El endurecimiento macroeconómico se reforzó por tres frentes mientras los catalizadores internos del cripto siguen en punto muerto. Las actas del FOMC de abril, publicadas el miércoles 20 de mayo (ET), registraron cuatro votos en contra: el mayor número de disidencias en una sola reunión desde octubre de 1992; el discurso del gobernador Christopher Waller del viernes en Fráncfort completó un giro público hacia la línea dura desde una de las voces más consistentemente acomodaticias del ciclo anterior; y Kevin Warsh juró el cargo como decimoséptimo presidente de la Reserva Federal en una ceremonia de la Casa Blanca el viernes 22 de mayo, con el juez del Tribunal Supremo Clarence Thomas tomándole juramento, el primer presidente que jura en la Casa Blanca desde Alan Greenspan en 1987. Los ETF de bitcoin al contado estadounidenses imprimieron aproximadamente −1.260 millones de dólares en salidas netas durante la semana, el mayor drenaje semanal desde finales de enero y una continuación de la racha de salidas de seis días que empezó el 15 de mayo. Simultáneamente, la vía nativa on-chain registró su mayor semana de integración institucional desde las primeras cotizaciones estadounidenses de ETF de Hyperliquid: HYPE marcó un máximo histórico intrasemanal de 62,14 dólares el jueves 21 de mayo (aproximadamente +42 % en la semana); BHYP y THYP atrajeron aproximadamente 54 millones de dólares en entradas netas a lo largo de cinco sesiones sin un solo día de salida neta; Bitwise comprometió el 10 % de las comisiones de gestión de BHYP a la acumulación de HYPE en balance; el 13F del Q1 de Goldman Sachs reveló la salida completa de las posiciones en ETF de XRP y de SOL junto con una nueva asignación de 3,3 millones de dólares a Hyperliquid Strategies; y Ventuals lanzó el primer perpetuo sintético de capital privado sobre SpaceX en HIP-3.
Semana del 18 al 24 de mayo de 2026
Bitbase Research · 25 de mayo de 2026
Market Insights es el complemento de onda corta de Bitbase Research a nuestra serie insignia Deep Dive. Cada entrega repasa los acontecimientos estructuralmente más significativos de la semana anterior en derivados cripto regulados e infraestructura nativa on-chain, situados frente al marco de onda larga expuesto en nuestros informes insignia. La edición anterior documentó el colapso del régimen de doble sentido de la Edición 4 y la 5 bajo el choque macroeconómico y señaló que la designación de Powell como presidente pro tempore a la espera de la juramentación de Warsh fue una acción oficial del Consejo de la Reserva Federal; esta edición registra el cierre del intervalo de siete días de presidencia pro tempore con el juramento del viernes en la Casa Blanca, el mayor número de disidencias del FOMC en una sola reunión en 33 años, un giro público hacia la línea dura del gobernador Waller y, de forma simultánea, el ensamblaje de una pila completa de flujo institucional en torno a Hyperliquid que constituye la no confirmación más fuerte de la señal inversa de fallo regulatorio del modelo 5 de Deep Dive 3 desde la publicación de Deep Dive 3. Deep Dive 4, publicado el viernes 22 de mayo, se referencia en la sección 4 como listado de observación prospectiva. Todos los datos están anclados al cierre del viernes 22 de mayo (ET) salvo que se indique lo contrario.
