第 24 期收在两件事上：买家的资金重新来自卖股，30 年期在一张排满的日程里守在 5.50% 之上；它问的是，换成没有重磅数据的一周，这个水平还守不守得住。那一周守住了，下一周就破了；卖股的规模缩了下去，回购自家优先股的规模却在变大 [1][2][9]。10 月 12 日那一期停刊，本期因此覆盖 10 月 5 日至 18 日两周。
本期最有用的一个事实，是这个买家买了什么。 覆盖 9 月 28 日至 10 月 11 日的两份申报记录了以 5,020 万美元买入 584 枚比特币，以及 3.687 亿美元的 Stretch 优先股回购 [1][9]。按我们的计算，每买 1 美元比特币，就回购了 7.34 美元的优先股。两份申报里卖股分别只募得 1,570 万美元和 2,100 万美元，而第 24 期读到的那份是 2.462 亿美元 [16]。USD Cash 从 10.0 亿美元降到 6.405 亿美元。第二份申报没有写明它那 1.924 亿美元回购的钱从哪里来；余额的降幅，恰好等于这笔回购加上申报所说用于买币的 50 万美元。
长端先创新高，随后掉头。 第一周的每个交易日，30 年期都收在 5.50% 之上，并于 10 月 7 日创下 5.67% 的 2026 年高点；此后一路回落，到 10 月 15 日收在 5.43%，五个交易日跌了 24 个基点 [2]。窗口里唯一的顶级数据是 10 月 14 日公布的 9 月 CPI：物价环比上涨 0.6%，同比上涨 3.7% [8]。30 年期当天下行 4 个基点，次日再下行 9 个基点；2s30s 利差从 90 个基点收窄到 66 个基点。
比特币两周都跌，两个周末都涨。 合约第一周跌 3.19%，第二周跌 1.96%，收窗于 82,078.00，−5.09%；10 月 15 日盘中低见 79,732.30，是 9 月 18 日以来的最低价 [3]。两个场所的杠杆连续第三个窗口各走各的：币安未平仓收低 3.74%，Bybit 收高 8.73%；币安打出了四个资金费率为负的日合计，其中第一个是它自 6 月 25 日以来的首个负值日 [4][5][6][7]。
另有一件事补全本期。 第 6 节读的是 SEC 和 CFTC 两份加密资产规则制定文件：这两个机构并不执行稳定币法，它们的文件却用稳定币法的定义来划自己的边界 [11][12]。
覆盖两周：2026 年 10 月 5 日至 18 日
币贝研究院 · 2026 年 10 月 19 日
本周值得记住的一张图
BTCUSDT 永续合约的日收盘，USDT 本位合约，UTC，右轴是 30 年期国债票面收益率，并标出 5.50% 线 [2][3]：
| 日期（UTC） | 收盘 | 涨跌 | 日程 | 30 年期票面收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 10 月 4 日（上期收） | 86,482.80 | +2.09% | — | — |
| 10 月 5 日 | 85,717.20 | −0.89% | — | 5.66 |
| 10 月 6 日 | 85,507.50 | −0.24% | — | 5.64 |
| 10 月 7 日 | 83,281.90 | −2.60% | — | 5.67 |
| 10 月 8 日 | 81,711.00 | −1.89% | — | 5.60 |
| 10 月 9 日 | 82,578.50 | +1.06% | — | 5.60 |
| 10 月 10 日 | 82,941.00 | +0.44% | — | — |
| 10 月 11 日 | 83,723.00 | +0.94% | — | — |
| 10 月 12 日 | 81,813.40 | −2.28% | 债市休市 | — |
| 10 月 13 日 | 83,125.70 | +1.60% | — | 5.56 |
| 10 月 14 日 | 81,641.50 | −1.79% | CPI | 5.52 |
| 10 月 15 日 | 82,195.40 | +0.68% | — | 5.43 |
| 10 月 16 日 | 81,578.30 | −0.75% | — | 5.43 |
| 10 月 17 日 | 81,455.90 | −0.15% | — | — |
| 10 月 18 日 | 82,078.00 | +0.76% | — | — |
