Em resumo
- A Strategy vendeu 6.948 BTC neste verão antes de comprar 4.603 BTC a um preço médio de US$ 80.318.
- O CEO Phong Le disse que ambas as movimentações foram "o negócio certo" quando ocorreram.
- A empresa agora se autodenomina uma "empresa de gestão de capital de mão dupla", embora continue sendo uma compradora líquida de Bitcoin.
O CEO da Strategy, Phong Le, não se arrepende de ter vendido Bitcoin perto de US$ 60.000, apenas para comprá-lo de volta a um preço mais alto semanas depois.
Em uma entrevista à Bloomberg Crypto na quarta-feira, Le disse que a aparente operação de "vender na baixa, comprar na alta" refletia mudanças no balanço patrimonial e nos custos de financiamento da empresa — não uma aposta no preço do Bitcoin.
“Foi a negociação certa na época vender Bitcoin para financiar nossos dividendos STRC”, disse Le. “É a negociação certa neste momento vender MSTR com prêmio para comprar Bitcoin.”
A Strategy vendeu 6.916 BTC em quatro lotes do final de junho até meados de agosto a um preço médio ponderado de cerca de US$ 62.200, e depois comprou 4.603 BTC na semana passada a um preço médio de US$ 80.318, de acordo com o livro-razão de Bitcoin da empresa.
A empresa comprou 4.603 BTC por US$ 369,7 milhões na semana encerrada em 30 de agosto, pagando uma média de US$ 80.318 por moeda, de acordo com um arquivamento regulatório de 31 de agosto. Ela financiou a compra vendendo ações da MSTR, elevando suas participações para 845.050 BTC, cerca de US$ 65,4 bilhões.
No entanto, Le disse que as decisões da Strategy são impulsionadas por seu balanço patrimonial, e não pelo preço de mercado do Bitcoin.
“Nós realmente não tomamos decisões sobre Bitcoin específicas ao preço do Bitcoin”, disse ele. “O que fizemos nos últimos dois meses enquanto não comprávamos Bitcoin? Reforçamos nosso balanço patrimonial.”
Durante a pausa de dois meses nas compras, a Strategy aumentou seus ativos para US$ 72 bilhões — US$ 65 bilhões em Bitcoin e cerca de US$ 7 bilhões em reservas em dólar — e reduziu a dívida líquida de aproximadamente US$ 7 bilhões para zero, disse Le.
O balanço patrimonial mais forte tornou mais barato emitir ações da MSTR e usar os recursos para comprar Bitcoin, disse ele. Quando as ações da Strategy eram negociadas a níveis menos favoráveis, vender Bitcoin era a melhor maneira de cumprir suas obrigações.
A Strategy acelerou suas compras em fevereiro, apesar de suas participações estarem submersas e de crescentes questionamentos sobre sua dívida e financiamento por ações preferenciais.
Em maio, a Strategy abandonou sua posição de “nunca vender” e prometeu, em vez disso, permanecer como compradora líquida de Bitcoin. A mudança ocorreu quando a STRC — sua ação preferencial perpétua de taxa variável — caiu abaixo do valor declarado de US$ 100 em junho. Como a Strategy ajusta o dividendo da STRC para manter as ações negociando perto de US$ 100, o declínio tornou a emissão de mais ações menos atraente e reduziu uma fonte chave de financiamento para compras de Bitcoin.
“É uma estratégia de mão dupla. Haverá momentos em que fará sentido vender Bitcoin”, disse Le. “Esses 7.000 Bitcoins são menos de 1% do total de Bitcoins que temos.”
Le disse que a venda atraiu atenção desproporcional, apesar de representar menos de 1% das participações em Bitcoin da Strategy, que aumentaram de 25% a 30% este ano.
“Um acumulador de mão única não é realmente uma empresa operacional completa”, disse ele. “Alguém que é capaz de comprar e vender Bitcoin, comprar e vender ações, comprar e vender preferenciais — isso é realmente uma verdadeira empresa operacional e uma empresa de gestão de capital de mão dupla. É isso que somos.”