El gráfico que importa
Los dos paneles capturan la bifurcación que produjo esta semana. A la izquierda, ocho sesiones de flujos de los ETF de bitcoin al contado estadounidenses trazan la transición desde el registro semanal de −1.000 millones de dólares de la Edición 6 hasta la racha de seis días consecutivos de salidas de la Edición 7. La racha empezó el 15 de mayo con −290,42 millones de dólares, se extendió al lunes 18 de mayo con −648,64 millones de dólares (la mayor salida en un solo día de toda la secuencia actual), el martes 19 de mayo con −331,05 millones de dólares, el miércoles 20 de mayo con −70,47 millones de dólares, el jueves 21 de mayo con −100,82 millones de dólares y el viernes 22 de mayo con −105,19 millones de dólares [1][2][3]. El total acumulado de seis días es de aproximadamente −1.550 millones de dólares, y la semana completa de la Edición 7 (del lunes 18 al viernes 22 de mayo) imprimió aproximadamente −1.260 millones de dólares en salidas netas: el mayor drenaje semanal desde finales de enero y la segunda semana consecutiva de salidas netas para la clase de activo. Las entradas netas acumuladas desde enero de 2024 retrocedieron hasta aproximadamente 57.100 millones de dólares (desde los 58.340 millones de dólares del cierre de la Edición 6), con unos activos netos agregados de la categoría de aproximadamente 98.900 millones de dólares [1]. La composición intrasemanal reforzó aún más el hallazgo de la Edición 6 de que el patrón de acumulación de lunes a miércoles y reversión de jueves a viernes, característico de las Ediciones 4 y 5, se ha disuelto por completo: esta semana se inclinó de forma uniformemente negativa en las cinco sesiones, sin un solo registro positivo en el buque insignia IBIT de BlackRock. La lectura específica de IBIT del viernes fue de −103,65 millones de dólares; el único ETF de BTC al contado estadounidense con un registro positivo el viernes fue el ARKB de Ark/21Shares, con +2,83 millones de dólares [3]. El complejo de ETF de Ethereum al contado prolongó una racha paralela de nueve días consecutivos de salidas hasta el 21 de mayo [4].
A la derecha, la ruptura de Hyperliquid. Mientras el BTC se comprimía dentro de un rango de precios de apertura semanal de 132 dólares y el ETH dentro de un rango inferior a 2 dólares, HYPE cerró el jueves 21 de mayo en 62,14 dólares al contado según la agregación de CoinPaprika [5]: un nuevo máximo histórico que rompió el anterior de septiembre de 2025, de aproximadamente 59,33 dólares, con picos intrasemanales de 62,16-62,53 dólares observados en CoinGecko, CoinMarketCap y los feeds a nivel de exchange. La ganancia semanal de aproximadamente +42 % es el mejor rendimiento semanal de cualquier activo digital del top-50 por capitalización de mercado en lo que va de año. La acción del precio coincidió con la llegada acumulada de los cuatro componentes del flujo institucional durante la propia semana: BHYP y THYP sumaron entradas netas combinadas de aproximadamente 54 millones de dólares a lo largo de las cinco sesiones sin un solo día de salida neta, con un pico de 25,5 millones de dólares el 20 de mayo [6][7]; el compromiso de Bitwise del lunes 18 de mayo de destinar el 10 % de las comisiones de gestión de BHYP a la acumulación de HYPE en balance bajo un bloqueo de 12 meses [8][9]; la divulgación del 13F del Q1 de Goldman Sachs del 15 de mayo, con la salida completa del ETF de XRP y del ETF de SOL y la apertura de una nueva posición de 3,3 millones de dólares en PURR (Hyperliquid Strategies) [10]; y el lanzamiento por parte de Ventuals del perpetuo sintético SPCX-USDC en HIP-3 el lunes 18 de mayo, con un volumen de aproximadamente 33 millones de dólares el primer día [11]. La conjunción no es casual: cada componente refuerza a los demás, y la cinta de precios respondió a la llegada acumulada y no a ningún componente aislado. La señal inversa del modelo 5 de DD3, planteada originalmente como el escenario de fallo regulatorio para el modelo nativo on-chain con envoltorio regulado en Estados Unidos, es ahora máximamente no confirmatoria, la lectura más fuerte desde la publicación de Deep Dive 3 en abril. El contraste entre el panel izquierdo y el derecho es la señal estructural de la semana: el endurecimiento macroeconómico comprime a la vez los flujos de los ETF de BTC y el precio al contado, mientras la vía nativa on-chain ejecuta su mayor semana de integración institucional desde que el grupo de ETF de Hyperliquid de Bitwise/21Shares/Grayscale presentó sus solicitudes a comienzos de 2026.
La señal estructural de esta semana
La señal estructural de la semana es el endurecimiento macroeconómico reforzado por tres frentes de forma simultánea mientras los catalizadores internos del cripto siguen en punto muerto. La tesis de la Edición 6 de que las variables macroeconómicas habían desbordado a los catalizadores cripto dentro de una sola ventana de 24 horas se sostuvo a lo largo de toda esta ventana de cinco días sin excepción. Tres acontecimientos se acumulan: la transición en la Reserva Federal se completó formalmente con la juramentación del viernes en la Casa Blanca; las actas del FOMC del 28-29 de abril publicadas el miércoles revelaron un giro hacia la línea dura con cuatro disidencias dentro de la institución; y el discurso del gobernador Christopher Waller del viernes en Fráncfort marcó una reversión pública hacia la línea dura desde una de las voces acomodaticias más consistentes del ciclo anterior.