两周的工作日都在跌，两个周末都在涨 [3]。按我们的计算，第一周的五个工作日让合约下跌 4.51%，周末回升 1.39%；第二周的工作日下跌 2.56%，周末回升 0.61%。这四个周末交易日，也是窗口里成交最清淡的四天，成交量在 37,033 枚到 96,831 枚比特币之间，而工作日在 109,022 枚到 220,199 枚之间。
第 24 期说过，它那个周末的涨幅只是一个窗口，不是规律；今年全年的记录仍然不支持把它看成规律 [3]。自 10 月 3 日以来的六个周末交易日里，有五个收涨。按我们的计算，2026 年截至 10 月 18 日，84 个周末交易日平均 −0.02%，207 个工作日平均 +0.02%。连涨三个周末，只是一段连涨，算不上发现；为什么本期不把它当作发现，见第 7 节。
CPI 发布日，发布前后成交放大，当天收低 [3][8]。10 月 14 日 UTC 12:00 这一小时包含了 12:30 的发布，成交 29,006 枚比特币，是当天成交最多的一小时；当天收在 81,641.50，比这一小时的开盘价低 2.14%。这描述的是一天之内的时间先后，不是对数据的反应。
右轴在线上守了一周，然后离开了这条线 [2]。30 年期第一周依次收在 5.66、5.64、5.67、5.60、5.60，第二周依次收在 5.56、5.52、5.43、5.43；10 月 12 日是哥伦布日，债市休市。10 月 15 日的 5.43%，是它自 9 月 25 日以来第一次收在 5.50% 以下。比特币哪个方向都没有跟着长端走：30 年期创高点的那一周它在跌，30 年期下行 17 个基点的那一周它也在跌。这是对两周的观察，并不是说两者互不相关。
本周的结构性信号
变化单位为基点：第一周对比 10 月 2 日上期收盘，第二周对比 10 月 9 日 [2]：
| 1 年期 | 2 年期 | 5 年期 | 10 年期 | 20 年期 | 30 年期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 截至 10 月 9 日的一周 | +1 | −3 | −4 | −4 | −2 | −3 |
| 截至 10 月 16 日的一周 | −1 | −6 | −13 | −15 | −18 | −17 |
| 全窗口 | 0 | −9 | −17 | −19 | −20 | −20 |
| 日期 | 2 年期 | 10 年期 | 30 年期 | 2s10s | 2s30s |
|---|---|---|---|---|---|
| 10 月 2 日（上期收） | 4.83 | 5.28 | 5.63 | 45bp | 80bp |
| 10 月 5 日 | 4.84 | 5.31 | 5.66 | 47bp | 82bp |
| 10 月 6 日 | 4.79 | 5.27 | 5.64 | 48bp | 85bp |
| 10 月 7 日 | 4.77 | 5.28 | 5.67 | 51bp | 90bp |
| 10 月 8 日 | 4.75 | 5.22 | 5.60 | 47bp | 85bp |
| 10 月 9 日 | 4.80 | 5.24 | 5.60 | 44bp | 80bp |
| 10 月 13 日 | 4.79 | 5.21 | 5.56 | 42bp | 77bp |
| 10 月 14 日 | 4.82 | 5.19 | 5.52 | 37bp | 70bp |
| 10 月 15 日 | 4.77 | 5.10 | 5.43 | 33bp | 66bp |
| 10 月 16 日 | 4.74 | 5.09 | 5.43 | 35bp | 69bp |
前两个窗口是长端在涨；到了本窗口的第二周，换成长端在跌 [2]。第 23 期和第 24 期记录的，是一条从后端变陡的曲线。第一周把这个走势又延续了一步：10 年期在 10 月 5 日创下 5.31% 的 2026 年高点，20 年期的 5.71% 与 30 年期的 5.67% 都在 10 月 7 日创下，当天 2s30s 利差走阔到 90 个基点，是 9 月 3 日以来最宽。可一周下来，几乎回到了起点：2 年期和 30 年期都只低了 3 个基点。真正的变动在第二周：30 年期下行 17 个基点，20 年期 18 个，2 年期 6 个。长端比前端跌得更快，这条曲线是在从后端变平；2s30s 利差收窗于 69 个基点。
