A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) realizará uma reunião aberta em 14 de agosto às 10h (horário do leste) para considerar se deve propor um regime de oferta personalizado para certos contratos de investimento envolvendo criptoativos.
Resumo
- Os comissários da SEC se reunirão na sexta-feira para considerar a proposta de regras de oferta personalizadas para contratos de investimento em cripto.
- Atkins delineou anteriormente portos seguros para startups, captação de recursos e contratos de investimento sob sua estrutura Regulation Crypto.
- A agenda de 2026 da SEC inclui separadamente propostas de regras para corretoras de cripto e estrutura de mercado.
- A ação do Senado sobre o CLARITY agora espera até 15 de setembro, quando sua moção de encerramento de debate amadurece formalmente.
- A reunião de sexta-feira pode autorizar uma proposta, mas não criaria regras finais vinculantes imediatamente.
O aviso oficial da agência, datado de 10 de agosto, diz que a reunião será pública na sede da SEC em Washington e transmitida online. O item é intitulado "Regulação de Criptoativos" e será apresentado pela Divisão de Finanças Corporativas.
Regras de cripto da SEC passam do conceito para uma proposta
A reunião coloca uma decisão formal da Comissão por trás de uma estrutura que o presidente Paul Atkins vem discutindo desde março. Atkins pediu anteriormente à SEC que considerasse uma isenção para startups, uma isenção maior para captação de recursos e um "porto seguro para contratos de investimento" que pudesse dar aos emissores regras mais claras sobre quando a lei de valores mobiliários deixa de se aplicar a certos arranjos relacionados a tokens.
Essas ideias ainda não são regras finais. Atkins usou números ilustrativos em seu discurso de março, incluindo até US$ 75 milhões em 12 meses para uma possível isenção de captação de recursos, mas a agenda de sexta-feira não divulga limites propostos ou o texto completo das regras. A Agenda Unificada de 2026 da SEC lista a regra mais ampla de Criptoativos em estágio de proposta e descreve possíveis isenções e portos seguros.
A estrutura vem sendo desenvolvida há meses. Conforme relatado anteriormente em cobertura anterior sobre portos seguros, Atkins delineou caminhos separados para projetos em estágio inicial, rodadas maiores de captação de recursos e contratos de investimento que podem eventualmente deixar de ser arranjos de valores mobiliários.
A reunião de 14 de agosto cobre ofertas, não todo o mercado de cripto
O item de sexta-feira é mais restrito do que um regime completo de estrutura de mercado de ativos digitais. O aviso da SEC diz que os comissários considerarão regras para ofertas envolvendo certos contratos de investimento em cripto. Itens separados na agenda de 2026 da SEC abordam responsabilidade financeira de corretoras e estrutura de mercado de cripto para bolsas e sistemas de negociação alternativos.
A agência já deu outro passo na classificação. Em março, a SEC e a CFTC emitiram uma interpretação conjunta explicando como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a criptoativos e como um ativo que não é em si um valor mobiliário pode se tornar, ou deixar de ser, parte de um contrato de investimento. As agências disseram que a interpretação pretendia complementar o trabalho do Congresso, não substituí-lo.
Dias antes, os dois reguladores também assinaram um novo memorando de entendimento visando coordenar a elaboração de regras, definições de produtos e supervisão. Isso dá à SEC um caminho para trabalhar com a CFTC onde suas autoridades existentes se sobrepõem, deixando mudanças estatutárias mais amplas para o Congresso.
Ação da SEC agora ocorre em paralelo com a CLARITY Act atrasada
A reunião ocorre enquanto o Senado está em recesso de agosto. Os registros do Senado mostram que a moção de clotura sobre o H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, amadurecerá às 14h15 (horário de Brasília) em 15 de setembro, após os senadores retornarem a Washington. A votação processual determinaria se o Senado pode avançar com a consideração, não se o projeto se torna lei imediatamente.
Como o crypto.news relatou em cobertura anterior da CLARITY, Atkins disse que a SEC pode abordar partes do mercado de criptomoedas por meio de regulamentação se o Congresso não agir. Ele também argumentou que a legislação forneceria uma estrutura mais duradoura. As regras da agência não podem redesenhar permanentemente a divisão estatutária de autoridade entre a SEC e a CFTC.
Essa diferença mantém o Congresso relevante mesmo enquanto os reguladores avançam. A CLARITY Act estabeleceria uma estrutura estatutária de mercado, enquanto a reunião de sexta-feira da SEC trata especificamente de sua própria autoridade sob as leis de valores mobiliários sobre certas ofertas de criptomoedas.
O que acontece depois da reunião da SEC na sexta-feira
Se os comissários votarem para emitir a proposta, a SEC publicaria a regra proposta e buscaria comentários públicos antes de considerar qualquer versão final. A reunião de sexta-feira, portanto, iniciaria outra etapa do processo de regulamentação, em vez de mudar imediatamente as obrigações de registro para emissores de criptomoedas. Atkins disse em março que esperava que a proposta fosse divulgada para comentários públicos.
Investidores e desenvolvedores precisarão observar a proposta eventual para requisitos de divulgação, condições de elegibilidade e períodos de transição, nenhum dos quais aparece no aviso da reunião atual. O texto exato também mostrará se a Comissão mantém os conceitos de startup, captação de recursos e porto seguro que Atkins descreveu anteriormente.
Até que esse texto apareça, alegações sobre limites finais de captação, regras de elegibilidade ou datas efetivas permanecem não confirmadas. A próxima data fixa do Congresso é 15 de setembro, quando a CLARITY Act enfrenta seu teste de clotura no Senado.