Primero, la transición en la Reserva Federal se completó en ceremonia el viernes 22 de mayo, siete días después del final del mandato de Powell como presidente. La Edición 6 informó de que Kevin Warsh había sido confirmado por el Senado por 54-45 el 13 de mayo y de que Powell había sido nombrado «chair pro tempore» a la espera de la juramentación de Warsh; la juramentación en sí se produjo en el East Room de la Casa Blanca el viernes 22 de mayo, con el juez del Tribunal Supremo Clarence Thomas tomando juramento y la esposa de Warsh, Jane Lauder, sosteniendo la Biblia [12]. A la ceremonia asistieron el juez Brett Kavanaugh, el secretario del Tesoro Scott Bessent, el secretario de Transporte Sean Duffy, la secretaria de Agricultura Brooke Rollins, el presidente de la Cámara Mike Johnson, el líder de la mayoría en la Cámara Steve Scalise, el presidente del Consejo de Asesores Económicos Kevin Hassett, la antigua secretaria de Estado Condoleezza Rice y el gobernador de Virginia Glenn Youngkin [12]. El escenario de la Casa Blanca es en sí mismo una desviación: el juramento comparable más reciente de un presidente de la Reserva Federal en la Casa Blanca fue el de Alan Greenspan en 1987 [13]. Las palabras del presidente Trump en la ceremonia abordaron directamente la cuestión de la independencia institucional: «I want Kevin to be totally independent… Don't look at me, don't look at anybody, just do your own thing, and do a great job.» [14]. Las primeras palabras de Warsh en calidad de presidente encuadraron la postura institucional: «Our mandate at the Fed is to promote price stability and maximum employment… To fulfill this mission, I will lead a reform-oriented Federal Reserve, learning from past successes and mistakes, both escaping static frameworks and models, and upholding clear standards of integrity and performance.» [14]. Powell permanece en el Consejo de Gobernadores con un mandato que se extiende hasta enero de 2028. La primera reunión del FOMC de Warsh como presidente está programada para el 16-17 de junio de 2026 [15]. El intervalo de siete días de presidencia pro tempore entre el fin del mandato de Powell (15 de mayo) y la juramentación de Warsh (22 de mayo) es el intervalo de este tipo más largo desde la transición Eccles-McCabe de 1948.
Segundo, las actas del FOMC del 28-29 de abril, publicadas el miércoles 20 de mayo a las 2:00 PM ET, revelaron un giro institucional hacia la línea dura que superó materialmente el registro de votos visible de la reunión de abril. Las frases destacadas de las actas: «Many preferred removing easing bias from statement»; «Majority saw hike likely warranted if inflation persists»; «Some were concerned inflation expectations could de-anchor»; «Officials generally judged rate pause will extend longer than previously thought» [16][17]. La votación de la reunión de abril fue de 8-4 con cuatro votos en contra [18]: Stephen Miran votó en contra a favor de un recorte; y Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) y Lorie Logan (Dallas) votaron en contra del mantenimiento del lenguaje de sesgo acomodaticio en el comunicado. Como señalaron varios comentaristas, «the last time four FOMC members dissented was in October 1992» [18]. Las actas se publicaron en un mercado que se había posicionado en torno a un escenario base de un recorte de tipos para final de año; la publicación no produjo una reacción brusca ese mismo día (PNC Economics: «There was little reaction in stock and bond markets to the release of the minutes.» [17]), pero reajustó la distribución a medio plazo de los resultados del FOMC.
