O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse em 4 de agosto que a indústria de criptomoedas continuaria se expandindo mesmo que o Senado dos EUA não consiga avançar com a Lei CLARITY antes do recesso de agosto.
Resumo
- Nenhuma moção de cloture da Lei CLARITY apareceu na agenda do Senado de terça-feira, reduzindo a janela restante desta semana.
- Matt Hougan, da Bitwise, diz que a regulamentação da SEC poderia sustentar o crescimento das criptomoedas se o Congresso atrasar a estrutura de mercado.
- O projeto foi aprovado pelo Comitê Bancário do Senado por 15 a 9, mas ainda precisa de sessenta votos para cloture.
- Senadores democratas buscam disposições sobre ética, proteção ao consumidor, finanças ilícitas, conflitos e integridade do mercado antes da aprovação.
- Operadores da Polymarket colocam as chances de promulgação em 2026 em 23%, refletindo dúvidas antes do recesso do Senado começar.
Em um novo memorando para investidores, Hougan disse que as criptomoedas "ficarão bem" sem ação imediata do Congresso. Ele argumentou que a regulamentação da Securities and Exchange Commission poderia fornecer um caminho alternativo enquanto as empresas financeiras tradicionais continuam adotando ativos digitais. Sua avaliação é uma visão prospectiva da indústria, não um resultado regulatório confirmado.
As perspectivas imediatas do projeto permanecem incertas. A agenda do Senado de 4 de agosto não incluiu o H.R. 3633, e a lista oficial de moções de cloture pendentes da câmara nomeou dois assuntos não relacionados. Nenhum pedido de cloture para a Lei CLARITY foi anunciado até o final da sessão de terça-feira.
Lei CLARITY enfrenta teste processual em 5 de agosto
Hougan identificou quarta-feira, 5 de agosto, como o prazo prático para os líderes do Senado apresentarem a cloture e preservarem uma possível votação processual na sexta-feira. A Regra XXII do Senado normalmente exige uma votação de cloture uma hora após a câmara se reunir no dia calendário seguinte, mas um dia após a apresentação. Dezesseis senadores devem assinar a moção.
Encerrar o debate sobre legislação normalmente requer três quintos dos senadores devidamente eleitos e empossados, ou 60 votos quando todos os assentos estão preenchidos. A medida poderia avançar mais rapidamente sob um acordo de consentimento unânime, mas tal acordo exigiria cooperação que os líderes do Senado não anunciaram.
O Comitê Bancário do Senado aprovou o projeto por 15 a 9 em 14 de maio. A senadora Cynthia Lummis posteriormente divulgou uma proposta fundida de 616 páginas combinando o trabalho dos comitês Bancário e de Agricultura. A medida revisada permanece no calendário legislativo do Senado, mas não recebeu votação em plenário.
Como o crypto.news noticiou em 4 de agosto, a legislação de financiamento do governo e nomeações ocuparam a agenda disponível. A omissão não mata legalmente a Lei CLARITY, mas deixa pouco tempo para debate, emendas e votação final antes da partida dos legisladores.
Regras da SEC podem ajudar, mas não substituem o projeto
Hougan baseou seu cenário alternativo em comentários do presidente da SEC, Paul Atkins, que disse que a agência estava "pronta, disposta e capaz" de abordar vários assuntos cobertos pela legislação. Hougan acredita que regras adotadas sob Atkins poderiam inicialmente se mostrar mais favoráveis à inovação do que compromissos necessários para uma lei bipartidária. Ele disse que elas "podem até ser um acelerador", embora nenhum efeito desse tipo seja garantido.
Atkins apoiou a ação da agência por meio do Projeto Crypto, incluindo trabalho em classificações de tokens, formação de capital e regras de mercado de valores mobiliários. No entanto, ele também apoiou a legislação do Congresso. Em um discurso oficial, Atkins disse que a linguagem estatutária fornece a proteção mais forte contra futuros reguladores revertendo a abordagem atual.
