A Lei CLARITY enfrentou um novo obstáculo de cronograma depois que os líderes republicanos da Câmara cancelaram oito dias de votação e programaram a câmara para deixar Washington em 17 de setembro.
Resumo
- A Câmara cancelou as sessões de votação durante as semanas de 21 e 28 de setembro.
- Espera-se que o Senado realize uma votação processual da Lei CLARITY em 15 de setembro.
- Quaisquer alterações do Senado exigiriam ação adicional da Câmara antes que o projeto pudesse chegar ao presidente Trump.
- Os traders da Polymarket colocam a chance de promulgação em 2026 em cerca de 17%.
Calendário da Câmara deixa pouco tempo para a Lei CLARITY
O escritório do líder da maioria na Câmara, Tom Emmer, informou aos membros republicanos que a liderança removeu as semanas de 21 e 28 de setembro do calendário de votação, cortando oito dias legislativos anteriormente programados.
Sob o cronograma revisado, os representantes retornarão após o Dia do Trabalho para quatro dias de votação antes de deixar Washington em 17 de setembro. Não se espera que a câmara retome o trabalho legislativo regular até depois das eleições de meio de mandato em 3 de novembro.
Os líderes da Câmara não citaram a Lei CLARITY ao anunciar a mudança no calendário. Ainda assim, a sessão encurtada limita o tempo disponível para concluir qualquer projeto que o Senado altere e envie de volta à Câmara.
A Câmara aprovou sua versão da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, conhecida como H.R. 3633, em 2025. A legislação dividiria a supervisão do mercado de ativos digitais dos EUA entre a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission, criando regras de registro para plataformas de negociação de criptomoedas.
Os senadores desde então trabalharam em seu próprio texto, adicionando disposições que não faziam parte da medida aprovada pela Câmara. Se o Senado aprovar um projeto alterado, a Câmara deve aceitar as mudanças ou as duas câmaras devem negociar uma versão comum.
Qualquer texto acordado exigiria então aprovação de ambas as câmaras antes de ser enviado ao presidente Donald Trump. Com os membros da Câmara programados para sair dois dias após a votação processual esperada no Senado, concluir todas as etapas em setembro deixaria aos legisladores pouco espaço para atrasos.
Votação no Senado iniciaria o debate, não aprovaria o projeto
Espera-se que os líderes do Senado realizem uma votação de clotura em 15 de setembro sobre a moção para prosseguir com a Lei CLARITY. A votação exigiria o apoio de pelo menos 60 senadores e permitiria que a câmara começasse a consideração formal da legislação.
Superar a clotura não equivaleria à aprovação final do Senado. Os senadores ainda poderiam debater o texto, propor emendas e realizar votações processuais adicionais antes de votar a medida completa.
Como crypto.news relatou anteriormente, o CEO do Solana Policy Institute, Miller Whitehouse-Levine, colocou a chance do projeto se tornar lei antes das eleições de meio de mandato em 10%. Ele citou o número limitado de dias legislativos e negociações não resolvidas entre os senadores.
Os republicanos do Senado não podem atingir o limite de 60 votos sem o apoio dos democratas. As negociações cobriram ética presidencial em cripto, requisitos de combate à lavagem de dinheiro, poderes de execução estaduais, finanças descentralizadas e o tratamento de recompensas de stablecoins.
Vários democratas buscaram restrições abordando interesses financeiros detidos por funcionários eleitos e suas famílias. A Reuters relatou em agosto que outros legisladores queriam disposições de execução mais fortes e salvaguardas adicionais para riscos de finanças ilícitas.
Com a Câmara deixando Washington logo após a votação de clotura, qualquer processo de emenda demorado no Senado poderia empurrar a próxima etapa para depois das eleições. A Câmara poderia retornar em caráter de emergência, ou os líderes poderiam mudar o calendário novamente, mas nenhum plano foi anunciado.
