第 23 期收在两件事上:一个具名披露的买家在花一笔已公布的余额,一个在空日程里走出行情的长端;它问的是下一份申报会把钱花在什么上,以及 30 年期会不会收在 5.50% 以上。申报回到了卖股,而 30 年期在第一个交易日收盘时就已经站上了那条线 [1][2]。
本期最有用的一个事实,是这个买家怎么付的钱。 覆盖 9 月 21 日至 27 日的申报记录了通过增发计划出售普通股所得的净收入 2.462 亿美元,此前连续三份申报都没有这类出售;申报还写明了钱的去向:1.427 亿美元买入 1,665 枚比特币,含费用均价 85,681 美元;1.035 亿美元用于回购公司的 Stretch 优先股,另有 4,810 万美元出自 USD Cash,也用在了这批回购上 [1]。USD Cash 期末余额为 10.0 亿美元,正是第 23 期画下的那条线。第 23 期说过,一份申报就可能恢复卖股的模式;下一份申报果然恢复了,而且卖股所得的 42.0% 用在了回购公司自家的优先股上。
长端继续上行,而这一次穿过的是一张排满的日程。 30 年期每个交易日都收在 5.50% 以上,9 月 30 日创下 2026 年高点 5.64%,全窗口上升 14 个基点;2 年期上升 2 个基点 [2]。窗口里有 JOLTS、包含 PCE 的 8 月个人收入与支出报告和第二季度 GDP 的第三次估计,还有 9 月非农就业增加 29,000 人、前两个月合计下修 60,000 人 [8][9][10][11]。2s30s 利差从 68 个基点走阔到 80 个基点。
比特币的五个工作日合计只涨了 0.06%;周末涨了 2.37%。 窗口以 +2.43% 收在 86,482.80,这是窗口内最高的收盘价,而这段涨幅来自窗口里成交量最少的两个交易日 [3]。杠杆按场所分了岔:币安未平仓收窗时上升 3.61%,Bybit 下降 3.02%;周六 Bybit 打出了一个为负的资金费率日合计,这是两个场所自 9 月 5 日以来的第一个 [4][5][6][7]。
另有两件事补全本期。 第 5 节更正第 22 期里的三句话;第 6 节列出稳定币法的配套规则如今已经定下的日子,相关文件都在本窗口刊登于《联邦公报》[12][13][14]。
覆盖 2026 年 9 月 28 日至 10 月 4 日
币贝研究院 · 2026 年 10 月 5 日
本周值得记住的一张图
BTCUSDT 永续合约的日收盘,USDT 本位合约,UTC,右轴是 30 年期国债票面收益率,并标出第 23 期的 5.50% 线 [2][3]:
| 日期(UTC) | 收盘 | 涨跌 | 发布 | 30 年期票面收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 9 月 27 日(上期收) | 84,432.90 | +0.04% | — | — |
| 9 月 28 日 | 83,461.00 | −1.15% | — | 5.56 |
| 9 月 29 日 | 83,624.50 | +0.20% | JOLTS | 5.59 |
| 9 月 30 日 | 83,576.90 | −0.06% | PCE、GDP | 5.64 |
| 10 月 1 日 | 84,829.60 | +1.50% | — | 5.61 |
| 10 月 2 日 | 84,482.80 | −0.41% | 非农 | 5.63 |
| 10 月 3 日 | 84,710.60 | +0.27% | — | — |
| 10 月 4 日 | 86,482.80 | +2.09% | — | — |
到周五收盘,这个窗口几乎原地未动 [3]。赶上 JOLTS、PCE 报告、GDP 修正和非农报告的五个交易日,按我们的计算,只让合约比上期收盘高出 0.06%;其中第一个交易日打出了 82,500.10 的低点。周六涨 0.27%,周日涨 2.09%,是 6 月 7 日以来最大的周日涨幅,窗口收在 86,482.80,+2.43%。周末这两个交易日,是窗口内合约成交量最少的两天:43,166 枚与 66,983 枚比特币,而工作日在 123,045 枚到 232,091 枚之间。
