Die Monetary Authority of Singapore hat Änderungen am Payment Services Act 2019 vorgeschlagen, die ihren Stablecoin-Rahmen in Gesetz fassen und gleichzeitig Regeln für ausländische Emittenten, Zinszahlungen und Abwicklungspläne von Emittenten einführen würden.
Zusammenfassung
- MAS hat Änderungen am Payment Services Act vorgeschlagen, die Singapurs Stablecoin-Regulierungsrahmen in Gesetz fassen würden.
- Der Rahmen würde qualifizierten gemeinsam ausgegebenen ausländischen und singapurischen Stablecoins die MAS-regulierte Bezeichnung ermöglichen.
- MAS erwägt die Anerkennung einer begrenzten Anzahl ausländischer Stablecoins, die durch vergleichbare ausländische Regulierungsrahmen geregelt sind.
- Vorgeschlagene Schutzmaßnahmen umfassen ein Zinszahlungsverbot, Stresstests, Wiederherstellungspläne und geordnete Abwicklungsanforderungen für regulierte Emittenten.
- Öffentliches Feedback zu den vorgeschlagenen Änderungen und verwandten Stablecoin-Richtlinien ist bis zum 16. Oktober möglich.
MAS veröffentlichte die Konsultation am 1. September und sucht Feedback dazu, wie Emittenten unter ihrem Single-Currency-Stablecoin-Rahmen qualifizieren und das Label „MAS-regulierter Stablecoin" verwenden können. Antworten sind bis zum 16. Oktober fällig.
Die Vorschläge würden einen erstmals 2023 finalisierten Rahmen umsetzen und ihn auf Bereiche ausdehnen, die sich entwickelt haben, da Stablecoins eine größere Rolle in Zahlungen und tokenisierten Finanzmärkten spielen.
MAS-Stablecoin-Regeln könnten gemeinsame ausländische Ausgabe abdecken
Einer der Hauptvorschläge würde es einem Stablecoin, der gemeinsam von einem singapurischen Unternehmen und einem ausländischen Emittenten ausgegeben wird, ermöglichen, als MAS-regulierter Stablecoin zu qualifizieren, sofern die mit der Ausgabe des Tokens über verschiedene Rechtsgebiete verbundenen Risiken ausreichend adressiert werden.
MAS sucht Ansichten dazu, wie solche Multi-Jurisdiktions-Vereinbarungen unter dem Rahmen funktionieren sollten.
Die Regulierungsbehörde erwägt einen separaten Weg für eine begrenzte Anzahl von Stablecoins, die vollständig außerhalb Singapurs ausgegeben werden. Ausländische Token könnten anerkannt werden, wenn sie unter einem Regulierungsrahmen überwacht werden, den MAS als vergleichbar mit Singapurs Regime betrachtet.
Die Anerkennung würde sich laut Konsultation auf grenzüberschreitende Großhandelsnutzungen konzentrieren.
Die Vorschläge erweitern Arbeiten, die im Oktober 2022 begannen, als MAS erstmals zu Regeln für Single-Currency-Stablecoins konsultierte. Die Regulierungsbehörde veröffentlichte ihre Antwort auf Branchenfeedback im August 2023 und legte Anforderungen an Reservevermögen, Kapital, Rücknahme und Offenlegung fest.
Wie crypto.news zuvor berichtete, gilt der Rahmen für Single-Currency-Stablecoins, die in Singapur ausgegeben und an den Singapur-Dollar oder eine G10-Währung gekoppelt sind. Emittenten, die die erforderlichen Standards erfüllen, können die Anerkennung ihrer Token als MAS-regulierte Stablecoins beantragen.
Stablecoins außerhalb dieses Rahmens würden weiterhin als Digital Payment Tokens unter dem Payment Services Act behandelt. DPT-Verbraucherschutzmaßnahmen umfassen Beschränkungen für Handelsanreize, Finanzierung und Leverage sowie Grenzen für lokal ausgegebene Kreditkartenzahlungen.
Singapur hat separat Regeln für Krypto-Unternehmen, die DPT-Dienste anbieten, verschärft. MAS verhängte Beschränkungen für Anreize und kreditfinanzierten Krypto-Handel als Teil von Verbraucherschutzmaßnahmen, die nach früheren Konsultationen eingeführt wurden.
MAS schlägt Zinsverbot und Stresstests vor
Die Konsultation vom 1. September schlägt neue Schutzmaßnahmen für Emittenten vor, die die MAS-regulierte Bezeichnung anstreben, einschließlich eines Verbots der Zinszahlung auf regulierte Stablecoins.
Emittenten müssten Stresstests durchführen und Pläne für die Wiederherstellung und eine geordnete Abwicklung unterhalten, falls ihre Geschäfte auf finanzielle oder betriebliche Probleme stoßen.
MAS sucht Feedback zu Verbraucherschutzmaßnahmen, die Geld von Kunden abdecken, das vor der Ausgabe von Stablecoins erhalten wird. Die vorgeschlagenen Schutzmaßnahmen wären ähnlich wie Anforderungen, die bereits für Lizenznehmer gelten, die unter dem Payment Services Act tätig sind.
