A Hanwha Investment & Securities teria concluído uma plataforma de valores mobiliários tokenizados com suporte à Avalanche, enquanto a Coreia do Sul se prepara para trazer valores mobiliários baseados em blockchain para seu sistema regulado de mercados de capitais em fevereiro de 2027.
Resumo
- A Hanwha teria construído uma plataforma de valores mobiliários tokenizados com suporte à Avalanche e ao Hyperledger Besu.
- As emendas da Coreia do Sul sobre valores mobiliários tokenizados estão programadas para entrar em vigor em 4 de fevereiro de 2027.
- A FSC planeja inicialmente permitir a tokenização de certos fundos, títulos, ações não listadas e valores mobiliários fracionários.
- A Hanwha expandiu seus investimentos em tokenização por meio de participações na Securitize e na Digital Asset.
O Seoul Economic Daily noticiou no domingo que a corretora sul-coreana começou a desenvolver a plataforma com a empresa de tecnologia blockchain FairSquare Lab em 2025. O sistema foi construído para operar em múltiplas redes, incluindo Avalanche e o cliente Ethereum empresarial Hyperledger Besu.
O desenvolvimento ocorre antes das emendas à Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos e à Lei de Mercados de Capitais da Coreia do Sul, que entram em vigor em 4 de fevereiro de 2027. As mudanças reconhecerão legalmente os livros-razão distribuídos como registros de valores mobiliários e permitirão que valores mobiliários tokenizados operem dentro da estrutura existente dos mercados de capitais do país.
A Korea Securities Depository está preparando infraestrutura capaz de se conectar com Avalanche, Hyperledger Besu e Hyperledger Fabric, dando às empresas de valores mobiliários várias opções de blockchain enquanto constroem sistemas para a nova estrutura.
Plataforma de valores mobiliários tokenizados da Hanwha suporta Avalanche
A Hanwha começou a trabalhar na plataforma no ano passado e desde então concluiu o desenvolvimento, informou o Seoul Economic Daily, citando fontes da indústria de blockchain.
A FairSquare Lab desenvolveu o sistema com suporte para mais de um livro-razão distribuído. Além da Avalanche, a Hanwha pode usar o Hyperledger Besu, um blockchain compatível com Ethereum projetado para implantações empresariais.
Várias empresas financeiras sul-coreanas já usaram redes empresariais como o Hyperledger Besu para infraestrutura de valores mobiliários tokenizados. O sistema da Hanwha estende essa abordagem à Avalanche, onde instituições podem estabelecer redes dedicadas com controles sobre participação e validadores.
A Korea Securities Depository está preparando sua própria infraestrutura de valores mobiliários tokenizados para se comunicar com diferentes tecnologias de blockchain. Seus requisitos publicados de livro-razão distribuído cobrem Avalanche, Hyperledger Besu e Hyperledger Fabric.
A participação nos livros-razão distribuídos conectados permanecerá limitada a instituições aprovadas, incluindo empresas de valores mobiliários e a depositária. A KSD participaria diretamente das redes para supervisionar a emissão total e as informações de registro eletrônico.
A demanda de empresas financeiras influenciou a inclusão da Avalanche, de acordo com o Seoul Economic Daily. Um oficial da KSD disse à publicação que várias empresas solicitaram suporte por meio de consultas da indústria e projetos existentes.
A Avalanche já foi usada para infraestrutura regulada de valores mobiliários tokenizados no Japão. Em julho, a Progmat moveu sua plataforma de valores mobiliários tokenizados da Corda 5 para uma Avalanche Layer 1 dedicada, transferindo todos os projetos ativos de valores mobiliários tokenizados gerenciados por meio de seu sistema.
Esses projetos representavam mais de 452 bilhões de ienes em ativos subjacentes e valores mobiliários emitidos no momento da migração. A Progmat disse que a mudança tornou os valores mobiliários compatíveis com a Ethereum Virtual Machine, mantendo os controles institucionais existentes.
A plataforma japonesa redesenhou sua arquitetura para que as funções de negócios não estivessem mais vinculadas a um único blockchain, usando uma camada separada entre seus aplicativos e o livro-razão subjacente. A Progmat disse que a estrutura permitiria que outras redes fossem conectadas posteriormente.
Regras de valores mobiliários tokenizados da Coreia do Sul começam em fevereiro
A plataforma da Hanwha chega enquanto a Coreia do Sul finaliza a estrutura operacional para valores mobiliários tokenizados antes do lançamento em fevereiro.
A Financial Services Commission divulgou um roteiro de implementação em três etapas em 4 de setembro, cobrindo os tipos de valores mobiliários que podem ser inicialmente tokenizados e como o mercado pode se expandir após as leis alteradas entrarem em vigor.
O Crypto.news informou anteriormente que o roteiro de valores mobiliários tokenizados da Coreia do Sul cobrirá inicialmente fundos do mercado monetário de captação privada e títulos reservados a investidores institucionais.
Ações não listadas emitidas por meio de estrutura fiduciária e valores mobiliários de investimento fracionário oferecidos publicamente também se qualificarão durante a primeira fase.
A segunda fase estenderia a tokenização a todos os valores mobiliários oferecidos publicamente. Os reguladores não definiram uma data fixa para essa fase, com a implementação dependendo dos resultados do lançamento inicial e da adoção da tecnologia necessária entre os participantes do mercado.
