La vía centralizada y regulada encadenó una tercera semana positiva consecutiva en los ETF. La caída de los fondos monetarios se mantuvo por debajo del umbral una segunda semana, confirmando el diagnóstico de la Edición 2. Y los perpetuos de TradFi —una categoría que hace un año no existía— entraron por primera vez en el tablero de doble vía.
Semana del 20 al 26 de abril de 2026
Bitbase Research · 27 de abril de 2026
Market Insights es el complemento de onda corta de Bitbase Research a nuestra serie insignia Deep Dive. Cada entrega repasa los acontecimientos estructuralmente más significativos de la semana anterior en derivados cripto regulados e infraestructura nativa on-chain, situados frente al marco de onda larga expuesto en nuestros informes insignia. A partir de esta edición, nuestro tablero se amplía para incorporar una tercera óptica —los flujos de perpetuos de TradFi y de RWA tokenizados—, tomada de la taxonomía de cinco modelos que desarrollamos en nuestro Deep Dive sobre la expansión de las plataformas cripto hacia las finanzas tradicionales. Nuestro objetivo no es informar de precios. Es auditar, en tiempo real, si los datos confirman o refutan las tesis que hemos defendido en público.
El gráfico que importa
Los dos paneles capturan el relato estructural de la semana. A la izquierda, la comparación en paralelo de las dos últimas semanas de negociación muestra una pauta constante: la vía centralizada y regulada absorbe capital a un ritmo estable, pero la distribución diaria difiere. La Semana 1 (13 al 17 de abril) quedó enmarcada por extremos: una salida de 291 millones de dólares el domingo, seguida de una entrada de 664 millones de dólares el jueves ligada a la reapertura del estrecho de Ormuz [1]. La Semana 2 (20 al 24 de abril) fue más suave, sin ningún día por encima de los 336 millones de dólares y sin ningún día en terreno de salida neta [2]. El total de cinco días de +823 millones de dólares [2] queda por debajo de los 996 millones de la Semana 1, pero por encima de los 786 millones de la Semana 0 [3], lo que la convierte en la tercera semana consecutiva de entradas netas y en la racha sostenida más larga desde mediados de enero de 2026. El AUM acumulado de los ETF de bitcoin al contado cruzó aproximadamente los 102.000 millones de dólares el 23 de abril, con entradas netas acumuladas desde el lanzamiento de enero de 2024 que alcanzan alrededor de 58.000 millones de dólares [4]. Solo el IBIT posee ya más de 800.000 BTC y concentra la mayoría de los flujos de la categoría durante la racha [4].
A la derecha, la publicación semanal del ICI sobre fondos del mercado monetario, fechada el 23 de abril de 2026, sitúa los activos totales de los fondos monetarios en 7,634 billones de dólares en la semana terminada el 22 de abril, un descenso marginal de 5.560 millones de dólares frente a la semana anterior [5]. De ahí se siguen dos lecturas estructurales. Primero, los activos no rebotaron: la caída de 175.800 millones de dólares reportada en la Edición 2 no fue un transitorio de temporada fiscal revertido en una sola semana. Segundo, los activos se mantuvieron por debajo del umbral diagnóstico de 7,75 billones de dólares que fijamos en la Edición 2 durante dos semanas consecutivas. Según las condiciones que declaramos públicamente, la señal del punto de inflexión de los fondos monetarios de Deep Dive, parte 1, sección 1.4 ha alcanzado ya su primer nivel de confirmación empírica. La lectura de la media móvil de cuatro semanas al cierre de abril será el siguiente punto de control. Todavía no damos la señal por plenamente confirmada —eso exige semanas adicionales de datos por debajo del umbral—, pero la hipótesis en fase temprana de nuestra Edición Inaugural ha aguantado a lo largo de tres lecturas sucesivas.
La señal estructural de la semana
La señal estructural de esta semana es una continuación, no un acontecimiento. Tres observaciones empujan el periodo hacia adelante.
