Em resumo
- O Fed elevou sua taxa de referência em 25 pontos-base para a faixa de 3,75%-4,00% em uma votação unânime, seu primeiro aumento desde 2023.
- Warsh disse que a economia "de fato se fortaleceu", mas chamou a inflação de "o problema", e se recusou a comentar a reação de Trump.
- O Bitcoin teve um pico breve, mas depois se estabilizou perto de US$ 75.500, já que o aumento já estava precificado pelos mercados.
O Federal Reserve elevou as taxas de juros na quarta-feira pela primeira vez desde 2023, elevando sua faixa de referência para 3,75%-4,00% em uma votação unânime. É o sinal mais claro até agora de que o discurso sobre inflação do presidente Kevin Warsh nunca foi apenas conversa.
"A economia de fato se fortaleceu", disse Warsh a repórteres em sua coletiva de imprensa pós-reunião. "A inflação é o problema."
É um resumo conciso da situação complicada em que Warsh se encontra: concordar com o presidente Donald Trump sobre o crescimento, e depois aumentar as taxas de qualquer forma, o oposto do que Trump vem exigindo há meses. O crescimento econômico não é suficiente para justificar uma queda nas taxas de juros, o conselho evidentemente decidiu.
Taxas mais altas tornam o empréstimo mais caro, o que desacelera os gastos e, em teoria, limita a inflação que acompanha isso. Mas taxas de juros mais altas também geralmente prejudicam ativos que prosperam com investimentos mais baratos, como ações e Bitcoin. Também faz com que títulos públicos seguros rendam mais, retirando dinheiro de apostas mais arriscadas.
Questionado diretamente sobre a reação de Trump à decisão, ou sobre o que o presidente espera a seguir, Warsh se recusou a comentar. Ele voltou à mesma frase que usou em seu discurso principal em Jackson Hole em agosto: "Entregaremos estabilidade de preços. Estamos comprometidos com uma disciplina, não com uma decisão."
Os mercados já tinham feito as contas. Wall Street já precificava um movimento de 25 pontos-base há semanas, e o Bitcoin—embora tenha disparado brevemente e inesperadamente após a notícia—no final mal se abalou, negociado perto de US$ 75.500, queda de cerca de meio por cento no dia.
Sobre inteligência artificial, Warsh foi cuidadoso ao traçar uma linha em torno de seu próprio trabalho.
"Passei muito tempo pensando sobre IA", disse ele, mas argumentou que a independência do Fed significa ficar fora da própria formulação de políticas de IA. "As decisões políticas sobre IA são tomadas por outras partes do governo. As implicações dessas decisões têm impacto sobre nossos empregos, e é nisso que vamos nos concentrar", disse ele, acrescentando que o Fed se importa "muito com as implicações no lado da demanda da economia".
Isso é consistente com as cinco forças-tarefa que Warsh criou no início deste ano, uma das quais é dedicada a estudar o efeito da IA sobre a produtividade e os empregos, em vez dos riscos mais amplos da tecnologia.
As projeções atualizadas do Fed ainda apontam para mais um aumento antes do final do ano. Se Warsh seguir adiante, o movimento de quarta-feira não será a última vez que o Bitcoin e o restante do mercado terão que ignorar uma decisão de taxa que já previam.
