A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido está discutindo padrões para ouro tokenizado com grandes bancos e outros participantes do mercado, de acordo com um relatório do Financial Times de 10 de agosto.
Resumo
- A FCA está discutindo padrões para ouro tokenizado com grandes bancos, de acordo com o relatório do Financial Times.
- Os reguladores do Reino Unido estão considerando ouro tokenizado como garantia em mercados de derivativos de balcão não compensados.
- Os reguladores planejam mais políticas este ano enquanto desenvolvem padrões da indústria para casos de uso de garantias tokenizadas.
- Dezesseis empresas já estão trabalhando através do Sandbox de Valores Mobiliários Digitais da Grã-Bretanha em infraestrutura de ativos tokenizados ao vivo.
- Londres lida com aproximadamente 70% do comércio global de ouro, de acordo com o relatório do Financial Times.
As discussões estão examinando como representações digitais do ouro físico poderiam operar em mercados de atacado, inclusive como garantia.
As conversas ainda não produziram um livro de regras separado da FCA especificamente para ouro tokenizado. Elas se baseiam em um documento de política conjunta de 18 de maio da FCA e do Banco da Inglaterra, incluindo a Autoridade de Regulação Prudencial, que identificou explicitamente o ouro tokenizado como uma forma possível de garantia para derivativos de balcão não compensados.
Plano da FCA para ouro tokenizado baseia-se no roteiro de maio
O documento de maio diz que a FCA e a PRA estão revisando a elegibilidade de garantias tokenizadas e reconhecem benefícios potenciais de fundos do mercado monetário tokenizados e ouro tokenizado. Qualquer uso estaria sujeito a padrões desenvolvidos com a indústria. Os reguladores também planejam mais políticas ainda este ano explicando como garantias tokenizadas podem operar sob o quadro regulatório existente.
Isso aponta para adaptar as regras existentes do mercado de atacado em vez de criar automaticamente uma categoria regulatória separada para cada ativo tokenizado. A PRA também disse que ativos tradicionais tokenizados devem geralmente receber o mesmo tratamento prudencial que equivalentes convencionais quando seus direitos legais e riscos subjacentes são comparáveis.
Como o crypto.news relatou em cobertura regulatória anterior do Reino Unido, a iniciativa mais ampla abrange emissão, negociação, liquidação, garantia e a infraestrutura necessária para levar as finanças tokenizadas além dos projetos-piloto.
Ouro tokenizado pode entrar nos mercados de garantias de atacado
O Banco da Inglaterra planeja considerar como versões tokenizadas de ativos já aceitos como garantia regulatória poderiam se qualificar em contrapartes centrais sob o EMIR do Reino Unido. A FCA e a PRA estão examinando separadamente o ouro tokenizado para garantia de derivativos não compensados.
Já existe um precedente envolvendo fundos. Uma declaração de política da FCA de abril confirmou que uma variedade de fundos do mercado monetário, incluindo versões tokenizadas, podem se qualificar como garantia para negociações não compensadas sob o EMIR do Reino Unido. A mesma declaração disse que fundos autorizados do Reino Unido não estão impedidos de investir em formas tokenizadas de ativos de outra forma elegíveis.
O trabalho regulatório, portanto, centra-se não apenas em saber se um ativo é digital, mas se seus direitos legais, acordos de custódia e riscos permanecem comparáveis com o ativo convencional que representa.
A posição de ouro de Londres dá peso adicional ao projeto
O Financial Times informou que Londres responde por aproximadamente 70% do volume global de negociação de ouro. Disse que as discussões regulatórias ocorrem enquanto Londres enfrenta concorrência mais forte de centros financeiros asiáticos que buscam um papel maior na negociação de ouro.
O tamanho do mercado londrino existente é substancial. Dados da LBMA mostram que os cofres de Londres detinham 9.339 toneladas de ouro avaliadas em cerca de US$ 1,384 trilhão no final de março. A LBMA descreve Londres como o centro do mercado internacional de barras de ouro.
O World Gold Council também está desenvolvendo uma estrutura digital de ouro no atacado conhecida como Pooled Gold Interests. Seu modelo proposto combina propriedade física com transferência digital e é voltado principalmente para participantes institucionais e no atacado.
O que acontece a seguir para as regras de tokenização do Reino Unido
A FCA e o Banco da Inglaterra encerraram sua consulta mais ampla sobre tokenização em 3 de julho. Seu cronograma publicado prevê workshops do setor, uma declaração de resposta durante o verão e um roteiro completo entre autoridades no final de 2026. O Financial Times agora relata que um anúncio sobre o desenvolvimento de padrões para ouro tokenizado é esperado nos próximos meses, citando uma pessoa familiarizada com os planos da FCA.
O trabalho de infraestrutura está avançando junto com essas regras. Dezesseis empresas estão trabalhando na Sandbox de Valores Mobiliários Digitais, enquanto o Banco da Inglaterra planeja atualizações em seu sistema de valores mobiliários e garantias em 2027. Também está visando 2028 para um serviço de sincronização que conecta livros-razão de ativos digitais com moeda do banco central em libras esterlinas.
Em cobertura relacionada, crypto.news noticiou sobre o lançamento do gilt digital do Reino Unido, que visa sua primeira transação até o final do primeiro trimestre de 2027 usando a plataforma Orion do HSBC.
O próximo passo para o ouro é, portanto, o detalhamento regulatório. As autoridades ainda precisam determinar padrões que cubram elegibilidade, propriedade legal, custódia e risco antes que o ouro tokenizado possa se tornar uma fonte rotineira de garantia nos mercados atacadistas do Reino Unido.
