A senadora Cynthia Lummis apoiou o CLARITY Act como uma forma de estender o modelo de ativos digitais de Wyoming para todos os Estados Unidos antes de uma votação no Senado em 15 de setembro, que exige 60 votos para avançar.
Resumo
- Lummis disse que as leis de criptomoedas de Wyoming oferecem um modelo funcional para a regulamentação federal.
- O CLARITY Act dividiria a supervisão de ativos digitais entre a SEC e a CFTC.
- Certos desenvolvedores não custodiantes receberiam proteção contra regras de intermediários financeiros.
- Uma votação de cloture em 15 de setembro decidirá se o Senado começa a debater o projeto.
Lummis apresenta Wyoming como modelo para o CLARITY Act
A senadora Cynthia Lummis disse em um post no X que Wyoming estabeleceu regras para empresas de ativos digitais anos antes de o Congresso começar a trabalhar em uma estrutura federal de mercado. A republicana de Wyoming argumentou que a experiência do estado mostra que os legisladores podem regular a indústria enquanto permitem que as empresas operem e levantem dinheiro nos Estados Unidos.
“Wyoming construiu uma estrutura legal para empresas de ativos digitais anos antes de Washington sequer começar a prestar atenção em ativos digitais, e provamos que funciona”, disse Lummis.
De acordo com Lummis, o CLARITY Act segue a abordagem do estado ao estabelecer “regras claras que mantêm os construtores aqui” e aplicá-las em todo o país. Seus comentários colocam a retenção de negócios no centro do argumento do projeto para aprovação, enquanto os legisladores debatem se a incerteza federal empurrou algumas atividades de criptomoedas para fora dos Estados Unidos.
Wyoming promulgou mais de duas dúzias de leis de blockchain e ativos digitais desde 2018. Os legisladores estaduais criaram definições legais para várias formas de propriedade baseada em blockchain e aprovaram instituições de depósito de propósito especial, comumente chamadas de SPDIs, para atender empresas de ativos digitais sob uma carta bancária estadual.
Ao contrário dos bancos convencionais, as SPDIs de Wyoming foram projetadas para manter ativos digitais e fornecer serviços financeiros relacionados sob supervisão estadual. O modelo deu às empresas de criptomoedas uma rota legal definida para custódia e atividades bancárias, enquanto as agências federais continuaram a aplicar as leis existentes de valores mobiliários, commodities e bancárias caso a caso.
A adoção federal de um sistema no estilo de Wyoming não copiaria todas as disposições estaduais. O CLARITY Act trata de negociação nacional, captação de recursos, divulgação e jurisdição regulatória, enquanto as leis de Wyoming cobrem instituições com carta estadual e o tratamento legal de propriedade digital. Lummis apresentou ambas as estruturas como produtos da mesma escolha política: escrever regras específicas antes de decidir se uma empresa as violou.
CLARITY Act dividiria a autoridade da SEC e da CFTC
O CLARITY Act criaria categorias federais para ativos digitais e usaria essas classificações para determinar se a Securities and Exchange Commission ou a Commodity Futures Trading Commission tem autoridade. Commodities digitais qualificadas ficariam sob a supervisão do mercado à vista da CFTC, enquanto a SEC manteria autoridade sobre ativos e transações que atendem aos requisitos da lei de valores mobiliários.
Sob a estrutura proposta, exchanges de criptomoedas, corretores e revendedores que lidam com commodities digitais entrariam em um sistema de registro federal. Emissores de certos ativos também teriam que fornecer divulgações cobrindo suas operações, propriedade de tokens e redes blockchain.
Um guia para o projeto de maio relatou que a proposta de 257 páginas contém seis títulos e usa um limite de controle de 20% ao avaliar se um sistema blockchain atingiu o status maduro. O teste considera se uma pessoa ou um grupo coordenado controla o suficiente de uma rede ou de seus ativos para influenciar sua operação.
Para emissores de tokens dos EUA, o processo de classificação pode afetar como eles levantam capital e se a negociação no mercado secundário cai sob as regras da SEC ou da CFTC. Os investidores também podem receber divulgações e proteções ao cliente diferentes, dependendo da categoria do ativo e da plataforma em que é negociado.
O projeto inclui disposições para desenvolvedores de software não custodiantes, provedores de carteiras e validadores de blockchain. Desenvolvedores que publicam ou mantêm software sem controlar fundos de clientes não enfrentariam automaticamente os deveres de registro impostos a exchanges ou outros intermediários centralizados.