Tercero, el discurso del gobernador Christopher Waller del viernes 22 de mayo en Fráncfort completó el giro hacia la línea dura en la comunicación pública. En «Policy Risks Have Changed», pronunciado en el Banco Central Europeo, Waller afirmó que la inflación del gasto en consumo personal «rose around 3.8 percent over the previous 12 months, the highest in three years», con el PCE subyacente en aproximadamente el 3,3 % interanual sobre la base de los doce meses más recientes: la lectura subyacente más alta en aproximadamente dos años y medio [19]. Waller respaldó la eliminación del lenguaje de sesgo acomodaticio y utilizó la analogía del lanzamiento de una moneda para sostener que los choques de oferta sucesivos, al acumularse en las expectativas de inflación de base, podrían desanclarse de formas que los modelos convencionales no capturan. La posición de Waller es trascendente porque él fue, a lo largo del ciclo anterior, uno de los gobernadores con inclinación más consistentemente acomodaticia; la rotación de su postura pública es, por tanto, un indicador de régimen y no ruido dentro de una distribución establecida. El viernes por la tarde, CME FedWatch había reajustado la probabilidad de una subida de tipos en diciembre hasta aproximadamente el 43 % en un incremento de 25 puntos básicos, desde aproximadamente el 12 % previo a las actas [20]. Este es el cambio más trascendente en la trayectoria de la Fed implícita en el mercado desde la inflexión del ciclo de noviembre de 2025.
La formación de precios macroeconómica a lo largo de la semana se mantuvo dentro de una banda estrecha que reflejaba la absorción, y no el rechazo, de la señal de endurecimiento. El rendimiento del Tesoro a 10 años cerró el viernes en el 4,56 % [21]: tres puntos básicos por debajo del cierre del 4,59 % de la Edición 6, pero con pruebas intradía del 4,62 % el miércoles tras las actas. El índice dólar cerró en 99,319 [22], un punto básico por encima del cierre de 99,27 de la Edición 6. El bitcoin al contado abrió la semana en torno a los 77.447 dólares (instantánea de Fortune, lunes 18 de mayo, 9:15 AM ET [23]) y cerró la mañana del viernes 22 de mayo en torno a los 77.289 dólares (Yahoo Finance, mínimo intradía del viernes a las 7:55 AM ET [24]). El rango completo de precios de apertura de cinco días entre el 18 y el 22 de mayo fue de aproximadamente 132 dólares: una banda notablemente estrecha, con una compresión similar en el ETH al contado (menos de 2 dólares de rango de precios de apertura). La señal macroeconómica se endureció; la señal de precio se comprimió; la variable de resolución pasa a ser el flujo de los ETF.
Tablero de doble vía
Vía centralizada y regulada. Strategy reanudó la acumulación a escala institucional con una magnitud inusual. Un 8-K presentado el lunes 18 de mayo reveló la compra de 24.869 BTC por aproximadamente 2.010 millones de dólares a un precio medio de 80.985 dólares durante la semana del 11 al 17 de mayo [25]. Las tenencias totales se sitúan ahora en 843.738 BTC (frente a una base previa a la semana de 818.869 BTC) con una base de coste agregada de aproximadamente 63.870 millones de dólares, una media de 75.700 dólares por BTC [25]. Esta compra de una sola semana supera las compras acumuladas de las cuatro semanas anteriores juntas y es la mayor adquisición semanal desde el cuarto trimestre de 2025; la compañía ha puesto fin así a su pausa de dos semanas sin compras (semanas del 27 de abril y del 4 de mayo) con un único registro que aumenta materialmente el tamaño de la posición. El analista de TD Cowen Lance Vitanza elevó el martes 19 de mayo el precio objetivo a 12 meses de MSTR de 395 a 400 dólares, manteniendo la recomendación de Buy, con un aumento de 5 dólares impulsado por revisiones al alza de las estimaciones de TD Cowen de BTC Yield y BTC Dollar Gain para 2026 después de que la actividad de tesorería del Q2 superara el modelo previo de la firma; el marco de valoración aplica un múltiplo de 3x al BTC Dollar Gain proyectado para 2026 de aproximadamente 15.160 millones de dólares, suma unas tenencias de bitcoin proyectadas a final de año de 132.900 millones de dólares y resta 3.500 millones de dólares de deuda y 15.500 millones de dólares en obligaciones de acciones preferentes [26]. La reacción del mercado fue incoherente con la dirección de la divulgación: MSTR cerró el viernes 22 de mayo en 159,89 dólares, un 3,01 % menos en la jornada y aproximadamente un 9,88 % por debajo del cierre de 177,42 dólares del 15 de mayo [27]; en lo que va de año la acción cae aproximadamente un 60 % según varias agregaciones de cobertura. El comentario resumido de Yahoo Finance señalaba que «MicroStrategy is shifting its Bitcoin strategy, now considering limited sales to manage obligations» [28], un encuadre de posición que no ha aparecido en las presentaciones de la propia Strategy ni en los comentarios de sus directivos, pero que sí se refleja en la cinta bursátil. La divergencia entre la acción de acumulación y la reacción bursátil es la observación aislada más limpia de este trimestre sobre la cuestión de onda larga de si el canal de adopción de BTC por parte de las tesorerías corporativas es operativamente duradero a través de una fijación de precios de mercado bajista. La reducción del 71 % de IBIT por parte de Jane Street revelada en los 13F del Q1 (señalada en la Edición 6) sigue siendo el marcador del trimestre anterior; el próximo ciclo de presentación de 13F (Q2, previsto para mediados de agosto) será el punto de dato comparable.
