體育博彩公司 Underdog 已在聯邦法院起訴康乃狄克州官員，以阻止該州將其體育賽事合約視為非法賭博，將其對州監管機構的法律戰擴展至第六個司法管轄區。
摘要
- Underdog 已起訴康乃狄克州官員，以阻止該州將其體育賽事合約視為非法賭博。
- 該公司主張，其受聯邦監管的指定合約市場屬於 CFTC 的專屬管轄範圍。
- 康乃狄克州近期命令九個預測市場平台停止在未取得州賭博執照的情況下提供體育賽事合約。
- Underdog 現已在六個州挑戰執法，包括俄亥俄州、麻薩諸塞州、威斯康辛州、新墨西哥州和華盛頓州。
- 對於聯邦商品法是否阻止各州監管體育預測合約，法院已做出不同裁決。
根據 Underdog 週二提起的訴訟，該公司經營一個受聯邦監管的指定合約市場（DCM），因此其合約屬於商品期貨交易委員會的管轄範圍。Underdog 主張，康乃狄克州不能依據州賭博法另行監管這些產品。
該公司尋求宣告性和禁令性救濟，以阻止州官員依據康乃狄克州賭博規則對其體育賽事合約進行執法。其訴狀主張，《商品交易法》賦予 CFTC 對在指定合約市場上進行交易的「專屬管轄權」，使任何州執法行動「毫無根據」。
Underdog 表示，康乃狄克州試圖阻止這些合約的行為已被聯邦法律優先適用，因為它與《商品交易法》所建立的聯邦框架相衝突。
Underdog 挑戰康乃狄克州對事件合約的打擊
這起聯邦訴訟是在康乃狄克州消費者保護部上週向九個預測市場平台發出停止令之後提起的，其中包括 Underdog、Polymarket、Coinbase、Crypto.com 和 Robinhood。
康乃狄克州堅持認為，與體育賽事相關的合約在未取得體育博彩營運商所需執照的情況下向居民提供時，屬於其賭博規則的管轄範圍。
「我們的法律很明確：體育博彩只能由遵守我們法規和技術標準的合法、持牌體育博彩公司提供，」DCP 專員 Bryan Cafferelli 在宣布這些命令時表示。
該州已對 Kalshi 採取相同立場。康乃狄克州於八月起訴 Kalshi，要求法院阻止該受聯邦監管的平台在未取得州博彩執照的情況下提供體育賽事合約。正如 crypto.news 先前報導，州官員主張聯邦監管並不能使體育合約豁免於康乃狄克州的賭博和消費者保護法。
Kalshi 對該立場提出異議，堅稱其作為 CFTC 監管交易所的地位使其事件合約屬於聯邦商品法管轄範圍。康乃狄克州的案件源於早先的一起執法爭議，該爭議始於州監管機構於 2025 年 12 月命令 Kalshi、Robinhood 和 Crypto.com 停止提供或推廣體育賽事合約。
CFTC 已對康乃狄克州採取自己的立場。四月，該監管機構和司法部起訴了康乃狄克州、伊利諾州和亞利桑那州，主張各州對聯邦註冊預測市場的執法干預了《商品交易法》下的聯邦權力。
Underdog 將相同論點帶到六個州
康乃狄克州並非 Underdog 就體育賽事合約挑戰的第一個州。
九月早些時候，該公司起訴了俄亥俄州、麻薩諸塞州、威斯康辛州、新墨西哥州和華盛頓州的官員，尋求保護，以免受針對其體育市場的州執法行動影響。康乃狄克州的訴狀將同樣的法律策略延伸到另一個司法管轄區，該地的監管機構將這些產品視為一種體育博彩形式。
隨著州執法行動蔓延，其他預測市場營運商也提起了類似案件。另一家受CFTC監管的預測市場營運商Novig，在威斯康辛州試圖將其賭博法適用於體育賽事合約後，於八月起訴了威斯康辛州官員。Novig主張，當聯邦商品法適用於在其指定合約市場交易的合約時，聯邦商品法優先於威斯康辛州法規。
Kalshi在幾個州使用了同樣的聯邦優先論點，但法院對於CFTC管轄權延伸範圍得出了不同結論。
紐約一名聯邦法官在七月駁回了Kalshi針對州執法行動申請初步禁令的請求。法院認定，該公司在該階段未能證明《商品交易法》可能阻止紐約將其賭博法適用於體育賽事合約。
聯邦法院在體育預測市場問題上仍存在分歧
8月28日，美國第九巡迴上訴法院在Kalshi與內華達州博彩監管機構的爭訟中裁定Kalshi敗訴，使這場法律爭議變得更加複雜。
一個由三名法官組成的一致小組認定，Kalshi未能證明聯邦商品法可能優先於內華達州針對系爭體育合約的賭博規則。法院在初步階段得出結論，這些產品很可能是體育賭注，而非受CFTC專屬管轄的掉期合約。
「CFTC不是全國性的賭博監管機構，」巡迴法官Ryan Nelson寫道。
該裁決允許內華達州在相關訴訟繼續進行期間對Kalshi執行其博彩法。它並未對涉及體育賽事合約的每一項爭議作出最終裁決，也未裁定所有預測市場產品是否都落在聯邦優先權之外。
在Kalshi與紐澤西州的爭訟中，第三巡迴法院得出了不同結果。一個意見分歧的小組在四月維持了對Kalshi的初步保護，認定該公司已證明其體育賽事合約符合《商品交易法》下掉期合約資格的論點有合理勝訴可能性。
相互衝突的上訴裁決已將這項管轄權爭議推向美國最高法院。紐澤西州於9月2日向最高法院請願，要求大法官們裁定聯邦衍生性商品法是否阻止各州監管透過CFTC註冊預測市場提供的體育合約。
隨著預測市場擴大其體育產品，法律爭訟持續增加。根據Casino.org引用的數據，截至九月初，21個州共有38件活躍的預測市場案件待審，其中10個司法管轄區正在進行州執法。
Underdog在13億美元收購案期間面臨法律爭訟
Underdog的監管挑戰正在該公司被英國IG Group收購的過程中展開。
IG Group在七月宣布，將以最高13億美元收購Underdog，使這家金融交易公司在美國體育博彩和預測市場領域取得更大地位。該交易是在Underdog於2025年3月完成7000萬美元C輪融資之後進行的，當時該公司估值為12.3億美元。
在預測市場業務中，Underdog的規模仍遠小於Kalshi和Polymarket，而體育合約已成為該業務的主要交易活動來源。
七月，Kalshi、Polymarket和Polymarket US的預測市場合計月度交易量創下505.9億美元的紀錄，其中Kalshi佔377億美元。Polymarket的國際和美國平台當月合計產生129億美元。
康乃狄克州仍是州執法行動的一部分。該州八月對Kalshi提起的訴訟尋求禁令，阻止該平台在沒有州牌照的情況下提供體育賽事合約，而最新的停止令則將該州的行動擴展到Underdog和其他八個預測市場平台。
