Das britische House of Lords hat mit 194 zu 138 Stimmen beschlossen, dass das Schatzamt innerhalb von 12 Monaten nach Inkrafttreten des Financial Services and Markets Bill eine nationale Strategie für digitale Vermögenswerte veröffentlichen und konsultieren muss.
Zusammenfassung
- Die Peers billigten die Änderung zur Strategie für digitale Vermögenswerte mit einer Mehrheit von 56 Stimmen.
- Das Schatzamt hätte 12 Monate nach der königlichen Zustimmung Zeit, die Strategie vorzubereiten und zu veröffentlichen.
- Kryptoassets, Stablecoins, tokenisierte Wertpapiere und digitale Abwicklungssysteme würden in ihren Anwendungsbereich fallen.
- Der Gesetzentwurf muss das House of Commons passieren, bevor die Anforderung Gesetzeskraft erlangen kann.
Änderung zur britischen Strategie für digitale Vermögenswerte setzt eine Frist von 12 Monaten
Die Abstimmungsprotokolle des britischen Parlaments belegen, dass Baroness Neville-Rolfe am 9. September in der Berichtsphase des Gesetzentwurfs Änderungsantrag 88 einbrachte, wobei 194 Peers dafür und 138 dagegen stimmten. Konservative und liberaldemokratische Mitglieder stellten den Großteil der Unterstützung, während 127 Labour-Peers gegen den Vorschlag stimmten.
Die nach Clause 46 eingefügte Änderung verpflichtet das Schatzamt, eine Strategie für die Regulierung und Entwicklung digitaler Vermögenswerte und der damit verbundenen Finanzmarktinfrastruktur vorzubereiten, zu veröffentlichen und zu konsultieren. Die Frist von 12 Monaten würde an dem Datum beginnen, an dem der Gesetzentwurf die königliche Zustimmung erhält.
Der geänderte Gesetzentwurf führt die Strategie für digitale Vermögenswerte nun als Clause 50 auf. Ihr Anwendungsbereich umfasst Kryptoassets, qualifizierte Stablecoins, digitale Zentralbankwährungen, tokenisierte Wertpapiere und andere digitale oder tokenisierte Finanzprodukte.
Beamte des Schatzamts müssten außerdem untersuchen, wie Unternehmen für digitale Vermögenswerte unter den aktuellen britischen rechtlichen und Marktbedingungen operieren. Der Zugang zum Bankwesen ist Teil der erforderlichen Überprüfung, einschließlich der Frage, ob Unternehmen Zahlungs-, Abwicklungs- und andere Finanzdienstleistungen erhalten und behalten können.
Gemäß dieser Klausel muss die Regierung Risiken für den Wettbewerb und die rechtmäßige Marktteilnahme berücksichtigen, wenn Banken oder Zahlungsdienstleister Dienstleistungen durch pauschale Richtlinien oder Bewertungen verweigern, die das Risiko des einzelnen Unternehmens nicht berücksichtigen.
Verbraucherschutz, Marktintegrität, Finanzstabilität und die internationale Wettbewerbsfähigkeit des Vereinigten Königreichs gehören ebenfalls zur vorgeschlagenen Strategie. Das Schatzamt könnte nach Prüfung des Zusammenspiels aktueller und geplanter Vorschriften legislative oder regulatorische Änderungen identifizieren.
Die Erstellung des Dokuments würde eine Konsultation mit der Bank of England, der Prudential Regulation Authority, der Financial Conduct Authority und Branchengruppen erfordern. Das Schatzamt könnte weitere Parteien einbeziehen, wenn es deren Beitrag für notwendig erachtet.
Peers sagen, separate Vorschriften brauchen einen einheitlichen Politikrahmen
Während einer Ausschussdebatte im Juli argumentierte Neville-Rolfe, dass die Arbeit des Vereinigten Königreichs an Kryptoassets, Tokenisierung und digitalen Zahlungen keinen einheitlichen Politikrahmen habe. Sie sagte zu den Peers, dass mehr als einer von zehn britischen Erwachsenen einen digitalen Vermögenswert besitze, und erklärte, Unternehmen bräuchten klarere Informationen über die Zuständigkeiten der Regulierungsbehörden.