Primero, el alto el fuego con Irán que zarandeó los precios en la Semana 1 se prorrogó indefinidamente. El 22 de abril, el anuncio del presidente de Estados Unidos, Trump, de una prórroga indefinida del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán retiró el riesgo de cola geopolítico más agudo que había moldeado las dos semanas previas de acción del precio [6]. El bitcoin tocó brevemente los 79.388 dólares el miércoles por la noche antes de ceder, apoyado por la compra de Strategy de 34.164 BTC por 2.540 millones de dólares a un coste medio de 74.395 dólares, la mayor adquisición individual de Strategy desde noviembre de 2024 [6]. Al cierre del viernes 24 de abril, el BTC estaba en torno a los 77.650 dólares; con los precios del fin de semana del 25 y 26 de abril se situó aproximadamente entre 77.381 y 77.934 dólares [7]. El rango de precios de la semana fue, por tanto, más estrecho que el corredor de 70.741-77.102 dólares de la Semana 1, pero el suelo se elevó: los mínimos de la semana se situaron alrededor de los 74.000 dólares, y no de los 70.000.
Segundo, la rotación de canales de ETF que definió la Edición 2 se ensanchó. Los ETF de éter arrojaron un total de cinco días de aproximadamente +155,6 millones de dólares entre el 20 y el 24 de abril, con flujos diarios de +67,8 millones / +43,3 millones / +96,4 millones / −75,9 millones / +23,4 millones [8]. La racha de 10 días de entradas que los ETF de éter habían construido a principios de mes se rompió el 23 de abril con la salida en un solo día de 75,9 millones de dólares [9], pero la pauta más amplia —entradas simultáneas en BTC y ETH a lo largo de una ventana de varias semanas— sigue validando que el canal de asignación institucional se está ensanchando, no rotando. Los ETF de SOL y XRP arrojaron flujos positivos pero pequeños: 2,4 millones de dólares y varios millones, respectivamente, en la semana [8]. El hecho estructural es la amplitud de la vía centralizada y regulada, no la magnitud de ningún día concreto.
Tercero, y esta es la adición analítica que introduce la presente edición: la categoría de perpetuos de TradFi es ya lo bastante grande como para exigir su propia casilla en el tablero.
El informe de derivados del primer trimestre de 2026 de BitMEX, publicado el 9 de abril de 2026, constata que el volumen semanal de los perpetuos de TradFi creció desde 525,8 millones de dólares a finales de diciembre de 2025 hasta 30.700 millones de dólares al cierre de marzo de 2026, con un pico de 54.500 millones de dólares en la semana del 8 de febrero [10]. Solo los perpetuos de materias primas pasaron de 38,1 millones de dólares semanales a 25.000 millones (plata 34,8 %, petróleo crudo 27,7 %, oro 27,5 %) [10]. Los perpetuos sobre renta variable crecieron aproximadamente un 908 % hasta 4.900 millones de dólares semanales [10]. Estas cifras proceden del análisis agregado por plataformas de BitMEX a partir de las API de Binance, Hyperliquid, OKX, Bitget y BitMEX, que cubre 122 contratos de TradFi; todavía no se ha publicado ninguna réplica independiente de Kaiko, CCData o Coin Metrics. Tratamos los números de BitMEX como metodológicamente transparentes y robustos en su dirección, con la salvedad de que quien los origina es a su vez un participante en la categoría.
Tablero de doble vía, ampliado
Esta edición introduce una tercera óptica. La estructura original de dos vías se mantiene: centralizada y regulada de un lado, nativa on-chain del otro. Lo que cambia es que ahora desglosamos una capa de perpetuos de TradFi y RWA que atraviesa ambas vías y está tomada directamente de la taxonomía de cinco modelos de nuestro Deep Dive 2.
Vía centralizada y regulada. La entrada semanal de +823 millones de dólares en los ETF de BTC [2] y la de +155,6 millones de dólares en los ETF de ETH [8] prolongan la pauta de asignación institucional multiactivo. MSBT siguió acumulando durante la semana, aunque esperamos la divulgación de fin de mes para la cifra precisa; sobre la trayectoria establecida en sus primeros ocho días de negociación, el fondo sigue, en términos generales, en el camino hacia la proyección de Balchunas de 5.000 millones de dólares de AUM en el Año 1 [11]. El AUM total de la categoría, en 102.000 millones de dólares [4], sitúa a los ETF de BTC al contado en el escalón superior de todos los ETF cotizados en Estados Unidos por activos. El complejo de ETF de XRP y SOL sigue registrando flujos positivos modestos, lo que confirma que la amplitud de la vía centralizada y regulada ya no se limita al BTC.