PCE 发布日与非农发布日,都在发布前后打出当日高点,又都收在高点之下 [3][8][10]。9 月 30 日,PCE 报告与 GDP 修正在 UTC 12:30 发布,当日高点 85,632.70 出现在 UTC 13:00 这一小时,收盘比它低 2.40%。10 月 2 日是非农发布日,窗口高点 87,249.60 出现在 UTC 12:00 这一小时,收盘比它低 3.17%。两天的收盘价,都低于 UTC 12:00 这一小时的开盘价。这是对两天里时间先后的描述,不是关于比特币如何回应数据的发现;为什么两天撑不起更多,第 7 节给出原因。
右轴在第一个交易日就越过了第 23 期的那条线,之后一直在线上 [2]。30 年期 9 月 28 日收在 5.56%,9 月 30 日收在 5.64%(2026 年的最高读数),10 月 2 日收在 5.63%。两个市场没有在同一天大动:30 年期最大的单日上升是 9 月 28 日的 7 个基点,那天比特币收在 −1.15%;比特币最大的涨幅出现在周日,那时美债市场休市。这是关于时间先后的观察,并不是说两者互不相关。
本周的结构性信号
相对 9 月 25 日上期收盘的变化,单位为基点 [2]:
| 1 年期 | 2 年期 | 5 年期 | 10 年期 | 20 年期 | 30 年期 |
|---|---|---|---|---|---|
| −4 | +2 | +8 | +11 | +13 | +14 |
连续第二个窗口由长端在动,而这一次它有一张日程可以借力 [2][8][9][10][11]。第 23 期记录过:在一个既没有 FOMC 会议、也没有顶级数据发布的星期里,30 年期上升了 15 个基点;它还指出,下一个窗口会迎来一张排满的日程。30 年期又加了 14 个基点。2 年期收窗时上升 2 个基点,1 年期下降 4 个基点。前端持平或走低、长端上升,这条曲线是在从后端变陡;2s30s 利差从 68 个基点走阔到 80 个基点,10 月 1 日曾到 83。
| 9 月 25 日(上期收) | 9 月 28 日 | 9 月 29 日 | 9 月 30 日 | 10 月 1 日 | 10 月 2 日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2 年期 | 4.81 | 4.92 | 4.89 | 4.88 | 4.78 | 4.83 |
| 10 年期 | 5.17 | 5.24 | 5.26 | 5.29 | 5.24 | 5.28 |
| 30 年期 | 5.49 | 5.56 | 5.59 | 5.64 | 5.61 | 5.63 |
| 2s10s | 36bp | 32bp | 37bp | 41bp | 46bp | 45bp |
| 2s30s | 68bp | 64bp | 70bp | 76bp | 83bp | 80bp |
两个顶级数据发布日承担了长端一半的涨幅,而 2 年期最大的两次变动都不在这两天 [2]。按我们的计算,在有顶级数据发布的两个交易日里 —— 9 月 30 日的 PCE 报告与 GDP 修正、10 月 2 日的非农报告 —— 30 年期在全窗口 14 个基点的涨幅中占了 7 个,2 年期合计上升 4 个基点,比它全窗口的净变动还多。2 年期最大的两次变动,都发生在没有这类发布的交易日:9 月 28 日上升 11 个基点,到了 2026 年高点 4.92%;10 月 1 日下降 10 个基点。9 月 29 日的 JOLTS 不在本系列界定的顶级数据之列;那一天 30 年期上升 3 个基点,2 年期下降 3 个基点。推动前端的东西,不在本系列读取的这张日程上,本期也不去点它的名。
发布出来的数据本身 [8][9][10]。8 月 PCE 价格指数环比上升 0.3%,同比上升 3.4%;剔除食品与能源后,环比 0.2%,同比 3.0%。第二季度实际 GDP 上修 0.7 个百分点,年化增速为 2.2%。9 月非农就业增加 29,000 人,失业率 4.2%,7 月与 8 月合计下修 60,000 人。非农发布当天,2 年期上升 5 个基点,30 年期上升 2 个基点。 新增 29,000 人、又有 60,000 人被修掉,而 2 年期当天上升 —— 这样一个组合,本期记录在案,不作解释。