Die konservative Peer unterschied auch zwischen der Unterstützung der Regierung für Tokenisierung und einem Plan, der Zuständigkeiten auf das Schatzamt, die FCA, die PRA und die Bank of England verteilt.
„Die Regierung hat wiederholt gesagt, dass Tokenisierung ein Bereich ist, in dem das Vereinigte Königreich ein globaler Marktführer werden könnte. Ich stimme zu, aber das ist Ambition, keine Strategie“, sagte Neville-Rolfe.
Lord Ranger of Northwood brachte den Zugang zum Bankwesen als praktisches Hindernis für registrierte oder regulierte Unternehmen für digitale Vermögenswerte zur Sprache. Seinen Äußerungen im Parlament zufolge haben einige Unternehmen mit Compliance-Systemen und legitimen Geschäftstätigkeiten weiterhin Schwierigkeiten, Bankkonten zu erhalten oder Zahlungs- und Abwicklungsdienste zu nutzen.
Lord Chris Holmes unterstützte die Bemühung, den Rahmen gesetzlich zu verankern. In Äußerungen, die der UK Cryptoasset Business Council nach der Abstimmung zitierte, fragte Holmes, ob das Land „einfach digitale Vermögenswerte reguliert“ oder „eine Wirtschaft für digitale Vermögenswerte aufbaut“.
Die Frage umfasst mehr als den privaten Krypto-Handel. Britische Banken und Anbieter von Finanzinfrastruktur testen tokenisierte Einlagen, digitales Sicherheitenmanagement und Blockchain-Abwicklungssysteme, die Vorschriften zu Eigentum, Verwahrung und endgültiger Abwicklung erfordern.
Institutionelle Projekte haben isolierte Blockchain-Tests bereits hinter sich gelassen. Ein aktueller Bericht über Bank-Tokenisierungsprojekte ergab, dass Cosmos ein Anbieternetzwerk aus 17 Unternehmen gebildet hat, das Verwahrung, Compliance, Sicherheit und Infrastruktur abdeckt. Wells Fargo plant, seine Ledger-Technologie im Herbst 2026 für ein erstes grenzüberschreitendes tokenisiertes Einlagenprojekt zu nutzen.
Das in London ansässige Unternehmen Fnality baut zudem ein Großhandels-Blockchain-Zahlungssystem aus, das Verpflichtungen mit geldmarktfähigen Mitteln, die durch Zentralbankgelder gedeckt sind, abwickelt. Die Berichterstattung über seine Expansion des Abwicklungsnetzwerks wies darauf hin, dass sein reguliertes Sterling-System 2023 gestartet wurde, während das Unternehmen Genehmigungen für auf Dollar und Euro denominierte Versionen anstrebt.
Labour sagt, bestehende Arbeit an digitalen Vermögenswerten sei ausreichend
Die Labour-Regierung lehnte es ab, die Strategieanforderung in das Gesetz aufzunehmen. Während der Debatte im Juli sagte Investitionsminister Lord Stockwood, die Regierung habe bereits ein Programm, das Krypto-Regulierung, Digitalisierung des Großhandelsmarkts, Tokenisierung und Zahlungsinfrastruktur abdecke.
Stockwood verwies auf die Wholesale Financial Markets Digital Strategy und die Ernennung von Chris Woolard zum Wholesale Digital Markets Champion. Woolard hat eine sektorübergreifende Task Force eingerichtet und soll dem Schatzkanzler über die Einführung der Distributed-Ledger-Technologie in Großhandelsmärkten berichten.
Der Minister verwies auch auf Arbeiten der Bank of England und der FCA, darunter den Digital Securities Sandbox und eine gemeinsame Aufforderung an die Branche, Ansichten zur Tokenisierung einzureichen. Nach Einschätzung der Regierung erlauben bestehende Kanäle den Regulierungsbehörden bereits, Finanzunternehmen zu konsultieren, ohne dass ein gesetzliches Branchenforum erforderlich ist.