Vía nativa on-chain. El acontecimiento señero de la semana para la vía nativa on-chain fue que Hyperliquid completó lo que equivale a la primera pila de flujo institucional para cualquier token nativo de protocolo posterior a Bitcoin/Ethereum en los mercados regulados estadounidenses. Los elementos constituyentes se ensamblaron durante la semana, y el efecto acumulado es mayor que cualquier componente aislado. HYPE cerró el jueves 21 de mayo en un máximo histórico intradía de 62,14 dólares al contado [5]: una ganancia semanal de aproximadamente el 42 % que rompió el máximo anterior de septiembre de 2025, de aproximadamente 59,33 dólares. BHYP de Bitwise y THYP de 21Shares atrajeron aproximadamente 54 millones de dólares en entradas netas a lo largo de las cinco sesiones, sin un solo día de salida neta; la lectura de un solo día del 20 de mayo, de 25,5 millones de dólares (BHYP 8,8 millones de dólares más THYP 16,6 millones de dólares), fue la más fuerte de la semana [6][7]. Los activos bajo gestión de THYP en su primera semana alcanzaron aproximadamente 37,2 millones de dólares según la propia divulgación de la primera semana de 21Shares, con entradas netas acumuladas de 24,4 millones de dólares [29]. El anuncio de Bitwise del lunes 18 de mayo de que el 10 % de las comisiones de gestión de BHYP se destinará a la acumulación de HYPE en balance, con staking a través de Bitwise Onchain Solutions y bloqueo durante al menos 12 meses, no tiene precedente entre los ETF de cripto al contado estadounidenses y crea un bucle estructural de reciclaje de ingresos entre el envoltorio regulado y el token nativo [8][9]. El 13F del Q1 de Goldman Sachs hecho público el 15 de mayo reveló la salida completa de aproximadamente 153,8 millones de dólares en tenencias de ETF de XRP, la salida completa de su posición en ETF de SOL y una nueva posición de 3,3 millones de dólares en PURR (Hyperliquid Strategies) [10]: la primera asignación relacionada con Hyperliquid divulgada por un gran prime broker. El interés abierto de los mercados desplegados en HIP-3 subió hasta aproximadamente 2.560 millones de dólares a mitad de semana según Loris.tools [30], desde la base de 2.470 millones de dólares de la Edición 6; trade.xyz retuvo aproximadamente el 93,7 % de la cuota de HIP-3 [31]. La inversión del interés abierto entre HIP-3 y los perpetuos del núcleo documentada en la Edición 6 se sostuvo en una segunda semana observada. El lanzamiento por parte de Ventuals el 18 de mayo de SPCX-USDC —un perpetuo sintético que referencia el capital de SpaceX en el mercado privado— abrió en 208 dólares frente a una referencia de 150 dólares, cerró en 202,89 dólares (+12,72 %) y negoció un volumen de aproximadamente 33 millones de dólares el primer día [11], extendiendo el ecosistema de constructores de HIP-3 hacia la exposición a capital privado tokenizado en la misma plataforma que aloja la liquidez de derivados cripto.