Na fase final, a FSC planeja construir infraestrutura de pagamento on-chain vinculada a stablecoins, permitindo que o lado do pagamento das transações de valores mobiliários tokenizados migre para trilhos de blockchain.
O cronograma para o sistema de liquidação dependerá parcialmente da legislação de stablecoins da Coreia do Sul, ainda pendente.
O roteiro segue emendas aprovadas pela Assembleia Nacional em janeiro que estabeleceram uma base legal para que livros-razão distribuídos sirvam como registros de valores mobiliários. Os instrumentos tokenizados permanecerão como valores mobiliários sob as leis financeiras existentes, em vez de serem tratados como uma classe de ativos separada.
Os reguladores vinham preparando os detalhes de implementação há meses. Em maio, a FSC delineou seu cronograma de regulamentação enquanto estudava como ações, títulos e fundos do mercado monetário poderiam ser incorporados ao sistema.
A FSC disse na época que a Coreia do Sul não moveria todo o seu mercado de valores mobiliários eletrônicos para a infraestrutura de blockchain de uma só vez. As autoridades planejaram, em vez disso, testes em etapas cobrindo direitos de valores mobiliários, negociação, liquidação e pagamentos on-chain.
Empresas de valores mobiliários enfrentam requisitos de infraestrutura
As empresas financeiras que conectarem seus livros-razão distribuídos à Korea Securities Depository terão que passar por testes de triagem e operação de acordo com as diretrizes técnicas da KSD.
As revisões cobrirão funções de emissão e circulação, juntamente com medidas de contingência para erros de sistema e outras interrupções. A FSC afirmou que as empresas de valores mobiliários devem manter estabilidade operacional comparável ao sistema eletrônico de valores mobiliários existente ao usar livros-razão distribuídos.
As empresas de investimento financeiro existentes não precisarão de uma licença separada apenas para lidar com valores mobiliários tokenizados. As empresas podem realizar atividades de valores mobiliários tokenizados que se enquadrem em suas áreas de negócios licenciadas atuais.
As empresas que buscam intermediar transações de valores mobiliários tokenizados em mercados de balcão precisarão de consulta prévia com o Financial Supervisory Service.
Os investidores de varejo enfrentarão limites separados. A FSC propôs limitar as assinaturas individuais de certificados de beneficiário fiduciário não monetários ao menor valor entre 30 milhões de won ou 5% da emissão total.
As compras líquidas anuais por investidores de varejo em cada bolsa de balcão serão limitadas a 100 milhões de won.
A Coreia do Sul está preparando infraestrutura central de mercado ao mesmo tempo. A Samsung SDS vem desenvolvendo uma plataforma de valores mobiliários tokenizados para a Korea Securities Depository, projetada para conectar registros de blockchain com a infraestrutura de contas de valores mobiliários eletrônicos existente no país.
Espera-se que a plataforma suporte emissão, verificações de circulação, gestão de direitos e monitoramento quando o novo sistema começar a operar.
Hanwha expande seus investimentos em tokenização
A Hanwha passou vários anos construindo posições em empresas envolvidas em tokenização e infraestrutura de blockchain.
O conglomerado tornou-se o maior acionista da Securitize depois que as participações distribuídas em três entidades afiliadas atingiram um total combinado de 9,6%, de acordo com documentos regulatórios dos EUA.
Como relatado em julho, entidades ligadas à Hanwha detinham coletivamente 15,69 milhões de ações da Securitize, colocando o grupo à frente da Blockchain Capital e do cofundador e CEO da Securitize, Carlos Domingo.
Um fundo de private equity gerido pela Hanwha Asset Management era responsável por uma participação de 5,9%. A H Foundation, subsidiária da Hanwha Systems, detinha 3,1%, enquanto a Hanwha Investment & Securities controlava aproximadamente 0,6%.
A Hanwha Investment & Securities descreveu sua própria compra como um investimento financeiro por meio de uma rodada de financiamento pré-IPO. A corretora deixou em aberto a possibilidade de usar o investimento em seus negócios de ativos digitais e tokenização de ativos do mundo real.
A Securitize fornece infraestrutura de ativos tokenizados para instituições financeiras, incluindo BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR e VanEck. Sua plataforma gerenciou mais de US$ 4 bilhões em ativos on-chain e apoiou mais de 650 fundos tokenizados no início deste ano.
A empresa abriu seu capital na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker SECZ em julho e emitiu versões baseadas em blockchain de suas ações ordinárias na Solana e na Avalanche no mesmo dia. Os tokens representam as mesmas ações listadas na NYSE, em vez de uma classe de valores mobiliários separada.
A Hanwha Investment & Securities investiu em várias outras empresas de blockchain este ano, incluindo a empresa de pesquisa e dados de blockchain Xangle e a provedora de infraestrutura Web3 Kresus.
Em julho, a corretora divulgou um investimento de 30 bilhões de won, ou aproximadamente US$ 22,3 milhões, na Digital Asset, operadora da Canton Network focada em instituições.
A Hanwha Investment & Securities também aumentou sua posição no setor de criptomoedas da Coreia do Sul, investindo mais 597,8 bilhões de won na Dunamu, operadora da Upbit, elevando sua participação acionária para 9,84%.