财政部表里的 14 个期限中,有 11 个创下 2026 年新高,另外 3 个与此前的高点持平 [2]。2 年期在第一个交易日创下高点;5 年期到 30 年期都在 PCE 发布日 9 月 30 日创下高点。2s30s 利差从 9 月 21 日的 2026 年低点 53 个基点算起,九个交易日走阔了 27 个基点,离它 1 月 6 日的 2026 年高点 139 个基点仍然很远。结构性的读法从第 23 期延续下来,性质不变,如今已持续两个窗口:这是从后端带动的熊陡,而这里的数据无法把它归因于对 9 月预测的迟到反应、持有久期所要求的溢价变大,或是供给。
双轨记分牌
BTCUSDT 永续合约的币本位未平仓,每日 UTC 00:00 快照 [4][6]:
| 快照(UTC 00:00) | 币安(BTC) | Bybit(BTC) |
|---|---|---|
| 9 月 27 日(上期收) | 94,518 | 56,970 |
| 9 月 28 日 | 94,143 | 55,394 |
| 9 月 29 日 | 92,800 | 55,510 |
| 9 月 30 日 | 92,474 | 55,613 |
| 10 月 1 日 | 95,419 | 54,488 |
| 10 月 2 日 | 96,931 | 56,478 |
| 10 月 3 日 | 98,184 | 56,269 |
| 10 月 4 日 | 97,928 | 55,247 |
币安以上升 3.61% 收窗,Bybit 下降 3.02% [4][6]。两个场所连续第二个窗口分道,但方向反了过来:第 23 期是币安下降、Bybit 小幅收高。币安未平仓在前三张快照里一路降到 92,474,随后到窗口末上升了 5.90%;它单步最大的一次是 +3.19%,落在夹着 9 月 30 日的两张快照之间,也就是装着 PCE 报告的那个交易日。Bybit 的低点晚一张快照出现,它单步最大的一次是 +3.65%,跨越 10 月 1 日。由于按币而不是按美元计量,每一步数的都是开了或平了多少合约,不是价值重估 —— 至于开仓的是哪一边,它什么也没说。
资金费率,按每个 UTC 日内三次八小时结算求和;窗口合计由未经舍入的各次结算相加得出 [5][7]:
| 日期 | 币安 | Bybit |
|---|---|---|
| 9 月 28 日 | +0.0059% | +0.0035% |
| 9 月 29 日 | +0.0120% | +0.0054% |
| 9 月 30 日 | +0.0141% | +0.0114% |
| 10 月 1 日 | +0.0195% | +0.0135% |
| 10 月 2 日 | +0.0139% | +0.0252% |
| 10 月 3 日 | +0.0095% | −0.0085% |
| 10 月 4 日 | +0.0059% | +0.0085% |
| 窗口合计 | +0.0808% | +0.0589% |
10 月 3 日周六,Bybit 当天三次结算全部为负,日合计为 −0.0085% [7]。这是两个场所自 9 月 5 日以来第一个为负的日合计。币安没有出现:它的三次负值结算分别在 9 月 28 日、9 月 30 日和 10 月 4 日,但每一次所在的那一天,三次合计都仍为正 [5]。42 次结算里有 9 次为负,第 23 期是 6 次。 按我们的计算,窗口合计在币安约为第 23 期的 125%,在 Bybit 约为 70%。两个场所的分歧既在方向,也在幅度:币安的多头比一周前付得更多,Bybit 的多头付得更少,而且有一天是多头在收钱。
这张记分牌上缺了什么,本期点名而不是略过:现货 ETF 的每日流向,理由与第 21 至 23 期记录的相同 —— 本系列没有取到它的一手路径,也不从二手来源转载。
