A CFTC ordenou que a Kalshi continue operando sob as regras federais, enquanto um juiz de Washington restringiu sete categorias de contratos e estabeleceu dois prazos de geofencing para o mercado de previsão.
Resumo
- A Kalshi deve introduzir o geofencing inicial de Washington até 19 de agosto e um sistema de múltiplas fontes até 2 de setembro.
- A liminar de Washington abrange contratos de esportes, eleições, política, entretenimento, cultura, tecnologia e ciência.
- Uma ordem separada da CFTC exige que a Kalshi opere sob padrões federais enquanto Nova York busca suspender seus contratos.
- Contratos de eventos de commodities, clima, economia e finanças podem permanecer disponíveis para usuários de Washington.
A Commodity Futures Trading Commission disse em 11 de agosto que usou sua autoridade de emergência depois que a Kalshi notificou a agência sobre uma emergência de mercado relacionada ao processo da procuradora-geral de Nova York, Letitia James, contra a bolsa.
Sob a ordem de emergência da CFTC, a Kalshi deve continuar operando de acordo com os Princípios Fundamentais do Commodity Exchange Act. A agência emitiu a diretiva depois que Nova York pediu a um tribunal estadual que suspendesse os contratos de eventos da empresa e buscasse mais de US$ 36 bilhões em danos.
Embora a ação federal tenha surgido do caso de Nova York, a ordem entrou na disputa legal sobre se os estados podem restringir produtos oferecidos por uma bolsa registrada na CFTC. O Escritório do Conselho Geral da agência apresentou a diretiva como autoridade suplementar à juíza distrital dos EUA Lorna Schofield, no Distrito Sul de Nova York, onde o governo federal está contestando a posição de execução de Nova York.
O advogado de apostas esportivas Daniel Wallach descreveu a diretiva como obrigando a Kalshi a desafiar ordens de tribunais estaduais. A declaração pública da CFTC não usou essa redação, dizendo em vez disso que a Kalshi deve continuar operando sob a lei federal que rege os mercados de contratos designados.
Por que a CFTC ordenou que a Kalshi continue operando
Nova York entrou com sua ação estadual em 31 de julho e solicitou uma ordem de restrição temporária que, de acordo com a CFTC, poderia impedir a Kalshi de oferecer todos os contratos de eventos em todo o país. O regulador federal disse que a Kalshi o notificou de que tal ordem criaria uma emergência de mercado.
A queixa de Nova York alega que a Kalshi opera um negócio de jogos de azar sem licença e oferece produtos esportivos e outros baseados em eventos sem a aprovação da Comissão de Jogos do Estado de Nova York. O estado também afirma que a plataforma permite que alguns usuários menores de 21 anos, a idade legal para apostas esportivas em Nova York, negociem os contratos.
Como o crypto.news noticiou em julho, a procuradora-geral James e a governadora Kathy Hochul estão buscando pelo menos US$ 36 bilhões em restituição para usuários afetados, devolução de ganhos alegados e penalidades relacionadas a ofertas não autorizadas de apostas esportivas. A Kalshi contesta a classificação de jogo de azar e argumenta que seu registro na CFTC coloca a bolsa sob supervisão federal exclusiva.
Em um caso federal relacionado, a Kalshi pediu ao Distrito Sul de Nova York que pausasse os procedimentos até que o Tribunal de Apelações do Segundo Circuito decida sobre seu recurso. A empresa disse que os réus não se opuseram a adiar a descoberta enquanto a moção permanece sem resolução.
Wallach disse que Nova York poderia responder ao arquivamento da CFTC contestando o relato do governo federal sobre a disputa. De acordo com o advogado, autoridades estaduais poderiam levantar um argumento de "mãos sujas" ou buscar uma ordem de restrição temporária ou liminar contra a comissão.
Washington dá à Kalshi dois prazos de geofencing
Enquanto os procedimentos de Nova York continuam, o juiz John McHale do Tribunal Superior do Condado de King emitiu uma liminar limitando os negócios da Kalshi em Washington.
Os termos finais exigem que a empresa pare de oferecer, aceitar ou facilitar contratos envolvendo esportes, eleições, política, entretenimento, cultura, tecnologia, ciência e menções a eventos específicos. A Kalshi também deve parar de anunciar e promover os produtos restritos para residentes de Washington.
Sob a ordem, um sistema inicial baseado nos endereços IP dos usuários e residência declarada deve estar ativo até 19 de agosto. A Kalshi então tem até 2 de setembro para instalar um sistema de geofencing de múltiplas fontes projetado para identificar e bloquear usuários no estado com mais precisão.