第二周的变动，大半落在 CPI 发布日和它的次日 [2][8]。9 月 CPI 环比上涨 0.6%，8 月为 0.4%；同比上涨 3.7%，8 月为 3.4%；剔除食品与能源，环比上涨 0.3%，同比 2.6%，上月为 2.4%。汽油上涨 9.1%，美国劳工统计局说，它贡献了当月涨幅的一半以上。发布当天，2 年期上行 3 个基点，30 年期下行 4 个基点；次日 2 年期下行 5 个基点，30 年期下行 9 个基点。按我们的计算，这两个交易日合计占了 30 年期当周 17 个基点中的 13 个。通胀报告的同比涨幅高过 8 月，长端却在报告当天和次日合计下行 13 个基点；本期把这一组合记录在案，不作解释。
一年期以内，收益率朝相反方向走 [2]。1 个月期国库券收窗时高了 8 个基点，10 月 15 日曾创下 4.17% 的 2026 年高点；3 个月期与 6 个月期各高了 7 个基点；1 年期持平。按我们的计算，财政部那张表的 14 个期限里，有 6 个在窗口内创下 2026 年新高：第二周是三个短期国库券，第一周是三个长期限。本窗口的曲线是以 1 年期为轴转动的：国库券上行，附息券下行，期限越长跌得越多。
结构性读法变了 [2][17][18]。第 23 期和第 24 期的熊陡又延续了一周，随后反转。一周从后端变平，还算不上新格局；这里的数据也说不清，它反映的是通胀报告、持有久期所要求的溢价变小、持仓调整，还是供给。窗口里没有 FOMC 会议，唯一的顶级数据就是 CPI。
双轨记分牌
BTCUSDT 永续合约的币本位未平仓，UTC 00:00 日快照 [4][6]：
| 快照（UTC 00:00） | 币安（BTC） | Bybit（BTC） |
|---|---|---|
| 10 月 4 日（上期收） | 97,928 | 55,247 |
| 10 月 5 日 | 97,452 | 57,092 |
| 10 月 6 日 | 94,297 | 56,613 |
| 10 月 7 日 | 95,681 | 57,000 |
| 10 月 8 日 | 95,834 | 57,923 |
| 10 月 9 日 | 93,004 | 58,976 |
| 10 月 10 日 | 92,529 | 56,023 |
| 10 月 11 日 | 92,593 | 56,071 |
| 10 月 12 日 | 92,378 | 55,009 |
| 10 月 13 日 | 93,419 | 55,631 |
| 10 月 14 日 | 92,500 | 56,178 |
| 10 月 15 日 | 93,117 | 60,656 |
| 10 月 16 日 | 94,395 | 58,148 |
| 10 月 17 日 | 94,276 | 59,427 |
| 10 月 18 日 | 94,267 | 60,068 |
币安收窗时低了 3.74%，Bybit 高了 8.73% [4][6]。这是连续第三个窗口两个场所收在相反的两边：第 23 期是币安下降、Bybit 小幅上升，第 24 期正好反过来。币安的降幅集中在第一周，到 10 月 11 日快照降了 5.45%，最大的一步是跨 10 月 5 日的 −3.24%；Bybit 的升幅集中在第二周，升了 7.13%，最大的一步是跨 10 月 14 日（CPI 那一天）的 +7.97%。十四个逐日步长里，两个场所有八步同向；未平仓按币计，每一步都是开仓或平仓的合约数，不是价格重估。
资金费率，按每个 UTC 日的三次八小时结算加总；窗口合计由未舍入的逐笔结算求和 [5][7]：
| 日期 | 币安 | Bybit |
|---|---|---|
| 10 月 5 日 | +0.0101% | +0.0150% |
| 10 月 6 日 | −0.0018% | +0.0070% |
| 10 月 7 日 | −0.0032% | +0.0035% |
| 10 月 8 日 | +0.0013% | +0.0038% |
| 10 月 9 日 | +0.0082% | +0.0163% |
| 10 月 10 日 | +0.0053% | −0.0028% |
| 10 月 11 日 | −0.0024% | +0.0003% |
| 10 月 12 日 | +0.0044% | +0.0114% |
| 10 月 13 日 | +0.0185% | +0.0104% |
| 10 月 14 日 | −0.0013% | +0.0037% |
| 10 月 15 日 | +0.0043% | +0.0155% |
