas não ameaça o limiar agregado de US$ 5 trilhões. A composição segue se deslocando, na margem, na direção dos implantadores de HIP-3 e para longe das Perp DEXs generalistas.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso A) — Concentração de participação de mercado acima de 70%. ESTADO: Sem rompimento de concentração por modelo. Conforme a atribuição da BitMEX do primeiro trimestre de 2026, a Binance (modelo 1) detém 62,7% do volume semanal de perpétuos de TradFi; a Hyperliquid (modelo 4) detém 29,7%; a própria BitMEX, a Bitget (modelo 2) e as demais dividem o restante [16]. Nenhum modelo arquitetônico isolado supera 70%. A tese de coexistência de cinco modelos do Deep Dive 3 se mantém. A expansão da BitMEX em câmbio, em 29 de abril, não altera essa atribuição.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso B) — Arcabouço regulatório unificado entre arquiteturas. ESTADO: Sem arcabouço unificado publicado. A orientação da CFTC sobre futuros perpétuos segue pendente (ver o sinal D1-parte 6 acima). ESMA, FCA, MAS, JFSA: nenhuma declaração unificada sobre a classificação de perpétuos liquidados em USDT versus CFDs versus DEXs de perpétuos com sobrecamada licenciada. A via de autocertificação da Kalshi (27 de abril) reforça a divergência em vez da convergência do tratamento arquitetônico. O sinal segue em não confirmação; a divergência regulatória de cinco modelos continua sendo o estado documentado.
SINAL (Deep Dive 3, sinal inverso C) — Falha regulatória do modelo 5. ESTADO: Nenhum evento de falha regulatória. O investimento da ICE na OKX foi concluído em 5 de março de 2026 — sem qualquer ação regulatória de desmonte; o fechamento da joint venture mais ampla segue previsto para a segunda metade de 2026 [31]. A Regra 7.50 da NYSE entrou na janela de suspensão de 60 dias da SEC em 17 de abril, com comentários até 13 de maio e expiração da suspensão em 16 de junho — reportaremos o estado na marca dos 60 dias [27]. A NYSE Texas protocolou o SR-NYSETEX-2026-13 em paralelo, em 29 de abril. A aquisição Kraken-Bitnomial, de US$ 550 milhões, segue pendente de fechamento no primeiro semestre de 2026 [17]. Nenhuma das transações citadas foi bloqueada, desfeita ou reestruturada. Sinal em não confirmação.
Seguiremos acompanhando cada sinal contra a chegada dos dados semanais e publicaremos o primeiro relatório consolidado de acompanhamento de sinais no quarto trimestre de 2026.
Aviso legal: Este artigo é um comentário de mercado da Bitbase Research, fornecido apenas para fins informativos. As opiniões refletem o momento da redação e não constituem aconselhamento de investimento, trading, tributário ou financeiro, nem oferta ou solicitação para negociar. Os dados desta edição têm data de corte em 3 de maio de 2026; mercados e divulgações podem mudar, portanto consulte as informações mais recentes de fontes autorizadas. Negociar criptoativos e produtos alavancados envolve risco significativo, incluindo a possível perda do seu capital.
