Maharashtra avançou com planos para um quadro jurídico baseado em blockchain para tokenizar propriedades imóveis, com o Ministro-Chefe Devendra Fadnavis instruindo funcionários a preparar um projeto de legislação que poderia tornar o estado o primeiro na Índia a introduzir tal lei.
Resumo
- Maharashtra propôs a Lei DELTA para tokenizar propriedades imóveis usando tecnologia blockchain.
- Um comitê de especialistas com representantes da SEBI, BSE e NSE redigirá o quadro jurídico.
- A proposta pode tornar Maharashtra o primeiro estado indiano a introduzir uma lei de tokenização de propriedades.
De acordo com uma declaração compartilhada pelo Ministro-Chefe de Maharashtra, Devendra Fadnavis, no X, o governo estadual começou a trabalhar na proposta Lei de Digitalização e Troca de Ativos de Terras de Maharashtra (Lei DELTA), que visa criar um quadro jurídico para digitalizar e trocar interesses tokenizados vinculados a propriedades imóveis por meio da tecnologia blockchain.
Fadnavis disse que presidiu uma reunião em Mumbai para revisar o projeto de legislação e instruiu os funcionários a preparar a proposta, enquanto Maharashtra busca sua meta de se tornar uma economia de US$ 1 trilhão até 2030. Ele disse que desenvolver novas fontes de receita seria importante para alcançar essa meta e descreveu a tokenização de propriedades como uma forma de desbloquear o valor embutido em terras e ativos imobiliários para o benefício público.
Sob a proposta descrita por Fadnavis, propriedades imóveis seriam tokenizadas em um quadro digital habilitado por blockchain, com transações conduzidas por meio de tokens vinculados ao valor desses ativos. Ele também instruiu os funcionários a estudar leis internacionais, modelos regulatórios e práticas da indústria ao redigir a legislação.
Um comitê de especialistas composto por representantes do Securities and Exchange Board of India (SEBI), da Bolsa de Valores de Bombaim (BSE), da Bolsa de Valores Nacional (NSE), juntamente com especialistas de domínio e profissionais experientes, preparará um quadro legislativo abrangente, de acordo com Fadnavis.
Se promulgada, a Lei DELTA tornaria Maharashtra o primeiro estado indiano a introduzir legislação dedicada à tokenização de propriedades baseada em blockchain, segundo o ministro-chefe.
Tokenização de propriedades entra no debate político da Índia
A proposta surge quando a tokenização começou a receber mais atenção entre os formuladores de políticas indianos, embora o país ainda não tenha um quadro jurídico dedicado que governe ativos do mundo real tokenizados.
Em dezembro passado, o membro do Parlamento Raghav Chadha instou o governo indiano no Rajya Sabha a introduzir um Projeto de Lei de Tokenização autônomo que permitiria que ativos, incluindo imóveis comerciais, projetos de infraestrutura e propriedade intelectual, fossem divididos em unidades digitais e adquiridos em quantidades fracionárias.
Durante o debate parlamentar, Chadha argumentou que a tokenização poderia expandir as oportunidades de investimento para a classe média indiana, permitindo que investidores menores tivessem acesso a ativos que tradicionalmente exigiam capital substancial. Ele também pediu uma sandbox regulatória para que novos modelos de tokenização pudessem ser testados sob supervisão regulatória, em vez de serem forçados a estruturas legais existentes.
Mesmo antes da proposta mais recente, Maharashtra já havia indicado seu interesse no setor. Em novembro de 2025, Fadnavis disse que o estado estava explorando um quadro que poderia desbloquear cerca de ₹50 trilhões em capital ocioso ao digitalizar transferências de ativos, particularmente no mercado imobiliário de Mumbai. Seus comentários seguiram divulgações do Reserve Bank of India de que os pilotos de moeda digital do banco central no atacado para instrumentos financeiros melhoraram a eficiência da liquidação.
Enquanto isso, projetos limitados de tokenização já surgiram no ecossistema financeiro da Índia. Na Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City), plataformas como Tokeny e Terazo desenvolveram estruturas regulamentadas de tokenização imobiliária usando veículos de propósito específico e redes blockchain públicas como a Polygon. Essas iniciativas continuam operando sob as regras existentes de valores mobiliários e ativos virtuais digitais, em vez de legislação dedicada à tokenização.
Política de criptomoedas permanece cautelosa
A proposta de Maharashtra também surge em um momento em que a abordagem nacional da Índia em relação às criptomoedas permanece muito mais conservadora do que sua discussão emergente sobre tokenização de ativos.
Documentos revisados pela Reuters no início deste mês mostraram que o Banco da Reserva da Índia recomendou mais uma vez manter criptomoedas e stablecoins emitidas privadamente fora do sistema financeiro regulamentado. De acordo com os documentos, o RBI manteve que limitar a exposição do setor bancário reduziria os riscos à estabilidade financeira, ao mesmo tempo em que levantou preocupações de que stablecoins lastreadas em moeda estrangeira poderiam afetar a soberania monetária da Índia.
O relatório da Reuters também mostrou que o Departamento de Imposto de Renda da Índia alertou os formuladores de políticas sobre os desafios contínuos no monitoramento de transações de criptomoedas realizadas por meio de exchanges estrangeiras e carteiras de autocustódia, tornando a aplicação fiscal mais difícil apesar do imposto existente de 30% sobre ganhos com criptomoedas no país.
Junto com essas discussões políticas, os reguladores financeiros continuaram a intensificar a supervisão do setor de ativos digitais por meio de medidas de conformidade, em vez de introduzir uma legislação abrangente sobre criptomoedas.
No início deste ano, a Unidade de Inteligência Financeira da Índia instruiu as principais exchanges de criptomoedas a preservar registros de transações de criptomoedas de balcão que excedam US$ 10.000 a partir de janeiro de 2026. De acordo com relatos, a diretriz exige que as exchanges retenham informações sobre propriedade beneficiária, origem dos fundos e carteiras de destino, enquanto as autoridades expandem a supervisão de lavagem de dinheiro.
Orientações separadas da FIU emitidas em janeiro também introduziram requisitos mais rigorosos de verificação de clientes, incluindo verificação de selfie ao vivo, verificações de geolocalização e atualizações periódicas dos registros de clientes com base em perfis de risco.
Embora a abordagem da Índia em relação às criptomoedas permaneça não resolvida em nível nacional, as discussões sobre aplicações de blockchain continuaram em paralelo. A tokenização de ativos, particularmente para imóveis, tem sido cada vez mais examinada como uma área política separada com usos potenciais além da negociação de criptomoedas.
Internacionalmente, jurisdições como Emirados Árabes Unidos, Singapura, Hong Kong, Alemanha e Estados Unidos já introduziram ou testaram estruturas regulamentadas para ativos do mundo real tokenizados e propriedade fracionada. Fadnavis disse que a legislação proposta por Maharashtra se basearia em modelos regulatórios globais e melhores práticas enquanto os funcionários preparam o projeto de lei do estado.
A proposta agora entra na fase de elaboração legislativa, onde o comitê de especialistas será responsável por desenvolver o quadro jurídico antes que qualquer projeto de lei seja apresentado para consideração.