| 10 月 16 日 | +0.0165% | +0.0175% |
| 10 月 17 日 | +0.0174% | +0.0165% |
| 10 月 18 日 | +0.0183% | +0.0102% |
| 窗口合计 | +0.0956% | +0.1285% |
10 月 6 日，币安打出了自 6 月 25 日以来第一个为负的日合计，之后又有三个 [5]。另外三个落在 10 月 7 日、11 日和 14 日；Bybit 有一个，在 10 月 10 日 [7]。八十四次结算里有二十一次为负，其中十六次在第一周；第 24 期是四十二次里九次。
两个场所的第二周都比第一周付得多 [5][7]。币安的合计从第一周的 +0.0174% 升到第二周的 +0.0782%，Bybit 从 +0.0432% 升到 +0.0852%；币安最后三天，是它在窗口里最高的四天中的三天。按我们的计算，折成每周，本窗口在币安付出的是第 24 期的 59%，在 Bybit 是 109%。价格在跌的那一周，资金费率却在升：多头为持仓付出了更多，数据说不出他们是谁。
本记分牌缺了什么，点名而不是略过：现货 ETF 的每日流量，原因同第 21 至 24 期 —— 本系列没有取得它的一手路径，也不用二手来源。
下周关注——10 月 19 日至 10 月 25 日
第一，覆盖 10 月 12 日至 18 日的那份申报，钱花在什么上，又会不会写明优先股回购的钱从哪里来？ 截至本期取数截点（10 月 19 日 UTC 03:52），这份申报还不存在；该公司 EDGAR 索引上最新的一份 8-K 表格，是 10 月 16 日那份关于 Stretch 股息的申报 [10]。覆盖 10 月 5 日至 11 日的申报写明了买币的资金来源，却没有写明那 1.924 亿美元回购的来源 [9]；下一份要么写明，要么不写。
第二，USD Cash 会不会印出低于 5 亿美元的数？ 截至 10 月 11 日，它印的是 6.405 亿美元，前一周是 8.334 亿美元 [1][9]。余额现在精确到 10 万美元披露，这个问题是能判定的，不像第 23 期在 10.0 亿美元那条线上问的那一个。
第三，30 年期会不会有哪个交易日重新收回 5.50% 之上？ 它收窗于 5.43% [2]。下一个窗口没有 FOMC 会议，会议排在 10 月 27 日和 28 日；美国劳工统计局的日程表上没有顶级数据；也没有 GDP 或 PCE，美国经济分析局把它们排在 10 月 29 日 [17][18][19]。这个水平是在有数据的一周里破的；下一个窗口要看的是，在没有数据的一周里它回不回得来。
第四，币安和 Bybit 的未平仓，一周下来会不会落在起点的同一侧？ 已经连续三个窗口落在相反两侧 [4][6]。用同样两个端点就能判定；若第四次分道扬镳，这种背离就成了常态，不再只是重复。
第五，会不会有实施 GENIUS Act 的文件登上《联邦公报》，五个意见征集期又有没有哪个变动？ 本窗口一个都没有 [21]。本期跑过的同一个《联邦公报》查询能同时回答这两件事；在最终规则出台之前，本系列只报文件和日子，不报内容。
信号跟踪更新
第 24 期的关注清单就 10 月 5 日至 11 日这一周提了五个问题。五个都按那一周结清。第二周没有被问到；有关的地方，它的情况写在答案旁边，但不计分。之后补记一件第 24 期没能报出的事。
第一，覆盖第 24 期窗口的那份申报，钱花在什么上，又用的是什么钱？大头是公司自家的优先股，钱来自 USD Cash；另有少量比特币，钱来自卖股和 USD Cash 两处 [1]。Strategy 覆盖 9 月 28 日至 10 月 4 日的申报分两段报告。9 月 28 日至 30 日没有卖股，也没有买币，回购了 1,033,168 股 Stretch，金额 1.026 亿美元，其中 8,040 万美元来自 USD Cash，2,220 万美元来自公司现金、现金等价物与短期投资赚取的利息。10 月 1 日至 4 日，出售普通股 92,894 股，募得 1,570 万美元；以 2,870 万美元买入 334 枚比特币，其中 1,570 万美元来自这笔卖股，1,300 万美元来自 USD Cash；另以 USD Cash 7,370 万美元回购了 740,634 股 Stretch。截至 10 月 4 日，持仓为 848,000 枚比特币。按我们的计算，两份申报里的三批回购，平均每股分别为 99.31 美元、99.51 美元和 99.58 美元 [1][9]；10 月 16 日的申报说，管理层将建议把 Stretch 的股息率维持在 12.00%，“直到 STRC 证明能在每股 100 美元附近持续、健康地交易”，并宣布了 11 月的每日股息，但只有 10 月 28 日的特别股东大会通过这项修改，才会支付 [10]。第 24 期列了三种结果 —— 继续靠卖股、回到 USD Cash、什么都不买 —— 而这份申报同时做了前两种。 问题按它自己的口径结清；只是当初的设想比实际结果窄。