Perder o prazo de 2 de setembro pode expor a Kalshi a uma multa de US$ 120.000 por dia, de acordo com relatos sobre a ordem. A empresa pode apresentar uma declaração juramentada explicando qualquer atraso, deixando ao tribunal a decisão sobre se a penalidade deve ser aplicada.
McHale não proibiu todos os produtos na plataforma. Os residentes de Washington podem continuar acessando contratos relacionados a commodities, clima, economia e finanças, categorias que o tribunal deixou fora das restrições preliminares.
O juiz inicialmente bloqueou a Kalshi em julho, depois de concluir que Washington provavelmente teria sucesso nas alegações de que partes do negócio da empresa violavam a Lei de Jogos de Azar do estado. McHale também considerou que o dano potencial aos consumidores e ao interesse público apoiava limites temporários enquanto o processo prossegue.
O pedido da Kalshi para suspender a liminar durante um recurso foi negado. Wallach disse que a empresa agora pode pedir alívio semelhante ao Tribunal de Apelações de Washington.
Washington argumenta que o registro federal não se sobrepõe à lei estadual
O procurador-geral de Washington, Nick Brown, processou a Kalshi em março, alegando que a plataforma oferecia e promovia produtos de apostas não licenciados para pessoas no estado. Seu escritório tem mantido que chamar os produtos de contratos de eventos não os remove das regras estaduais de jogos de azar.
Depois que o tribunal emitiu os termos finais da liminar, Brown disse que a Kalshi lucrou com apostas cobrindo esportes, eleições, desastres naturais e eventos relacionados à guerra no Irã.
“A Kalshi ficou rica promovendo apostas em esportes, eleições, desastres naturais, eventos relacionados à Guerra do Irã e muito mais”, disse Brown. “Continuaremos a fazer cumprir a lei de Washington e responsabilizar a Kalshi por enganar os consumidores.”
A Kalshi assumiu a posição legal oposta, argumentando que os contratos negociados em sua bolsa registrada federalmente estão sob a jurisdição exclusiva da CFTC. A empresa tem se baseado na Lei de Bolsa de Mercadorias e em decisões judiciais que apoiam a preempção federal, incluindo uma decisão de abril do Terceiro Circuito envolvendo Nova Jersey.
Os resultados dos tribunais não têm sido consistentes em todo o país. Massachusetts, Michigan, Nevada, Nova York e Washington obtiveram decisões permitindo pelo menos algumas restrições estaduais, enquanto tribunais federais bloquearam a aplicação em outras jurisdições.
Em Minnesota, por exemplo, um juiz federal bloqueou a proibição estadual antes que ela entrasse em vigor em 1º de agosto. A liminar temporária protegeu os mercados de contratos designados registrados na CFTC, incluindo Kalshi e Polymarket US, enquanto os processos relacionados avançavam.
A juíza Katherine Menendez concluiu que os autores provavelmente teriam sucesso em parte de seu argumento de preempção federal. No entanto, ela não decidiu que todo contrato de evento se qualifica como um swap protegido federalmente e disse que uma ordem final poderia cobrir menos produtos.
Casos estaduais testam os limites da autoridade da CFTC
Para usuários dos EUA, as ordens conflitantes podem determinar quais mercados permanecem disponíveis com base em sua localização. O registro federal da Kalshi permite que ela opere como um mercado de contratos designado, mas vários estados mantêm que esportes e produtos similares permanecem sujeitos às leis locais de jogos de azar e requisitos de licenciamento.
A CFTC respondeu processando estados e apoiando operadores de mercados de previsão em casos envolvendo aplicação estadual. Sua posição se baseia na concessão da Lei de Bolsa de Mercadorias de jurisdição exclusiva sobre swaps negociados em bolsas registradas.
Autoridades estaduais contestaram essa interpretação, argumentando que o Congresso não removeu sua autoridade tradicional sobre jogos de azar. Em julho, a juíza distrital dos EUA Analisa Torres rejeitou o pedido da Kalshi para impedir Nova York de aplicar suas leis contra contratos esportivos, concluindo que a empresa não mostrou que a lei federal deslocou a autoridade do estado.
A supervisão federal também impõe restrições sobre como os mercados de previsão apresentam seus produtos. Em agosto, a CFTC alertou plataformas regulamentadas contra a exibição de contratos por meio de odds de apostas no estilo americano e lembrou aos operadores que suas práticas de publicidade e solicitação devem estar em conformidade com a lei de derivativos.
Separadamente, o Conselho Municipal de Nova York abriu uma investigação sobre suposta publicidade enganosa envolvendo Coinbase, Kalshi, Polymarket e Gemini. Espera-se que a investigação do conselho dê atenção particular à Polymarket e como os produtos de mercado de previsão são promovidos aos residentes da cidade.