Capa de perpetuos de finanzas tradicionales y RWA tokenizados. Esta semana no se publicaron nuevos datos trimestrales de BitMEX ni de terceros sobre perpetuos de finanzas tradicionales; la base del Q1 de 2026 (30.700 millones de dólares de volumen semanal de perpetuos de finanzas tradicionales) sigue siendo la referencia. El lanzamiento confirmado por CME Group el 29 de mayo de la negociación de futuros y opciones de criptomonedas 24/7 (a todas horas), anunciado el 19 de febrero de 2026, es operativamente interno al marco existente de CME y no constituye nueva evidencia sobre los perpetuos de la CFTC [32]; el estado de la señal relevante D1-parte 6 continúa con doce semanas de retraso sin más movimiento. El interés abierto agregado de red en RWA de Hyperliquid alcanzó aproximadamente 2.600 millones de dólares a mitad de mes, aproximadamente el doble en dos meses, con un pico acumulado de rotación de acciones tokenizadas de aproximadamente 3.570 millones de dólares [33]. El lanzamiento de SPCX de Ventuals es lo más trascendente en esta capa: una exposición a capital privado domiciliado en Estados Unidos convertida en negociable como contrato perpetuo a través de un constructor de HIP-3, liquidada y con margen junto a pares cripto, con un descubrimiento de precio sintético que sostuvo una prima del 12,7 % el primer día frente a la referencia. El crudo Brent cerró cerca de los 105 dólares por barril y el WTI cerca de los 97 dólares, con movimientos semanales en el rango del −4 al −6 % [34]; la Reserva Estratégica de Petróleo se redujo en aproximadamente 10 millones de barriles en la semana terminada el 16 de mayo, el mayor drenaje semanal registrado, con unas reservas totales ahora por debajo de los 375 millones de barriles [35]. La capitalización total de mercado de las stablecoins se mantuvo cerca de la lectura de la Edición 6 de aproximadamente 322.000 millones de dólares; la fecha de activación del cumplimiento de la Ley GENIUS, el 18 de julio de 2026, queda a unas 8 semanas [36].
En el radar: semana del 25 al 31 de mayo
La primera declaración pública de Warsh como presidente, antes de la reunión del FOMC del 16-17 de junio. La ventana de transición de siete días de presidencia pro tempore se ha cerrado; la vía de comunicación de Warsh fija ahora la función de reacción del FOMC. Cualquier orientación prospectiva de Warsh en la primera semana posterior a la juramentación —mediante discurso público, comparecencia ante el Congreso o prensa atribuida a fuentes de contexto— será Tier-1 en capacidad de mover el mercado y el observable aislado más trascendente para lo que resta de trimestre. Una continuación del encuadre de línea dura de Waller empujaría la probabilidad de subida de tipos en diciembre muy por encima del 50 %; cualquier sorpresa acomodaticia desharía la prima de rendimiento de los bonos acumulada desde principios de mayo.
La ventana de presentación del 8-K de Strategy se abre el lunes 25 de mayo (compras de la semana del 18 al 24 de mayo). La adquisición de 2.010 millones de dólares en una sola semana resolvió la pausa de dos semanas, pero a una escala excepcional. Una presentación de seguimiento que muestre una acumulación continuada de gran magnitud confirmaría un reajuste estructural en la cadencia de financiación; un retorno a compras de pequeña escala o nulas encuadraría el registro del 11 al 17 de mayo como una puesta al día puntual y no como el reinicio de un régimen. El detalle de la mezcla de financiación (proporciones entre el ATM de acciones ordinarias y la emisión de acciones preferentes) es la variable interna clave.
Patrón de consolidación de HYPE tras el máximo histórico: el soporte de 50 dólares y la durabilidad del flujo de BHYP/THYP en la segunda semana. La pila de flujo institucional de la primera semana es ya públicamente visible. El comportamiento de la segunda semana es la prueba de durabilidad. Si las entradas combinadas de BHYP y THYP se mantienen por encima de aproximadamente 30 millones de dólares en la semana sin un solo día de salida neta, el canal de flujo institucional queda confirmado empíricamente; si las entradas se desploman hasta millones de un solo dígito o registran salidas netas, el estallido de llegada institucional del 18 al 22 de mayo podría no prolongarse en un régimen de flujo sostenido.
Diversificación de constructores de HIP-3 más allá de trade.xyz. La cuota del 93,7 % de trade.xyz es el riesgo de concentración central para la lectura estructural de la vía nativa on-chain. El debut de SPCX de Ventuals es el segundo constructor de HIP-3 relevante de este trimestre que atrae un volumen significativo el primer día; cualquier tercer constructor que alcance un suelo de volumen diario de más de 20 millones de dólares empezaría a diluir la concentración. Conviene vigilar nuevos despliegues de HIP-3 específicamente en acciones estadounidenses tokenizadas (perpetuos sobre acciones individuales), perpetuos sobre materias primas (petróleo, oro) o exposición a tipos (perpetuos sobre el rendimiento del Tesoro).