第二，USD Cash 印出了 9.9 亿美元或更低的数吗？印出了：10 月 4 日是 8.334 亿美元，10 月 11 日是 6.405 亿美元 [1][9]。两份申报都以百万美元、保留一位小数来披露余额，而第 24 期读到的那份印的是 10.0 亿美元 [16]。按我们的计算，8.334 亿美元加上 10 月 5 日那份申报所说 USD Cash 付出的 1.671 亿美元（回购 1.541 亿美元，买币 1,300 万美元），是 10.005 亿美元：如果没有别的进出动过这个账户，9 月 27 日的余额比第 24 期判定不了的那条线高出 50 万美元。 状态：证实。覆盖 10 月 5 日至 11 日的申报只列出 50 万美元的 USD Cash 支出，用于买币，而余额降了 1.929 亿美元；按我们的计算，差额与这份申报 1.924 亿美元的 Stretch 回购相等，精确到 10 万美元。
第三，在没有顶级数据发布的一周里，30 年期有没有每个交易日都收在 5.50% 以上？有 [2]。读数依次为 5.66、5.64、5.67、5.60、5.60；10 月 7 日的 5.67% 是它的 2026 年高点。状态：证实。第二周没有出现在任何关注清单上，30 年期在这一周跌破了这条线：10 月 15 日，也就是 CPI 发布次日，收在 5.43%。在没有数据的一周里守住、在有数据的一周里失守，本期把它记为先后顺序，而不是因果；第 4 节问它会不会回来。
第四，币安有没有打出为负的资金费率日合计？有 —— 10 月 6 日，−0.0018%，是它自 6 月 25 日以来的第一个 [5]。之后在 10 月 7 日、11 日和 14 日又有三个；Bybit 有一个，在 10 月 10 日 [7]。第 24 期说过，币安若出现负值日，这个读数就成了两个场所上的读数，而不只是一个。现在是了，而且在币安，九天里出现了四次。状态：证实。
第五，还有没有 GENIUS Act 的规则制定文件登上《联邦公报》？没有实施该法的文件 [21]。同一个查询覆盖整个窗口，返回了四份提到稳定币的文件：FinCEN 在 10 月 5 日、SEC 在 10 月 6 日、NCUA 在 10 月 9 日、CFTC 在 10 月 13 日各一份；没有一份是依据该法发布的 [11][12][22]。状态：未变。SEC 和 CFTC 的两份文件借用了该法的定义，第 6 节读的就是借在哪里。
第 24 期没能报出的一件事在此补记 —— 是补记，不是更正。 第 24 期说，截至它的取数截点（10 月 5 日 UTC 09:25），覆盖它那个窗口的申报还不存在 [1]。在截点时这是事实：EDGAR 在同一天 UTC 16:00 受理了这份申报，晚了六个半小时。第 24 期写下的内容没有一处需要改，它对此前几份申报的读数也都成立；这份迟到的申报写了什么，见上面头两个答案。截点不动：截点之后才到的申报，归下一期，这也是本期第 4 节的第一个问题，问的是一份还不存在的申报。
新维度——稳定币法的定义进入了别人的规则
第 24 期记录了三份 GENIUS Act 文件，以及稳定币法如今按哪些日子运行。在本窗口里，两个并不执行这部法律的机构发布了加密资产规则制定文件，而它们的边界取自这部法律；本节读的是文件本身写明的边界和日子，不读这些规则会提出什么要求。
SEC 的拟议规则于 10 月 6 日刊登，长 234 页 [11]。它将为受监管基金依《投资公司法》制定新的托管规则，并修改注册投资顾问适用的托管规则，把加密资产纳入其中。用它自己的话说，它对加密资产的定义“与 GENIUS Act 第 2(6) 条中数字资产的定义大体一致”。在投资顾问规则里，它把合规发行方发行的支付型稳定币，与现金、银行账户和代币化存款并列，归为资金的数字表现形式。意见须于 2026 年 12 月 7 日前提交。