Vía nativa on-chain. El enfriamiento de los Perp DEX descrito en las Ediciones 1 y 2 no se ha roto a nivel mensual, pero el subsegmento HIP-3 de Hyperliquid es la excepción estructural. El interés abierto en los mercados HIP-3 creció desde 1.130 millones de dólares el 1 de marzo hasta 2.200 millones el 1 de abril y hasta aproximadamente 2.400 millones a mediados de abril, un crecimiento de unas 100 veces en seis meses desde la activación de la red principal el 13 de octubre de 2025 [12]. El contrato XYZ100-USDC de Trade[XYZ], el perpetuo licenciado sobre el S&P 500 lanzado el 18 de marzo de 2026 [13], lidera todos los mercados HIP-3 con aproximadamente 213 millones de dólares de interés abierto [12]. El perpetuo de petróleo crudo CL-USDC de Felix Protocol sigue operando como el tercer producto más negociado de Hyperliquid, por detrás de BTC y ETH, según la nota de investigación de JPMorgan de marzo [14]. El relato que fijamos en la Edición 2 —que el volumen más amplio de los Perp DEX está en enfriamiento mientras el volumen de los desplegadores de HIP-3 sube— permanece intacto y ahora es visible a nivel de interés abierto, no solo a nivel de volumen de negociación.
Capa de perpetuos de TradFi y RWA tokenizados (nueva). Introducida en esta edición. Las cifras de BitMEX del primer trimestre de 2026 sitúan esta capa en 30.700 millones de dólares de volumen semanal y en el 1,72 % del total de los derivados cripto [10]. Los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados alcanzaron 13.530 millones de dólares el 12 de abril de 2026, con el mercado RWA más amplio en 29.220 millones [15]. La estructura del mercado de bonos del Tesoro tokenizados se ha desplazado: el USYC de Circle, con aproximadamente 2.670-2.900 millones de dólares, supera ahora al BUIDL de BlackRock, con 2.420-2.500 millones, la primera rotación sostenida de posiciones en la cima de la categoría desde el lanzamiento de BUIDL en marzo de 2024 [15][16]. La capa de renta variable tokenizada xStocks de Backed Finance —el sustrato que hay bajo el lanzamiento del perpetuo sobre renta variable tokenizada de Kraken del 24 de febrero de 2026 [17]— y Ondo Global Markets concentran juntas la mayoría del AUM de renta variable tokenizada, actualmente unos 960 millones de dólares en conjunto. El crecimiento de la categoría es de base amplia entre los Modelos 1, 3 y 4 de nuestra taxonomía de Deep Dive 2; ningún modelo arquitectónico individual ha cruzado el umbral de concentración del 70 % que refutaría la tesis de la coexistencia de cinco modelos.
En el radar: semana del 27 de abril al 3 de mayo
Lectura de fin de mes de los fondos monetarios. La publicación del ICI fechada el 30 de abril de 2026, que cubre la semana terminada el 29 de abril, es la prueba diagnóstica de si la señal del punto de inflexión de los fondos monetarios pasa de «primera confirmación» a «confirmación sostenida». Si los activos se mantienen por debajo de los 7,7 billones de dólares, la media móvil de cuatro semanas cae por debajo de los 7,75 billones y la señal que fijamos en la Edición 2 se habrá alcanzado en varias lecturas. Si los activos rebotan por encima de los 7,8 billones, la lectura de finales de abril vuelve a la interpretación de transitorio de temporada fiscal.