Racha de salidas de seis días en los ETF de BTC: extensión o ruptura. Cualquier día aislado con neto positivo rompe la racha; un séptimo día negativo consecutivo la extiende hasta la serie de salidas más larga desde finales de enero. Cualquiera de las dos resoluciones es informativa. Una ruptura con una magnitud mayor que las salidas previas (un solo día por encima de +300 millones de dólares) sugeriría una reasignación táctica y no una compra direccional; un solo día en el rango de +50-150 millones de dólares sugeriría un reajuste de los market makers y no un compromiso institucional nuevo.
Ablandamiento de la meseta de los MMF: confirmación direccional o reversión. El registro del ICI de +16.880 millones de dólares semanales hasta 7,77 billones de dólares es un único punto de dato. Una segunda semana consecutiva de crecimiento por encima de 20.000 millones de dólares reposicionaría la señal DD1-P1 hacia una «acumulación renovada»; una reversión brusca por debajo de 7,745 billones de dólares restauraría el encuadre de «meseta fija» de la Edición 6. El estado del flujo por el estrecho de Ormuz y la trayectoria del crudo Brent son las variables aguas arriba; que el Brent rompa por debajo de los 100 dólares probablemente catalizaría un reflujo hacia los MMF.
Semana 13 del marco de perpetuos de la CFTC y programación del pleno del Senado sobre la Ley Clarity. Doce semanas de silencio administrativo con una semana de silencio legislativo es la configuración actual. El objetivo de la Casa Blanca de Witt de una firma presidencial el 4 de julio implica una votación en el pleno del Senado entre principios y mediados de junio; la ausencia de programación a lo largo de esta semana comprimiría materialmente ese calendario. Cualquier publicación del marco de la CFTC por parte de Selig esta semana sería una inflexión completa en la lectura de estasis administrativa que dura ya mucho tiempo.
Listado de observación de las señales inversas de DD4: primera inclusión formal. El Deep Dive 4 de Bitbase Research («Cuando el momentum se rompe: un marco estructural para leer los mercados de memecoins»), publicado el 22 de mayo, enumera cuatro condiciones de falsación en el capítulo 7 [37]: evidencia revisada por pares de una precisión direccional canónica del RSI/MACD sobre memecoins situada dentro de los cinco puntos porcentuales de la precisión en cripto de gran capitalización con una significación estadística del 1 %; una recalibración de parámetros específica para memecoins publicada que produzca excesos de rentabilidad ajustados al riesgo estables con el reality check de White (2000) aplicado; trabajo empírico que explique las rentabilidades de las memecoins mediante extensiones de Fama-French con un R cuadrado superior al 30 %; pruebas de causalidad de Granger que demuestren que las métricas anómalas de búsquedas y menciones sociales no anticipan los precios de las memecoins con una significación del 10 %. Ninguna se ha activado en la primera semana posterior a la publicación; las cuatro entran en el listado de observación de Market Insights. Criterio de activación: cualquier publicación revisada por pares, análisis a nivel de documento regulatorio o backtest interno de Bitbase que cumpla las condiciones umbral será elevado a un bloque SEÑAL formal de la sección 5 en una entrega posterior.