下周关注——10 月 5 日至 10 月 11 日
第一,覆盖本窗口的那份申报,钱花在什么上,又用的是什么钱? 截至本期取数截点(10 月 5 日 UTC 09:25),这份申报还不存在:该公司 EDGAR 索引上最新的一份 8-K 表格,是 10 月 1 日那份关于 Stretch 股息的申报 [15]。最近五份买入披露依次是 4,603 枚比特币、零、零、950 枚和 1,665 枚 —— 第一份与最后一份的资金来自卖股,950 枚那份来自 USD Cash [1][16][17]。下一份要么继续靠卖股,要么回到 USD Cash,要么什么都不买。
第二,USD Cash 会不会印出 9.9 亿美元或更低? 截至 9 月 27 日,它印的是 10.0 亿美元 [1]。第 23 期问它会不会跌破 10.0 亿美元,而一个以 1,000 万美元为最小单位披露的余额,在读数正好是 10.0 亿美元的时候,回答不了这个问题;这个问题按披露本身的精度重新提出,原因见第 5 节。
第三,在没有顶级数据发布的一周里,30 年期会不会每个交易日都收在 5.50% 以上? 它以 5.63% 收窗 [2]。下一个窗口没有 FOMC 会议;美国劳工统计局的日程表上,10 月 5 日至 9 日没有任何发布;也没有 GDP 或 PCE —— 美国经济分析局把它们排在 10 月 29 日;9 月 CPI 排在 10 月 14 日 [18][19][21]。第 23 期的长端在空日程里上升,本期的长端穿过了一张排满的日程;下一个窗口要看的是,这个水平能不能在空日程里再守住。
第四,币安会不会打出为负的资金费率日合计? Bybit 在 10 月 3 日打出了;币安有三次负值结算,但没有一天为负 [5][7]。用同一个端点就能判定,而且那会让负值日成为两个场所上的读数,而不只是一个。
第五,还会不会有 GENIUS Act 的规则制定文件登上《联邦公报》? 本窗口刊登了三份 [12][13][14]。本期跑过的同一个《联邦公报》查询就能回答;在最终规则出台之前,本系列只报这些文件和它们的日子,不报内容。
信号跟踪更新
第 23 期的关注清单提了五个问题。四个结清;一个按它自己数据的精度结不了,于是改问。之后,第 22 期的三句话在此更正在案。
第一,覆盖第 23 期窗口的那份申报,钱花在什么上,又从哪个账户出?比特币和公司自家的优先股,钱主要来自卖股 [1]。覆盖 9 月 21 日至 27 日的申报记录:出售普通股 1,469,165 股,净收入 2.462 亿美元,这是覆盖 8 月 24 日至 30 日那份申报之后的第一次增发出售。申报写明了分配:1.427 亿美元买入 1,665 枚比特币,含费用均价 85,681 美元;1.035 亿美元用于回购 Strategy 的 Stretch 优先股。另有 4,810 万美元 USD Cash 也用于同一批回购,回购合计 1,534,530 股、1.517 亿美元。按我们的计算,卖股净收入的 58.0% 买了比特币,42.0% 回购了优先股。截至 9 月 27 日,持仓为 847,666 枚比特币,累计成本 639.5 亿美元,平均成本 75,437 美元。第 23 期点出过这种可能 —— 一份申报就可能恢复原来的模式 —— 结果一份申报就恢复了。 旁边还要补一句澄清:第 23 期把那个模式描述为卖股、买币,而覆盖 8 月 24 日至 30 日的那份申报,其实也把 1.518 亿美元的卖股收入用在了 Stretch 回购上 [16]。回来的正是那个模式:卖股,并用这笔钱既买比特币,也买优先股。
第二,USD Cash 跌破 10.0 亿美元了吗?申报印的是 10.0 亿美元,按披露的精度,这就是那条线本身 [1][17]。按我们的计算,9 月 20 日的 10.5 亿美元减去本期动用的 4,810 万美元,是 10.019 亿美元;但两端的余额都按 1,000 万美元取整,真实数字可能落在这条线上下各 500 万美元以内。这个问题提问时用的精度,披露本身没有。 状态:形状变了。第 4 节把它改成一个披露能够判定的问题。问题背后的情形也变了:本期 USD Cash 付出 4,810 万美元,上一份申报是 2.497 亿美元。