Marco de futuros perpetuos de la CFTC: ya con ocho semanas de retraso. El compromiso del presidente Selig del 3 de marzo con un marco de futuros perpetuos «en el próximo mes más o menos» [18] se ha excedido ya en unas ocho semanas. La información de Forex News del 22 de abril, que cita la cobertura de Bloomberg sobre la entrada de Kalshi y Polymarket en el circuito de los futuros perpetuos [19], sugiere que la preparación del sector privado continúa incluso sin un marco publicado. La CFTC sigue operando con un solo comisionado confirmado por el Senado. Clasificamos el silencio continuado como un punto de presión activo sobre la Señal C de Deep Dive 2, el escenario de fallo regulatorio para el Modelo 5.
Actualización del volumen semanal de los perpetuos de TradFi. El informe del primer trimestre de BitMEX se cerró en la semana del 22 de marzo; los datos de abril aún no están agregados. El próximo informe de BitMEX o la próxima réplica independiente que capture el volumen mensual de abril será la prueba de si la categoría sostiene más de 30.000 millones de dólares semanales o acelera hacia el umbral de 100.000 millones que BitMEX proyecta que podría alcanzarse dentro de 2026 [10].
Circuito de los ETF de HYPE. La solicitud BHYP de Bitwise sigue en revisión por la SEC [20]; el S-1 de GHYP de Grayscale, presentado el 20 de marzo de 2026, sigue en revisión estándar [21]. Bitwise añadió una estructura de comisiones del 0,67 % y un ticker, algo que, como ha señalado Balchunas, de Bloomberg, suele indicar que el lanzamiento es inminente. Cualquier acción de la SEC sobre estas solicitudes sería una señal de interoperabilidad entre vías del Modelo 4 al Modelo 1/5, según el capítulo 6 de Deep Dive 2.
Durabilidad del alto el fuego con Irán. El anuncio de Trump del 22 de abril de una prórroga indefinida está condicionado al cumplimiento bilateral continuado. Los informes de que fuerzas iraníes dispararon contra buques cerca del estrecho de Ormuz —recogidos en la cobertura del alto el fuego de 24/7 Wall St. [22]— ya han añadido incertidumbre. Un colapso del alto el fuego reintroduciría el régimen de volatilidad que definió las Ediciones 1 y 2.
Actualización del seguimiento de señales
Cinco señales de Deep Dive 1 más tres señales inversas de Deep Dive 2 están ya bajo auditoría continua. Cada una lleva el mismo formato SEÑAL / ESTADO que usamos en las Ediciones 1 y 2.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 1: «Punto de inflexión en la escala de activos de los fondos monetarios». ESTADO: Confirmación de primera fase alcanzada. Dos semanas consecutivas por debajo del umbral diagnóstico de 7,75 billones de dólares: 7,640 billones el 15 de abril y 7,634 billones el 22 de abril [5]. La variación semanal de −5.560 millones de dólares en la segunda semana descarta una interpretación puramente de temporada fiscal: si la caída del 15 de abril hubiera obedecido únicamente a los pagos de impuestos, el canal de rebote se habría recuperado ya el 22 de abril. La señal aún no está plenamente confirmada: una lectura de la media móvil de cuatro semanas por debajo de los 7,75 billones de dólares en la publicación del 30 de abril constituiría la siguiente fase. Nos comprometemos a publicar una actualización de estado con cada publicación posterior del ICI.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si el interés abierto de los derivados cripto de CME se mantiene de forma persistente por encima de los 30.000 millones de dólares para 2027». ESTADO: En rumbo. Sin nuevos datos trimestrales de CME desde la Edición 2. La expansión del complejo de ETF al contado —BTC, ETH, XRP y SOL, todos con flujos semanales positivos— sigue añadiendo nodos de distribución institucional que no existían en el corte de Deep Dive 1. La señal se evaluará frente a los datos de CME de los años completos 2026 y 2027 cuando se publiquen.