A distinção importa porque a Lei CLARITY dividiria a jurisdição sobre ativos digitais entre a SEC e a Commodity Futures Trading Commission. O resumo congressional atualizado cobre divulgações de tokens, exchanges de commodities digitais, propriedade de clientes, finanças descentralizadas, recompensas de stablecoins e requisitos de combate à lavagem de dinheiro.
A SEC pode alterar regras que regem valores mobiliários, intermediários registrados e ofertas de tokens dentro de sua autoridade existente. Ela não pode conceder independentemente à CFTC autoridade nacional sobre mercados à vista de ativos digitais. As regras da SEC poderiam, portanto, fornecer parte da estrutura, mas não a estrutura completa que o Congresso está considerando.
Como noticiado anteriormente pelo crypto.news, as regras da agência também seriam menos duráveis do que a legislação. Uma futura comissão poderia revisá-las ou retirá-las por meio de outro processo regulatório. Um estatuto federal só poderia ser alterado por meio de nova ação do Congresso.
Disputas políticas ainda ameaçam o apoio do Senado
Sete senadores democratas disseram em 22 de julho que o texto republicano atualizado "fica aquém". Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner e Raphael Warnock solicitaram regras mais rígidas para funcionários eleitos, proteção ao consumidor, finanças ilícitas, conflitos de interesse e integridade do mercado. Eles também disseram que as negociações continuariam.
O projeto fundido já contém uma divisão de ética que restringiria funcionários cobertos e cônjuges de emitir ou patrocinar ativos digitais por compensação enquanto estiverem no cargo. Também exigiria divulgações financeiras adicionais. Os democratas não aceitaram essas disposições como suficientes.
Os bancos estão separadamente buscando restrições mais rígidas sobre recompensas vinculadas a saldos de stablecoins de pagamento. A proposta atual proíbe juros pagos exclusivamente pela manutenção de stablecoins, mas permite certas atividades e recompensas de fidelidade. Grupos bancários argumentam que algumas exceções ainda poderiam se assemelhar a juros de depósito e desviar fundos do empréstimo comunitário.
Os mercados de previsão criaram outra disputa. Doze senadores pediram aos líderes do comitê que impedissem que plataformas registradas na CFTC listassem contratos que se assemelham a apostas esportivas ou jogos de cassino. Eles também solicitaram proteções para a autoridade estadual, soberania tribal e pactos de jogos tribais.
Essas divergências tornam o limite de 60 votos mais difícil de alcançar. Elas também mostram por que a ação da SEC não pode resolver todas as questões. Questões envolvendo poderes da CFTC, lei bancária, ética política e jogos tribais exigem autoridade federal mais ampla ou legislação adicional.
Um atraso moveria a luta para um calendário mais difícil
O calendário publicado do Senado coloca os legisladores em um período de trabalho estadual de 10 de agosto a 11 de setembro. A falha em agir esta semana não removeria o H.R. 3633 do calendário, mas empurraria a consideração para um período lotado por financiamento do governo, eleição de novembro e outra legislação inacabada.
Hougan descreveu esse resultado como um período de "mortos-vivos" em que o projeto permanece vivo sem um caminho claro para aprovação. Ele sugeriu que os legisladores poderiam revisitá-lo em setembro ou anexar disposições a um pacote de fim de ano. Essas possibilidades permanecem especulativas porque os líderes do Senado não anunciaram nem uma votação no outono nem uma estratégia onibus.
Os traders da Polymarket atualmente dão ao CLARITY Act uma chance de 23% de se tornar lei até 31 de dezembro, abaixo dos 27% quando Hougan publicou seu memorando. O mercado atraiu aproximadamente US$ 3,9 milhões em volume. Seu preço mede o sentimento dos traders e não é uma previsão oficial do Congresso.
Um pedido de clotura em 5 de agosto seria o próximo desenvolvimento concreto. Sem um, o procedimento normal do Senado deixaria quase nenhuma rota para uma votação antes do recesso. A indústria ainda poderia receber regras mais restritas da SEC, mas a alocação de longo prazo da supervisão de ativos digitais dos EUA permaneceria indefinida.