第三,30 年期收在 5.50% 以上了吗?收在了,每一个交易日都是,从第一个交易日开始 [2]。读数依次为 5.56、5.59、5.64、5.61、5.63;9 月 30 日的 5.64% 是它的 2026 年高点。状态:证实。在第一个交易日就越过、又守了五个交易日的阈值,已经是一个水平,而不是一道检验,所以第 4 节改问:在没有顶级数据发布的一周里,这个水平守不守得住。
第四,有没有哪个场所打出为负的资金费率日合计?有 —— Bybit,10 月 3 日,−0.0085% [7]。它当天三次结算全部为负;币安没有出现为负的一天 [5]。第 23 期把日合计转负称为六次负值结算所指方向上的下一步。这一步出现在一个场所、出现在周六,问题按提问时的口径结清;两个场所的版本移到第 4 节。
第五,美联储的稳定币提案登上《联邦公报》了吗?两项都登了,9 月 29 日;意见征集 11 月 30 日截止 [12][13]。第 23 期说过,本系列会报出这只时钟起跑的日期,而不去解读提案。那个日期是 9 月 29 日;第 6 节把它和如今已经在案的其他日子摆在一起。
第 22 期里的三句话在此更正,就像第 23 期更正了第 22 期挂错了周的那份申报一样。 三处都不改动第 22 期表格里的任何数字;改的是句子对这些数字说了什么。
第一,第 22 期的导语说未平仓与资金费率“一路同向走高,本系列跟踪的两个场所都是”,它的图 3 标题换了个说法讲的也是这件事。事实并非如此 [4][5][6][7]。在那个窗口的七个逐日步长里,币安未平仓有三步下降,Bybit 也有三步;币安的资金费率日合计有一天下降,Bybit 有两天。站得住的说法更窄:两个场所收窗时的未平仓都比开窗时多,币安多 4.21%,Bybit 多 6.38%;42 次结算全部为正。
第二,第 22 期第 6 节把“空头被迫平仓”列为与未平仓随价格上升相容的读法之一。它不是。 空头被迫平仓,就有一份未平仓合约就此了结,所以被迫回补会让未平仓下降,单靠它不可能造成上升。三种读法里,只有新开的多头、以及用永续空头对冲的现货持有者会增加合约;后面那句让“被迫平仓的空头”打出同一条序列的话,也随之不成立。
第三,第 22 期第 7 节说摘要式抓取“错位了一列”。它并没有让整张表错位 [2]。同一段话还说 10 年期一位不差地吻合,而整张表若是错位了,10 年期不可能吻合。抓取实际做的事更窄:它把 1 年期的 4.44 放在了 2 年期的位置上,把 20 年期的 5.38 放在了 30 年期的位置上 —— 两列被读成了各自的邻列,10 年期的 5.01 没有受影响。第 22 期描述的那道检查依然成立;它对那道检查抓到了什么的描述,说宽了。
新维度——稳定币法开始按日子走
第 23 期记录了美联储就 GENIUS Act 下两项提案征求意见,并说在最终规则出台之前,本系列不去解读它们。本窗口把这部法律的实施写进了带日期的文件,本节读的就是这些日子。
两天之内,三份文件登上了《联邦公报》 [12][13][14]。9 月 29 日,公报刊登了美联储的两项提案:一项落实美联储理事会在该法下、对其所监管的支付型稳定币发行方的职责,104 页;另一项规定参保的州会员银行如何申请批准、让旗下子公司发行支付型稳定币,16 页。两项的意见都须在 2026 年 11 月 30 日之前提交。9 月 30 日,公报刊登了财政部代表稳定币认证审查委员会发布的一项临时最终规则,规定各州支付型稳定币监管机构为本州监管体制申请认证时所用的表格与程序。它在刊登当天生效,但在这项信息收集依《文书削减法》获得批准之前,认证不会被受理。对它的意见同样须在 11 月 30 日之前提交。
其中两份文件写明了决定其余日程的那个日子 [13][14]。美联储的申请程序提案写道,该法的生效日“是以下两者中较早的一个:2025 年 7 月 18 日颁布之日起 18 个月,或主要联邦支付型稳定币监管机构发布任何实施该法的最终规则之后 120 天”。财政部的规则直接点出了日子:“GENIUS Act 将于 2027 年 1 月 18 日生效,届时,在美国发行支付型稳定币者若未获许可或批准成为合规支付型稳定币发行方,一般将属违法”。