„Ich denke, dass die bestehende Strategie und die laufende Arbeit den effektivsten Weg nach vorn bieten“, sagte Stockwood im Juli zu den Peers.
Zum Bankzugang sagte er, die Regierung erkenne die Schwierigkeiten an, mit denen einige Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte konfrontiert seien, bezeichnete Entscheidungen über Konten und Dienstleistungen jedoch als kommerzielle Angelegenheiten. Sobald das britische Krypto-Regime beginne, müssten Unternehmen, die abgedeckte Dienstleistungen erbringen, eine FCA-Zulassung erhalten.
Stockwood sagte, lizenzierte Unternehmen sollten nicht allein deshalb Einschränkungen ausgesetzt sein, weil sie im Sektor digitaler Vermögenswerte tätig seien. Er argumentierte zudem, dass der bestehende Rahmen für Finanzdienstleistungen Beschwerdeverfahren und Schutz durch den Financial Ombudsman ausweiten könnte, wenn neue Krypto-Aktivitäten in die Regulierung einbezogen werden.
Die Opposition der Regierung verhinderte nicht, dass die Änderung in die Fassung des Gesetzes für die Report Stage aufgenommen wurde. Unterstützung von konservativen, liberal-demokratischen und mehreren unabhängigen Peers verhalf dem Vorschlag zu einer Mehrheit von 56 Stimmen.
US-Regeln bieten britischen Gesetzgebern einen Politikvergleich
Für US-Investoren und Institutionen, die in beiden Märkten tätig sind, überschneidet sich die britische Debatte mit der amerikanischen Arbeit an Stablecoins, tokenisierten Wertpapieren und der Struktur des Krypto-Marktes.
Die jüngste Berichterstattung von crypto.news über einen SEC-Vorschlag zu Transferagenten berichtete, dass Distributed Ledger zum offiziellen Eigentumsnachweis für regulierte Wertpapiere werden könnten. Nach dem Vorschlag könnten Emittenten und Transferagenten darauf verzichten, ein separates Off-Chain-Aktionärsregister zu führen, obwohl Identitätsprüfungen, Übertragungsbeschränkungen und andere Wertpapierregeln weiterhin gelten würden.
Die britische Änderung verlangt vom Schatzamt, bei der Vorbereitung seiner Strategie Entwicklungen in anderen Jurisdiktionen zu berücksichtigen. Neville-Rolfe nannte während der Debatte im Juli ausdrücklich die Vereinigten Staaten, die Europäische Union, Singapur, die Schweiz und Hongkong.
US-Gesetzgeber haben jedoch weiterhin über ihre eigene Aufteilung der Regulierungsaufgaben verhandelt. Die Verhandlungen zum CLARITY Act umfassten Streitigkeiten über Verbraucherschutz, Interessenkonflikte und vertikal integrierte Unternehmen, die Börsen-, Verwahrungs- oder Handelsfunktionen kombinieren.
Anders als der SEC-Vorschlag würde die Änderung der Lords keine detaillierten Betriebsregeln für einen bestimmten digitalen Vermögenswert oder Marktteilnehmer schaffen. Sie würde das Schatzamt verpflichten, zu erklären, wie die separaten britischen Initiativen zu Krypto, Stablecoins, Tokenisierung und Abwicklung in eine Strategie passen.
Das House of Commons wird entscheiden, ob die Klausel Bestand hat
Der Financial Services and Markets Bill begann im House of Lords und unterliegt weiterhin den verbleibenden Phasen des parlamentarischen Verfahrens. Nach seiner dritten Lesung im Oberhaus muss das Gesetz Lesungen, Ausschussprüfung und Report Stage im House of Commons durchlaufen.
Abgeordnete können die Klausel zur Strategie für digitale Vermögenswerte akzeptieren, ihren Wortlaut ändern oder sie streichen. Jegliche Änderungsanträge des Unterhauses würden zur Beratung an das Oberhaus zurückgehen, bevor beide Kammern denselben Text vereinbaren.
Erst nachdem das Parlament die endgültige Fassung genehmigt hat und das Gesetz die königliche Zustimmung erhalten hat, würde die 12-Monats-Frist des Schatzamts in Kraft treten.