SEÑAL — Deep Dive 1, partes 3 y 6: «Los RWA tokenizados como infraestructura común de colateral». ESTADO: En rumbo. Los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados, en 13.530 millones de dólares a 12 de abril [15], quedan a 500 millones de dólares del umbral simbólico de 14.000 millones y avanzan por delante de la trayectoria original de Deep Dive 1. La capitalización de mercado de las stablecoins sigue componiendo por encima de los 320.000 millones de dólares. La categoría funciona como el sustrato compartido que predijo nuestro marco de Deep Dive 1.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si la CFTC estadounidense aprueba más entidades con licencia para ofrecer productos de tipo contrato perpetuo para 2027». ESTADO: Punto de presión activo. El compromiso del presidente Selig del 3 de marzo acumula ya ocho semanas de retraso. La información de Bloomberg, CoinDesk y Forex News confirma la movilización continuada del sector privado, con Kalshi, Polymarket y Robinhood a la espera de orientación [19][22]. Los «futuros de tipo perpetuo» sobre BTC y ETH de Coinbase Derivatives, lanzados en julio de 2025, y la autocertificación de perpetuos completos de Bitnomial de abril de 2025 siguen siendo las únicas ofertas de perpetuos domiciliadas en Estados Unidos. Un silencio continuado hasta el cierre del segundo trimestre de 2026 representaría un retraso significativo.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si el volumen anual de negociación de los DEX perpetuos se mantiene por encima de los 5 billones de dólares en 2026». ESTADO: En rumbo en el titular, mixto por debajo. El volumen más amplio de los Perp DEX de marzo de 2026, de 699.000 millones de dólares, anualiza aproximadamente 8,4 billones [referencia a la Edición 2]. La fragmentación de abril es real: el volumen de los desplegadores de HIP-3 sube con fuerza —solo Trade[XYZ] acumularía, según se informa, 100.000 millones de dólares desde octubre de 2025, 600.000 millones anualizados [13]—, mientras que el volumen de los Perp DEX ajenos a HIP-3 continúa el enfriamiento documentado en las Ediciones 1 y 2. El umbral agregado de 5 billones de dólares se mantiene cómodamente por encima de la tendencia, pero la composición se desplaza hacia los desplegadores de HIP-3 y se aleja de las plataformas generalistas de Perp DEX.
SEÑAL (NUEVA, Deep Dive 3, señal inversa A) — Concentración de cuota de mercado por encima del 70 %. ESTADO: Sin ruptura de concentración por modelo. Según la atribución de BitMEX del primer trimestre de 2026, Binance (Modelo 1) tiene el 62,7 % del volumen semanal de los perpetuos de TradFi; Hyperliquid (Modelo 4) tiene el 29,7 %; el propio BitMEX, Bitget (Modelo 2) y otros se reparten el resto [10]. Ningún modelo arquitectónico individual supera el 70 % del volumen de la categoría. La tesis de la coexistencia de cinco modelos que fijamos en Deep Dive 2 se mantiene en el corte del primer trimestre de 2026.
SEÑAL (NUEVA, Deep Dive 3, señal inversa B) — Marco regulatorio unificado entre arquitecturas. ESTADO: Sin marco unificado publicado. La orientación de la CFTC sobre futuros perpetuos sigue pendiente, véase la Señal D1-parte 6 más arriba. ESMA, FCA, MAS y JFSA: ninguna declaración unificada sobre la clasificación de los perpetuos liquidados en USDT frente a los CFD frente a los perpetuos de DEX con capa de licencia. La revisión temática del IOSCO de octubre de 2025 (FR/13/2025) constató que «se están logrando avances significativos, pero aún queda mucho más por hacer», sin compromiso alguno con un marco unificado de perpetuos a fecha del corte de Deep Dive 2 [referencia a Deep Dive 2]. La señal permanece en no confirmación; la divergencia regulatoria de cinco modelos sigue siendo el estado documentado.
SEÑAL (NUEVA, Deep Dive 3, señal inversa C) — Fallo regulatorio del Modelo 5. ESTADO: Sin acontecimiento de fallo regulatorio. La inversión ICE-OKX se cerró el 5 de marzo de 2026, sin acción regulatoria de reversión [referencia a Deep Dive 2]. La Regla 7.50 de la NYSE entró en vigor con su presentación el 17 de abril de 2026 y permanece dentro de la ventana de suspensión de 60 días de la SEC; informaremos del estado en la marca de los 60 días, el 16 de junio de 2026 [referencia a Deep Dive 2]. La adquisición de Bitnomial por Kraken se anunció el 17 de abril de 2026 con una contraprestación de hasta 550 millones de dólares; el cierre está pendiente de aprobación regulatoria [referencia a Deep Dive 2]. Ninguna de las tres transacciones citadas ha sido bloqueada, revertida ni reestructurada. Señal en no confirmación.