Bestehende Kernanforderungen würden Teil des Regimes bleiben. Emittenten müssten Standards zur Wertstabilität, Kapital, Rücknahme zum Nennwert und Offenlegung gegenüber Nutzern einhalten.
Nur lizenzierte Emittenten, die im Rahmen des Rahmens tätig sind, dürfen sich als lizenzierte MAS-regulierte Stablecoin-Emittenten bezeichnen oder marktqualifizierende Token als „MAS-regulierte Stablecoins" bezeichnen.
Die Bezeichnung soll qualifizierende Token von anderen Kryptowährungen unterscheiden, die als Stablecoins vermarktet werden, ohne denselben MAS-Anforderungen zur Werterhaltung zu unterliegen.
MAS Deputy Managing Director für Finanzaufsicht, Ho Hern Shin, sagte, die Gesetzesänderungen würden regulatorische Leitplanken für Stablecoins schaffen, die die Anforderungen der Regulierungsbehörde an Wertstabilität und Governance erfüllen.
„Vertrauenswürdige und gut regulierte Stablecoins können als glaubwürdiges Abwicklungsinstrument in tokenisierten Finanzmärkten dienen und gleichzeitig Risiken für Nutzer und das breitere Finanzsystem mindern", sagte Ho.
Stablecoins ziehen in Singapurs Zahlungssysteme ein
Die Gesetzeskonsultation erfolgt, während regulierte Stablecoins in Zahlungs- und Abwicklungsprojekten mit Finanzinstituten in Singapur getestet werden.
Am 25. August trat Visa der von MAS geleiteten BLOOM-Initiative bei und wählte Nium für einen Stablecoin-Abwicklungspilot mit regulierten US-Dollar- und Euro-gestützten Token aus. Die Unternehmen planen, die Abwicklung sieben Tage die Woche zu testen, einschließlich Wochenenden und Feiertagen, über grenzüberschreitende Zahlungsströme.
MAS führte BLOOM im Jahr 2025 ein, um Abwicklungsvereinbarungen mit tokenisierten Bankverbindlichkeiten und regulierten Stablecoins zu entwickeln. Das Programm umfasst Inlands- und grenzüberschreitende Zahlungen, Multi-Währungs-Abwicklung und institutionelle Anwendungen wie Handelsfinanzierung und Treasury-Operationen von Unternehmen.
Die Initiative folgte auf Project Orchid, in dessen Rahmen MAS programmierbares Geld und potenzielle Anwendungen für einen digitalen Singapur-Dollar in mehr als 10 Pilotprojekten untersuchte. Zu den Teilnehmern von BLOOM gehörten Circle, DBS, OCBC, Partior, Stripe und UOB.
Stablecoins haben auch Einzug in den Einzelhandelszahlungsverkehr gehalten. OKX Singapore führte im September 2025 einen Stablecoin-Zahlungsdienst ein, der es Kunden ermöglicht, USDT und USDC bei Händlern zu verwenden, die GrabPay akzeptieren.
Zahlungen über den Dienst werden für die Abwicklung in Singapur-Dollar umgerechnet, wobei StraitsX's XSGD als Brücke verwendet wird. Händler erhalten lokale Währung, während der entsprechende Betrag vom Stablecoin-Guthaben des Kunden abgezogen wird.
Singapur hat Jahre damit verbracht, die Stablecoin-Aufsicht zu entwickeln
MAS etablierte die Hauptstruktur seines Single-Currency-Stablecoin-Regimes im Jahr 2023, nachdem es Antworten auf seine frühere Konsultation geprüft hatte.
Der Rahmen legte Standards für Reserveverwaltung und Wertstabilität fest und verlangte von Emittenten, Mindestkapital und liquide Mittel vorzuhalten. Die Rücknahmeanforderungen wurden so gestaltet, dass Benutzer qualifizierende Stablecoins zum Nennwert zurückgeben können, während Offenlegungsregeln Themen wie die Mechanismen zur Stabilisierung des Token-Werts abdeckten.
Nur Emittenten, die alle Anforderungen erfüllen, können die Bezeichnung „MAS-regulierter Stablecoin" erhalten.
Singapur hat seitdem Unternehmen lizenziert, die im Bereich digitaler Asset-Zahlungen tätig sind, gemäß dem Payment Services Act. Paxos Digital Singapore erhielt 2024 die volle MAS-Genehmigung, wobei DBS ausgewählt wurde, um Stablecoin-Verwahrungsdienste für das Unternehmen bereitzustellen.
Die Regulierungsbehörde hat weiterhin Lizenzen an Krypto-Unternehmen vergeben, die ihre Anforderungen erfüllen, und gleichzeitig gegen Unternehmen vorgegangen, die gegen lokale Vorschriften verstoßen. Cumberland SG sicherte sich im Juli 2026 eine Major Payment Institution Lizenz, die es dem Unternehmen erlaubt, regulierte digitale Zahlungstoken und grenzüberschreitende Geldtransferdienste in Singapur anzubieten.
Im Rahmen der neuesten Konsultation bittet MAS interessierte Parteien, Kommentare zu den vorgeschlagenen Änderungen des Payment Services Act und den damit verbundenen Stablecoin-Politikpositionen bis zum 16. Oktober 2026 einzureichen.