Como o crypto.news cobriu anteriormente, as proteções para desenvolvedores permaneceram parte da disputa no Senado sobre finanças descentralizadas e controles de lavagem de dinheiro. Os legisladores debateram como proteger pessoas que escrevem software de código aberto sem criar uma isenção para empresas que exercem controle sobre transações ou ativos de clientes.
Cripto de clientes receberia proteção contra falência
A propriedade de clientes em uma empresa de cripto falida representa outra parte da estrutura proposta. De acordo com o projeto, ativos digitais mantidos para clientes seriam tratados como propriedade de clientes em uma falência do Capítulo 7, em vez de se tornarem parte do patrimônio da própria empresa falida.
Tal tratamento poderia ajudar a separar as participações dos clientes dos ativos disponíveis aos credores gerais da empresa. A distinção é importante quando uma plataforma entra em liquidação, pois os clientes podem, de outra forma, ter que buscar reivindicações junto com credores não garantidos, em vez de recuperar ativos especificamente identificados mantidos em seu nome.
A legislação vincula essa proteção à forma como a empresa mantém e registra a propriedade dos clientes. Acordos de custódia, registros de propriedade e os termos aceitos pelos usuários podem afetar como os ativos são tratados em uma falência, tornando a linguagem estatutária e as regras posteriores das agências importantes para os detentores nos EUA.
A estrutura de Wyoming abordou um problema relacionado no nível estadual, definindo controle e interesses de propriedade em ativos digitais. Lummis citou essa base legal como evidência de que os legisladores podem escrever regras para propriedade de cripto sem depender inteiramente de decisões judiciais tomadas após a falência de uma empresa.
Junto com as disposições de custódia, a Lei CLARITY imporia requisitos de divulgação e operação aos participantes registrados do mercado. A SEC e a CFTC receberiam atribuições de regulamentação, exigindo que ambas as agências escrevessem padrões detalhados após a aprovação, em vez de colocar todos os requisitos de conformidade diretamente no estatuto.
O papel prospectivo da CFTC seria especialmente grande porque a agência atualmente não tem autoridade estatutária geral sobre os mercados à vista de commodities digitais. Seu escopo atual concentra-se principalmente em derivativos e na aplicação de medidas contra fraude ou manipulação envolvendo commodities.
Votação de 15 de setembro é um teste processual, não aprovação final
A Câmara aprovou a Lei CLARITY em julho de 2025 por uma votação de 294-134, com 78 democratas se juntando aos republicanos. Em maio de 2026, o Comitê Bancário do Senado avançou sua parte da legislação por uma votação bipartidária de 15-9.
O líder da maioria no Senado, John Thune, posteriormente apresentou um pedido de encerramento de debate sobre a moção para prosseguir, colocando o projeto na fila para uma votação processual às 14h15 (horário do leste) em 15 de setembro. A moção precisa do apoio de 60 senadores antes que a câmara possa iniciar o debate, considerar emendas e avançar para uma votação final.
Uma análise recente do calendário do Senado descobriu que os legisladores retornarão do recesso de agosto em 14 de setembro com 14 dias úteis restantes antes que as campanhas de meio de mandato limitem a janela legislativa disponível. Mesmo que o encerramento de debate seja bem-sucedido, os senadores ainda podem alterar o texto antes de votar a medida completa.
O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que espera que a legislação avance e quer que ela chegue ao presidente Donald Trump para sua assinatura. O apoio de Atkins vem enquanto a SEC desenvolve regras separadas para ativos digitais que podem prosseguir sem aprovação do Congresso.
No entanto, a regulamentação das agências não substituiria o processo do Senado. O Congresso pode estabelecer limites estatutários permanentes entre a SEC e a CFTC, enquanto as regras adotadas por qualquer agência devem permanecer dentro da autoridade já concedida pela lei federal e podem ser revisadas por uma futura comissão.
Mudanças no Senado também exigiriam que a Câmara aprovasse uma linguagem idêntica antes que a legislação pudesse chegar ao presidente. A liderança da Câmara cancelou sessões durante a segunda metade de setembro antes do recesso das eleições de meio de mandato, deixando pouco tempo para a câmara considerar uma versão alterada do Senado durante o mês.