按我们的计算,意见征集期在那个日子之前 49 天结束。 在 2026 年 9 月 20 日之后发布的任何最终规则,都会让 120 天那一支晚于 2027 年 1 月 18 日,所以从本窗口起,没有哪一项规则能把生效日提前。从意见截止到法案生效,中间是七周。
财政部的规则还说明了它为什么不等 [14]。它指出,目前许多支付型稳定币发行方是在州一级获得许可、接受监管的;如果到生效日还没有建立受理州认证的程序,“可能妨碍发行方继续正常的发行业务,或造成显著的市场不确定性,进而可能导致美国规模达数十亿美元的稳定币市场出现错位”。规则还说,州监管机构只要在 2028 年 1 月 18 日之前提交任何形式的认证,包括以本州后续工作为条件的认证,至少就满足了该法对初次认证的要求。在这句话里,本系列所覆盖的市场是作为规则想要避开的一种风险出现的,而不是作为一个预测。
这件事没有确立什么。 它没有确立最终规则会要求什么;本系列没有读这些提案的实质内容,在最终规则出台之前也不会去读。它没有确立 1 月的这个日子不会变,因为这个日子依据的是各机构对该法条文的陈述,而不是本期对法条的解读。它也没有说出关于稳定币供应的任何东西,本系列并不跟踪这一项。它确立的是一张日程:意见在 2026 年 11 月 30 日之前提交,法案在 2027 年 1 月 18 日生效,州认证在 2028 年 1 月 18 日之前提交;每一个都写在一手文件里,每一个都是以后某一期可以回头核对发生了什么的日子。
声明
第 1 节的工作日与周末之分,描述的是一个窗口,不是一种规律。 七个交易日不足以说明比特币在周末才动、或对数据无动于衷;两个发布日的高点也只是两次观察,不是一个反应函数。周末这两个交易日也是合约成交最清淡的两天,所以窗口的涨幅是在交易最少的日子里完成的;本期把这记为关于成交量的事实,而不是对这次行情的评判。
第 2 节按发布日记账,是算术,不是归因。 按日历日把变动加总,只是把变动分到它发生的那一天,而不是分给那一天发布的数据;其他数据、拍卖、其他主权债市场的变动和持仓调整,都落在同样的日子里。2 年期最大的两次变动,落在本系列日程表标为空白的日子里,这既是在说市场,也是在说这张日程表覆盖得有多全。
拍卖日程仍然是盲点。 财政部的拍卖结果发布在本机无法验证证书链的主机上,因此本期不知道窗口内落了哪些附息国债拍卖,也不知道它们以什么水平成交。供给是第 2 节无法排除的、关于长端上升的解释之一,本期把这一点说出来,而不是写得好像这一周没有任何供给。
第 3 节的未平仓,数的是合约,不是意图。 币安上升、Bybit 下降,与仓位在场所之间挪动相容,与两边是不同的参与者相容,也与两者同时发生相容;币本位未平仓分不开它们。负值日很小 —— −0.0085%,只在一个场所,又在周六 —— 报出它,是因为它结清了一个事先提出的问题,而不是因为它的大小。
第 5 节关于 Strategy 的读数,依据的是公司自己的分配。 2.462 亿美元在比特币与优先股之间怎么分,是申报对这笔收入的归属说明,而不是对现金流向的追踪;10.0 亿美元的余额也是取整后的数。没有哪份申报说明公司为什么用卖普通股的钱去回购优先股,本期也不替它补一个理由。
第 5 节的更正改的是句子,不是数据。 第 22 期表格里的每一个数字都成立,它对曲线的读法也成立。改的是三句话对这些数字说了什么;每一处更正都引了它所替换的原话,方便对照第 22 期本身核对。
第 6 节读的是日子,不是规则。 生效日与各个截止日,都按各机构在《联邦公报》里的陈述;本期没有读该法本身,也不评估这些提案会对任何发行方提出什么要求。
有一个量仍是常设限制。 财政部长端回购的结果:四个窗口,而本窗口的失败方式与上一个窗口相同 —— 在 TreasuryDirect 与 fiscal-data 两个主机上,本机 TLS 库都拒绝接受它们的证书链;同一时间、经同一条路径访问 SEC 的主机,验证正常 [20]。这不构成“没有操作跑过”的证据,在本系列拥有经过验证的取数路径之前,每期都会重述一次。