Seguiremos rastreando cada señal frente a la llegada de datos semanales y publicaremos el primer informe consolidado de Seguimiento de Señales en el cuarto trimestre de 2026.
Aviso legal: este artículo es un comentario de mercado de Bitbase Research y se ofrece solo con fines informativos. Las opiniones corresponden al momento de su redacción y no constituyen asesoramiento de inversión, de trading, fiscal ni financiero, ni una oferta o invitación a operar. Los datos de esta edición están actualizados a 26 de abril de 2026; los mercados y las divulgaciones pueden cambiar, así que consulta la información más reciente de fuentes autorizadas. Operar con criptoactivos y productos apalancados conlleva un riesgo significativo, incluida la posible pérdida de tu capital.
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Referencias
[1] CoinDesk, «Ether outpaces bitcoin as ETF flows split and Ethereum activity jumps 41% on-week», 14 de abril de 2026. coindesk.com
[2] The Coin Republic, «Bitcoin ETF Weekly Inflows Hit $823M As Investors Book $5.46B Profits», 26 de abril de 2026. Datos de Farside Investors: las entradas netas semanales del 20 al 24 de abril sumaron 823,7 millones de dólares; flujos diarios: 20 de abril +238 millones, 21 de abril +11,8 millones, 22 de abril +335,8 millones, 23 de abril +223,3 millones, 24 de abril +14,4 millones. thecoinrepublic.com
[3] 24/7 Wall St., «Bitcoin (BTC) Spot ETFs Pulled $3.7B Over 8 Weeks After 4 Months of Outflows», 25 de abril de 2026. Trayectoria de entradas semanales: semana terminada el 10 de abril +786 millones de dólares; semana terminada el 17 de abril +996 millones; semana terminada el 24 de abril +823 millones. 247wallst.com
[4] CoinDesk, «Bitcoin ETFs Just Pulled $2 Billion in 8 Days While Short-Term Holders Quietly Started Selling», 24 de abril de 2026. Datos de SoSoValue: las entradas acumuladas en ETF desde el lanzamiento de enero de 2024 alcanzaron aproximadamente 58.000 millones de dólares; AUM total de la categoría de 102.000 millones de dólares a 23 de abril. coindesk.com
[5] ICI, «Money Market Fund Assets», publicación fechada el 23 de abril de 2026 (datos de la semana terminada el 22 de abril). Activos totales de 7,634 billones de dólares, 5.560 millones menos que la semana anterior. ici.org
[6] Tokodigi, «Bitcoin Price Today (April 2026): Live Data, Drivers & Context», consultado el 26 de abril de 2026. Compra por Strategy de 34.164 BTC a un precio medio de 74.395 dólares = 2.540 millones de dólares, la mayor adquisición desde noviembre de 2024. Prórroga indefinida del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán anunciada por Trump el 22 de abril. tokodigi.com
[7] Yahoo Finance, precios históricos de BTC-USD, consultado el 26 de abril de 2026. Precio al contado de aproximadamente 77.381-77.934 dólares durante el fin de semana del 25 y 26 de abril. finance.yahoo.com
[8] AMBCrypto, «ETFs weekly recap—How did Bitcoin, Ethereum, Solana and XRP do this week?», 26 de abril de 2026. Flujos diarios de los ETF de éter del 20 al 24 de abril: +67,8 millones de dólares, +43,3 millones, +96,4 millones, −75,9 millones, +23,4 millones. ambcrypto.com
[9] Blockhead, «Bitcoin ETF Inflows Extend to Eight Days as Ethereum Funds Reverse Course», 24 de abril de 2026. Racha de 10 días de entradas en los ETF de éter rota por una salida neta de 75,9 millones de dólares el 23 de abril. blockhead.co
[10] BitMEX (Shang Wu), «Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution», publicado el 9 de abril de 2026. El volumen semanal de los perpetuos de TradFi creció de 525,8 millones de dólares a 30.700 millones (+5.756,8 %); pico de 54.500 millones en la semana del 8 de febrero; perpetuos de materias primas +65.463 % hasta 25.000 millones semanales; XAG 34,8 %, CL 27,7 %, XAU 27,5 % del volumen de materias primas en la semana del 15 de marzo; perpetuos sobre renta variable +908 % hasta 4.900 millones; cuota de mercado de Binance del 62,7 %, Hyperliquid 29,7 %, crecimiento de BitMEX +1.322,6 %. bitmex.com
[11] Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas (analista sénior de ETF), proyección de AUM de MSBT para el Año 1 de 5.000 millones de dólares, comentario público en X, 8 y 9 de abril de 2026.