CFTC 的预先通知于 10 月 13 日刊登，长 30 页 [12]。它针对的是《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 条：该条要求带杠杆、保证金或融资的零售商品交易在指定合约市场上进行，除非在 28 天内完成实际交割；通知表示，委员会有意为加密资产的这类交易制定“量身定制的规则”。通知写道，“除合规支付型稳定币发行方发行的支付型稳定币之外，任何加密资产”都可能符合“商品”的定义，这两个术语以 GENIUS Act 的定义为准。意见须于 2026 年 12 月 14 日前提交。预先通知是拟议规则之前的一步，本身还不是拟议规则。
按我们的计算，五个意见征集期如今在彼此相距十四天之内先后截止 [11][12][13][14][15]。美联储的两项拟议规则与财政部的临时最终规则在 11 月 30 日截止，SEC 在 12 月 7 日，CFTC 在 12 月 14 日；每个征集期从刊登起算都是 61 或 62 天。稳定币法于 2027 年 1 月 18 日生效，比最后一个截止日晚 35 天，这是财政部那份规则写明的日子。
在这两份新文件里，合规发行方的支付型稳定币都落在现金那一侧 [11][12]。对 CFTC 来说，它不在“商品”的定义之内；在 SEC 的投资顾问规则里，它与现金、银行账户和代币化存款一起，被归为资金的数字表现形式。稳定币法赋予发行方的身份，如今也在参与决定一枚代币落在另外两个机构那条线的哪一侧，这是就两份文件本身的措辞而言。
这一节不能说明什么。 它说明不了任何一项规则会提出什么要求；本系列没有读它们的实质内容，在最终规则出台之前也不作评估。它说明不了 CFTC 一定会提出拟议规则，因为预先通知也可能就此打住。它对稳定币供应量什么也没说，本系列不跟踪这个量。它能说明的，是又多了两份有日期的文件、两个截止日，以及一个从一部法律走进另外两套规则的定义。
声明
本期把两周作为一个窗口来报告。 第 24 期的问题，按它们所问的那一周结清；第二周有报告，但不计分。凡是本期拿自己与第 24 期那一周比较的地方，用的都是折成每周的数，这是本期自己的计算。
第 1 节的周末连涨只是三个周末，不是规律。 今年全年的记录里，周末交易日的平均表现略逊于工作日，这本身就不支持从中读出规律；何况周末交易日是窗口里成交最清淡的日子。本期把这段连涨记为关于两个窗口时间与成交量的事实，而不是对比特币交易方式的判断。
第 2 节按 CPI 发布日记账，是算术，不是归因。 按日历日把变动加总，只是把变动分到它发生的那一天，而不是分给那一天发布的数据；其他数据、拍卖、其他主权债市场的变动和持仓调整，都落在同样的日子里。30 年期的 2026 年高点出现在没有顶级数据的一天，这既是在说市场，也是在说这张日程表覆盖得有多全。
拍卖日程仍是盲区。 财政部在一个证书链于本机验证不过的主机上公布拍卖结果，所以本期不知道窗口内有哪些附息国债拍卖、结果如何。供给是第 2 节排除不了的长端变动原因之一，无论哪个方向。
第 3 节的未平仓，数的是合约，不是意图。 币安下降、Bybit 上升，与仓位在场所之间挪动相容，与两边是不同的参与者相容，也与两者同时发生相容；币本位未平仓分不开它们。这些负值日都很小，最深的是 −0.0032%；报出它们，是因为它们结清了一个事先提出的问题，而不是因为大小。
第 5 节关于 Strategy 的读数，有一部分依据的是本期自己的计算。 覆盖 10 月 5 日至 11 日的申报没有写明那 1.924 亿美元回购的资金来源；USD Cash 余额降了同样的数额，这是数字相符，不是披露。10.005 亿美元这个余额，前提是没有别的进出动过这个账户；每股回购价是总价的平均，不是成交价。10 月 15 日宣布的 Stretch 每日股息，只有 10 月 28 日的特别股东大会通过这项修改才会支付 [10]。
第 6 节读的是定义和日子，不是规则。 引用的边界，以 SEC 和 CFTC 在《联邦公报》里的表述为准；本期没有读相关法律本身，也不评估这两份文件会对任何公司提出什么要求。
有一个量仍是常设限制。 财政部长端回购的结果：五个窗口，本窗口的失败方式与上一个相同 —— 在 TreasuryDirect 与 fiscal-data 两个主机上，本机 TLS 库都拒绝接受它们的证书链；同一时间、经同一条路径访问 SEC 的主机，验证正常 [20]。这不构成“没有操作跑过”的证据，在本系列拥有经过验证的取数路径之前，每期都会重述一次。
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参考