Leituras relacionadas
Outros artigos da Bitbase sobre este tema:
Referências
[1] 24/7 Wall St., “Bitcoin (BTC) Spot ETFs Pulled $3.7B Over 8 Weeks After 4 Months of Outflows”, 25 de abril de 2026. Trajetória de entradas semanais: semana encerrada em 10 de abril, +US$ 786 milhões. 247wallst.com
[2] CoinDesk, “Bitcoin ETFs Just Pulled $2 Billion in 8 Days While Short-Term Holders Quietly Started Selling”, 24 de abril de 2026. Dados da SoSoValue: as entradas semanais de 13 a 17 de abril somaram US$ 996 milhões. coindesk.com
[3] The Coin Republic, “Bitcoin ETF Weekly Inflows Hit $823M As Investors Book $5.46B Profits”, 26 de abril de 2026. Dados da Farside Investors: as entradas líquidas semanais de 20 a 24 de abril somaram US$ 823,7 milhões. thecoinrepublic.com
[4] The Market Periodical, “Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M”, 30 de abril de 2026. Fluxos diários da SoSoValue de 27 a 30 de abril: −US$ 263,18 milhões / −US$ 89,68 milhões / −US$ 137,77 milhões / +US$ 14,76 milhões. themarketperiodical.com
[5] Coinalertnews, “Bitcoin and Ethereum ETFs See Record Inflows in April 2026”, 2 de maio de 2026. Leitura preliminar de 1º de maio de +US$ 630 milhões. coinalertnews.com
[6] Rastreador de ETFs de bitcoin à vista da SoSoValue, acessado em 30 de abril e 1º de maio de 2026. Patrimônio total sob gestão da categoria de US$ 100,53 bilhões em 30 de abril; entradas líquidas acumuladas desde o lançamento de janeiro de 2024 de aproximadamente US$ 58,5-58,6 bilhões. sosovalue.com
[7] ICI, “Money Market Fund Assets”, divulgação datada de 30 de abril de 2026 (dados da semana encerrada em 29 de abril). Ativos totais de US$ 7,623 trilhões, queda de US$ 10,98 bilhões ante a semana anterior. ici.org
[8] CNBC, “Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent”, 29 de abril de 2026. Voto 8 a 4 manteve a taxa dos fed funds em 3,50%-3,75%; o maior número de votos divergentes desde outubro de 1992. cnbc.com
[9] Fox Business, “Fed holds rates steady as Powell's chairmanship winds down: April FOMC”, 29 de abril de 2026; CNBC, “Fed meeting recap: Powell to stay on board”, 29 de abril de 2026. O mandato de Powell como presidente termina em 15 de maio; ele permanecerá no Conselho de Governadores até 31 de janeiro de 2028. foxbusiness.com
[10] 24/7 Wall St., “Bitcoin (BTC) Price Prediction for May”, 1º de maio de 2026. Mínima semanal de US$ 74.973; máxima de cerca de US$ 79.400; não conseguiu romper a resistência de US$ 80.000 pela segunda semana consecutiva. 247wallst.com
[11] The Market Periodical, “Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M”, 30 de abril de 2026. Fluxos diários dos ETFs de ether de 27 a 30 de abril. themarketperiodical.com
[12] Coinfomania, “Wall Street Is Buying Ethereum—Are Retail Investors Late?”, 2 de maio de 2026. ETFs de ether em 1º de maio +US$ 101,2 milhões; ETHA +US$ 43,2 milhões, FETH +US$ 49,4 milhões. coinfomania.com
[13] Coinalertnews, “Bitcoin and Ethereum ETFs See Record Inflows in April 2026”, 2 de maio de 2026. ETFs de ether +US$ 356 milhões no total mensal de abril — primeiro mês positivo depois de uma sequência negativa de cinco meses. coinalertnews.com
[14] CoinDesk, “CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks”, 3 de março de 2026. Compromisso de Selig de “next month or so” na conferência Future of Finance do Milken Institute. coindesk.com
[15] Comunicados à imprensa e anúncios da página inicial da CFTC, acessados em 4 de maio de 2026. Nenhum arcabouço de futuros perpétuos, carta do corpo técnico ou aviso de regulamentação publicado até 1º de maio de 2026. cftc.gov
[16] BitMEX (Shang Wu), “Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution”, 9 de abril de 2026. Volume semanal de perpétuos de TradFi de US$ 525,8 milhões para US$ 30,7 bilhões (+5.756,8%); perpétuos de commodities US$ 25 bilhões por semana; perpétuos de ações US$ 4,9 bilhões por semana; participação de mercado de Binance 62,7% e Hyperliquid 29,7%. bitmex.com
[17] Blog da Kraken, “Payward to acquire Bitnomial, creating a fully CFTC-licensed derivatives platform”, 17 de abril de 2026. Contrapartida de US$ 550 milhões; fechamento pendente de notificações à CFTC e das condições habituais de fechamento no primeiro semestre de 2026. blog.kraken.com
[18] Benzinga, “Kalshi, Polymarket Announce Plans To Launch Crypto Perpetual Futures: Report”, 22 de abril de 2026. Lista de espera da Polymarket aberta em 21 de abril em polymarket.com/perps. benzinga.com
[19] DEADSPIN, “Kalshi and Polymarket to Launch Perpetual Futures Markets”, 27 de abril de 2026. A Kalshi lançou futuros perpétuos de criptomoedas (“Timeless”) via autocertificação junto à CFTC na segunda-feira, 27 de abril. deadspin.com
[20] Comunicado à imprensa da BitMEX, “BitMEX Launches Six FX Perpetual Swap Contracts”, 29 de abril de 2026. Contratos: EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH. Reportado nas perspectivas da BitMEX para o primeiro trimestre de 2026 e confirmado por comunicado à imprensa.