[12] CryptoBriefing, «Hyperliquid's S&P 500 perpetual tops $100 million in daily volume after licensed launch», 21 de marzo de 2026. El interés abierto agregado de HIP-3 alcanzó aproximadamente 1.430 millones de dólares en el lanzamiento y siguió creciendo. KuCoin News, «Hyperliquid Drives Financial Market Unbundling with S&P 500 Futures and 24/5 Trading Proposals». Interés abierto el 1 de marzo: 1.130 millones de dólares; el 1 de abril: 2.200 millones. cryptobriefing.com ; kucoin.com
[13] S&P Dow Jones Indices / Trade[XYZ], «S&P Dow Jones Indices Licenses S&P 500® to Trade[XYZ] for Perpetual Contracts on Hyperliquid», 18 de marzo de 2026. Los mercados de XYZ superaron los 100.000 millones de dólares de volumen desde octubre de 2025, con un ritmo anualizado por encima de los 600.000 millones. press.spglobal.com
[14] CoinDesk, «Hyperliquid oil volume booming thanks to war in Middle East: JPMorgan», 20 de marzo de 2026. Nota de JPMorgan dirigida por el director general Nikolaos Panigirtzoglou: el perpetuo de petróleo crudo alcanzó un pico de aproximadamente 1.700 millones de dólares de volumen diario con 300 millones de interés abierto; el petróleo ocupó el tercer puesto por volumen en Hyperliquid, por detrás de BTC y ETH. coindesk.com
[15] CoinSpectator, «Tokenized US Treasuries Near $14B as Circle, Blackrock Lead RWA Market Growth», 13 de abril de 2026. Datos de RWA.xyz: bonos del Tesoro estadounidense tokenizados en 13.530 millones de dólares el 12 de abril de 2026; mercado RWA total de 29.220 millones. news.bitcoin.com
[16] CoinReporter, «Tokenized U.S. Treasuries hit $14B, but will retail ever buy into the safest asset on-chain?», 24 de abril de 2026. Clasificaciones actualizadas: Circle USYC 2.900 millones de dólares, BlackRock BUIDL 2.500 millones, Centrifuge JTRSY 1.500 millones, Franklin Templeton BENJI 1.000 millones, Ondo USDY 972 millones. coinreporter.io
[17] Kraken (Payward), «Announcing the world's first regulated, tokenized-equity perpetual futures, using xStocks», 24 de febrero de 2026. blog.kraken.com
[18] CoinDesk, «CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks», 3 de marzo de 2026. coindesk.com
[19] FX Leaders, «Crypto Exchanges Line Up for US Perpetual Futures as Regulators Prepare to Open the Door», 22 de abril de 2026. fxleaders.com
[20] SpazioCrypto, «Bitwise Files HYPE ETF BHYP: Hyperliquid to Wall St», 11 de abril de 2026. en.spaziocrypto.com
[21] SEC EDGAR, Grayscale HYPE ETF (GHYP), formulario S-1, presentado el 20 de marzo de 2026, número de registro 333-294493. sec.gov
[22] CP24, «Crypto exchanges gear up to launch U.S. perpetual futures ahead of rule change», 22 de abril de 2026. cp24.com
La próxima edición de Market Insights cubre la semana del 27 de abril al 3 de mayo de 2026. Market Insights lo publica Bitbase Research junto a nuestra serie insignia Deep Dive.