Recompensas de stablecoins continuam sendo uma disputa-chave no Senado
As recompensas de stablecoins se tornaram um dos principais pontos de discordância entre bancos e empresas de cripto durante as negociações no Senado.
O texto do Senado proibiria pagamentos baseados apenas na manutenção de um saldo de stablecoin de pagamento pelo cliente, permitindo certas recompensas vinculadas a transações ou outras atividades. Os bancos argumentaram que incentivos baseados em atividades poderiam permitir que plataformas de cripto oferecessem retornos semelhantes aos de bancos sem enfrentar os mesmos requisitos de capital, liquidez e regulatórios que as instituições depositárias seguradas.
As empresas de criptomoedas se opuseram a restrições que impediriam exchanges e outros provedores de serviços de compartilhar receita com os usuários. Representantes do setor também argumentaram que uma proibição estrita poderia reduzir a concorrência em pagamentos digitais lastreados em dólar.
A disputa segue a aprovação do GENIUS Act, que criou regras federais para emissores de stablecoins de pagamento. Sua implementação deixou legisladores e reguladores para abordar como plataformas de terceiros podem anunciar ou distribuir recompensas relacionadas a stablecoins.
A avaliação de agosto de Whitehouse-Levine ocorreu quando traders da Polymarket colocaram a probabilidade de promulgação durante 2026 em aproximadamente 20%, com mais de US$ 7,2 milhões apostados no contrato na época. O mercado desde então caiu para cerca de 17%, de acordo com a plataforma de previsão, embora seus preços representem as posições dos traders, não uma previsão legislativa formal.
Um contrato separado da Polymarket coloca a chance dos Democratas de vencer a Câmara em cerca de 90% e sua chance de tomar o Senado em aproximadamente 52%. As probabilidades do mercado de previsão podem mudar à medida que os traders respondem a pesquisas, desenvolvimentos de campanha e ação congressional.
Se o projeto permanecer inacabado quando o atual Congresso terminar, os legisladores terão que reiniciar o processo no próximo Congresso. Uma sessão lame-duck pós-eleitoral pode oferecer outra oportunidade, mas o resultado das eleições de meio de mandato pode afetar se os líderes partidários darão tempo de plenário à medida.
SEC prossegue com regulamentação separada de cripto
O presidente da SEC, Paul Atkins, permaneceu otimista sobre o processo no Senado, apesar do calendário limitado. Em uma declaração pública recente, Atkins disse que esperava que a câmara avançasse com a legislação dentro de duas semanas.
Como relatado em 2 de setembro, Atkins descreveu o projeto como parte de um esforço para estabelecer regras estatutárias para o mercado de cripto dos EUA. O Congresso, no entanto, ainda precisaria concluir cada etapa processual antes que Trump pudesse assiná-lo.
A SEC também começou a trabalhar em regras que não dependem da aprovação do CLARITY Act. Em agosto, a agência propôs o Regulation Crypto Assets, um quadro de 402 páginas cobrindo ofertas de tokens e contratos de investimento qualificados.
O quadro proposto pela SEC inclui duas isenções de captação de recursos. Uma permitiria que emissores elegíveis levantassem até US$ 5 milhões em 12 meses, enquanto outra permitiria ofertas de até US$ 75 milhões sob requisitos adicionais de divulgação e proteção ao investidor.
O Regulation Crypto Assets também propõe um porto seguro sob o qual tokens qualificados poderiam deixar de ser tratados como contratos de investimento após atenderem a condições de descentralização e divulgação. Como a proposta permanece sujeita a comentários públicos e possíveis revisões, ela não criou uma isenção final para emissores.
A comissão está separadamente preparando orientações conhecidas como Isenção de Inovação para valores mobiliários tokenizados. Atkins disse que a medida poderia dar às empresas um caminho regulamentado para testar produtos financeiros baseados em blockchain, embora ações e títulos tokenizados permaneçam sujeitos às leis federais de valores mobiliários.