[21] CoinDesk, “Strategy (MSTR) adds $255 million more bitcoin to its treasury which now holds 818,334”, 27 de abril de 2026. 3.273 BTC a uma média de US$ 77.906; Formulário 8-K entregue à SEC datado de 27 de abril de 2026. Manchete da Bloomberg: “Strategy Slows Bitcoin Buying, Switches Back to Common Sales”. coindesk.com
[22] The Block, “HIP-3 open interest tops $2 billion as demand for 24/7 tokenized equity exposure surges”, abril de 2026. O open interest do HIP-3 alcançou máxima de US$ 2,38 bilhões (semana encerrada em 9 de abril) e caiu para cerca de US$ 2,10 bilhões até 22 de abril. theblock.co
[23] Beacon Trade, “Oil (Felix) (OIL) Perpetuals - Live Data & Analysis”. Contrato CL-USDC da Felix Protocol: cerca de US$ 5,17 milhões de open interest. beacontrade.io
[24] Bitcoin News, “Bitwise Hyperliquid ETF Filing Updated—Launch Could Be Near, Analyst Says”. Emenda nº 2 ao S-1 do BHYP da Bitwise protocolada em 10 de abril de 2026: ticker BHYP, taxa de administração de 0,67%, repasse de 85% das recompensas de staking, custodiante Anchorage Digital. news.bitcoin.com
[25] SEC EDGAR, ETF de HYPE da Grayscale (GHYP), Formulário S-1 Emenda nº 1, protocolado em 20 de abril de 2026, processo nº 333-294493. Coinbase Custody, preços CoinDesk Benchmark.
[26] Crypto Times, “Circle vs BlackRock: $15B Tokenized Treasury Market Enters New Phase”, 2 de maio de 2026. Dados da RWA.xyz: os Treasuries dos EUA tokenizados chegaram a US$ 15,07 bilhões até 29 de abril; o USYC da Circle, em US$ 2,9 bilhões, lidera sobre o BUIDL da BlackRock, em US$ 2,58 bilhões. cryptotimes.io
[27] SEC.gov, processo nº SR-NYSE-2026-17, aviso de organizações autorreguladoras. Protocolado em 9 de abril de 2026; publicação no Federal Register em 22 de abril de 2026; comentários até 13 de maio de 2026; a janela de suspensão de 60 dias da SEC expira em 16 de junho de 2026. sec.gov
[28] CNBC, “Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent”, 29 de abril de 2026. O Comitê Bancário do Senado avançou com Kevin Warsh por 13 a 11 conforme as linhas partidárias. cnbc.com
[29] FX Leaders, “WTI Crude Oil Price Today—May 1, 2026: Trading Near $106—Hormuz Supply Shock”, 1º de maio de 2026; gráfico do petróleo Brent da TRADING ECONOMICS, acessado em 3 de maio de 2026. WTI cerca de US$ 101-106; Brent cerca de US$ 108-114. fxleaders.com
[30] TheStreet, “JPMorgan casts doubt on stablecoin market cap growth”, acessado em 1º de maio de 2026. Valor de mercado total das stablecoins de cerca de US$ 320-322 bilhões; USDT cerca de US$ 189 bilhões, USDC cerca de US$ 77 bilhões. thestreet.com
[31] Bloomberg, “Crypto Exchange OKX Valued at $25 Billion After ICE Strategic Investment”, 5 de março de 2026. Investimento estratégico da ICE na OKX a um valuation de US$ 25 bilhões; a joint venture mais ampla (distribuição de ações tokenizadas da NYSE + licenciamento de futuros da OKX nos EUA) tem como alvo a segunda metade de 2026. bloomberg.com
A próxima edição do Market Insights cobre a semana de 4 a 10 de maio de 2026. O Market Insights é publicado pela Bitbase Research ao lado de nossa série principal Deep Dive.