[1] Strategy Inc，2026 年 10 月 5 日申报的 8-K 表格，accession 0001193125-26-413164，Item 8.01，覆盖期间 2026 年 9 月 28 日至 10 月 4 日。sec.gov
[2] 美国财政部，每日国债票面收益率曲线，2026 年 CSV 下载。home.treasury.gov
[3] 币安 USDT 本位合约，BTCUSDT K 线，日线与小时线，UTC。fapi.binance.com
[4] 币安 USDT 本位合约，未平仓历史，BTCUSDT，日频。fapi.binance.com
[5] 币安 USDT 本位合约，资金费率历史，BTCUSDT。fapi.binance.com
[6] Bybit，未平仓量，线性合约 BTCUSDT，日频。api.bybit.com
[7] Bybit，资金费率历史，线性合约 BTCUSDT。api.bybit.com
[8] 美国劳工统计局，《消费者价格指数，2026 年 9 月》，2026 年 10 月 14 日发布。bls.gov
[9] Strategy Inc，2026 年 10 月 13 日申报的 8-K 表格，accession 0001193125-26-419726，附件 99.1，覆盖期间 2026 年 10 月 5 日至 11 日。sec.gov
[10] Strategy Inc，2026 年 10 月 16 日申报的 8-K 表格，accession 0001193125-26-423400，Item 8.01。sec.gov
[11] 美国证券交易委员会，拟议规则 Adviser and Regulated Fund Custody Rules; Crypto Custody Rules，《联邦公报》文件 2026-20466，2026 年 10 月 6 日。govinfo.gov
[12] 美国商品期货交易委员会，拟议规则制定预先通知 Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets，《联邦公报》文件 2026-20888，2026 年 10 月 13 日。govinfo.gov
[13] 美国联邦储备委员会理事会，拟议规则 Implementing the Federal Reserve Board's Responsibilities Under the GENIUS Act，《联邦公报》文件 2026-19860，2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov
[14] 美国联邦储备委员会理事会，关于子公司发行支付型稳定币申请程序的拟议规则，《联邦公报》文件 2026-19899，2026 年 9 月 29 日。govinfo.gov
[15] 美国财政部，临时最终规则 Forms and Procedures for Review of State Certifications by the Stablecoin Certification Review Committee，《联邦公报》文件 2026-19966，2026 年 9 月 30 日。govinfo.gov
[16] Strategy Inc，2026 年 9 月 28 日申报的 8-K 表格，accession 0001193125-26-403417，Item 8.01，覆盖期间 2026 年 9 月 21 日至 27 日。sec.gov
[17] 美国联邦储备委员会理事会，FOMC 会议日程表，2026 年。federalreserve.gov
[18] 美国劳工统计局，精选数据发布日程，2026 年 10 月。bls.gov
[19] 美国经济分析局，数据发布日程。bea.gov
[20] TreasuryDirect，按操作日期编排的回购公告与结果；本机无法通过经验证的连接取得，见第 7 节。treasurydirect.gov
[21] 《联邦公报》，“stablecoin”文件检索，刊登日期自 2026 年 9 月 1 日起。federalregister.gov
[22] 美国国家信用合作社管理局，通知 Proposed Agency Information Collection Activities; Comment Request，《联邦公报》文件 2026-20729，2026 年 10 月 9 日。govinfo.gov