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参考
[1] Strategy Inc,2026 年 9 月 28 日申报的 8-K 表格,accession 0001193125-26-403417,Item 8.01,覆盖期间 2026 年 9 月 21 日至 27 日。sec.gov
[2] 美国财政部,每日国债票面收益率曲线,2026 年 CSV 下载。home.treasury.gov
[3] 币安 USDT 本位合约,BTCUSDT K 线,日线与小时线,UTC。fapi.binance.com
[4] 币安 USDT 本位合约,未平仓历史,BTCUSDT,日频。fapi.binance.com
[5] 币安 USDT 本位合约,资金费率历史,BTCUSDT。fapi.binance.com
[6] Bybit,未平仓量,线性合约 BTCUSDT,日频。api.bybit.com
[7] Bybit,资金费率历史,线性合约 BTCUSDT。api.bybit.com
[8] 美国经济分析局,《个人收入与支出,2026 年 8 月》,2026 年 9 月 30 日发布。bea.gov
[9] 美国经济分析局,《GDP(第三次估计),2026 年第二季度》,2026 年 9 月 30 日发布。bea.gov
[10] 美国劳工统计局,《就业形势,2026 年 9 月》,2026 年 10 月 2 日发布。bls.gov
[11] 美国劳工统计局,《职位空缺与劳动力流动,2026 年 8 月》,2026 年 9 月 29 日发布。bls.gov
[12] 美国联邦储备委员会理事会,拟议规则 Implementing the Federal Reserve Board's Responsibilities Under the GENIUS Act,《联邦公报》文件 2026-19860,2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov
[13] 美国联邦储备委员会理事会,关于子公司发行支付型稳定币申请程序的拟议规则,《联邦公报》文件 2026-19899,2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov
[14] 美国财政部,临时最终规则 Forms and Procedures for Review of State Certifications by the Stablecoin Certification Review Committee,《联邦公报》文件 2026-19966,2026 年 9 月 30 日。govinfo.gov
[15] Strategy Inc,2026 年 10 月 1 日申报的 8-K 表格,accession 0001193125-26-409863,Item 8.01。sec.gov
[16] Strategy Inc,2026 年 8 月 31 日申报的 8-K 表格,accession 0001193125-26-375463,Item 8.01,覆盖期间 2026 年 8 月 24 日至 30 日。sec.gov
[17] Strategy Inc,2026 年 9 月 21 日申报的 8-K 表格,accession 0001193125-26-396093,Item 8.01,覆盖期间 2026 年 9 月 14 日至 20 日。sec.gov
[18] 美国联邦储备委员会理事会,FOMC 会议日程表,2026 年。federalreserve.gov
[19] 美国劳工统计局,精选数据发布日程,2026 年 10 月。bls.gov
[20] TreasuryDirect,按操作日期编排的回购公告与结果;本机无法通过经验证的连接取得,见第 7 节。treasurydirect.gov
[21] 美国经济分析局,数据发布日程。bea.gov