Actualización del seguimiento de señales
Cinco señales de Deep Dive 1 más tres señales inversas de Deep Dive 3 siguen bajo auditoría continua. Esta edición registra cuatro señales que cambian de estado, tantas como la Edición 5 y la Edición 6, el mayor cambio en una sola edición desde que empezó el seguimiento. Tres de los cuatro movimientos refuerzan la infraestructura nativa on-chain y de RWA tokenizados; uno es un ligero ablandamiento de la valoración de meseta de los MMF de la Edición 6.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 1: «Punto de inflexión en la escala de activos de los MMF». ESTADO: Ablandamiento de la meseta (rebajado desde «meseta fija» en la Edición 6). La publicación del ICI del 21 de mayo (ET) informó de unos activos totales de los MMF de 7,77 billones de dólares para la semana terminada el 20 de mayo, un aumento semanal de +16.880 millones de dólares compuesto por +16.340 millones de dólares en MMF gubernamentales, +946 millones de dólares en prime y −409 millones de dólares en exentos de impuestos; los fondos minoristas subieron +4.040 millones de dólares hasta 3,09 billones de dólares [38]. La lectura de una sola semana es la más fuerte desde el registro de +122.350 millones de dólares de principios de mayo impulsado por la geopolítica. La caracterización de «meseta fija» de la Edición 6 se apoyaba en lecturas casi planas; una semana de crecimiento de decenas de miles de millones no es por sí misma un cambio de régimen, pero basta para retirar el descriptor «fija» y sustituirlo por «ablandamiento». El flujo por el estrecho de Ormuz siguió deprimido a lo largo de la semana; el Brent cotizó cerca de los 105 dólares por barril y el WTI cerca de los 97 dólares, ambos con caídas del 4-6 % semanal [34]. La Reserva Estratégica de Petróleo se redujo en aproximadamente 10 millones de barriles en la semana terminada el 16 de mayo: el mayor drenaje semanal registrado, con unas reservas totales ahora por debajo de los 375 millones de barriles [35]. La señal no puede volver al estatus de confirmación hasta que se drene la prima geopolítica y los activos regresen por debajo de los 7,70 billones de dólares; la lectura actual de 7,77 billones de dólares se mueve en la dirección contraria.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si el interés abierto de los derivados cripto de CME se mantiene de forma persistente por encima de los 30.000 millones de dólares para 2027». ESTADO: En rumbo, sin nuevos datos trimestrales. La negociación de futuros y opciones de criptomonedas 24/7 (a todas horas) previamente anunciada por CME se lanza el viernes 29 de mayo de 2026 a las 4:00 PM hora central [32]: una expansión de microestructura que es operativamente distinta del marco de futuros perpetuos de la CFTC pendiente bajo la señal D1-parte 6 más abajo. La expansión 24/7 puede incidir en el interés abierto agregado de CME en trimestres posteriores, pero todavía no constituye evidencia observable a favor ni en contra del umbral de 30.000 millones de dólares para 2027. La evaluación de la señal continúa frente a los datos de los años completos 2026 y 2027 cuando se publiquen.
SEÑAL — Deep Dive 1, partes 3 y 6: «Los RWA tokenizados como infraestructura común de colateral». ESTADO: Aún más reforzada. Dos acontecimientos relevantes convergieron esta semana. Primero, Ventuals entró en funcionamiento en el marco HIP-3 de Hyperliquid el lunes 18 de mayo con SPCX-USDC, un perpetuo sintético que referencia el capital de SpaceX en el mercado privado; el precio de referencia fue de 150 dólares, el registro de apertura de 208 dólares y el cierre de 202,89 dólares (+12,72 % en el debut), con un volumen del primer día de aproximadamente 33 millones de dólares [11]. Segundo, el interés abierto agregado de red en RWA de Hyperliquid alcanzó aproximadamente 2.600 millones de dólares a mitad de mes —aproximadamente el doble en dos meses— con un pico acumulado de rotación de acciones tokenizadas de aproximadamente 3.570 millones de dólares [33]. La significación estructural no es el importe en dólares, sino la frontera de la clase de activo: a los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados se les une ahora la exposición sintética a uno de los capitales privados más observados, en la misma plataforma on-chain y con la misma infraestructura de margen y liquidación. Ninguna nueva liquidación atómica transfronteriza relevante siguió al acontecimiento Ondo-JPMorgan-Mastercard-Ripple del 6 de mayo señalado en la Edición 5; la integración institucional de la capa del Tesoro tokenizado sigue en el periodo de evaluación observado en la entrega anterior, mientras que la capa de capital sintético se expandió.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si la CFTC estadounidense aprueba más entidades con licencia para ofrecer productos de tipo swap perpetuo para 2027». ESTADO: Compromiso con aproximadamente 12 semanas de retraso. El marco de sucesión adjunta de la presidenta en funciones Caroline Pham sigue sin cubrirse; el compromiso de Selig del 3 de marzo de «en el próximo mes más o menos» alcanzó el hito de las doce semanas el viernes 22 de mayo sin carta del personal técnico, sin posición de no acción y sin normativa publicada. La CFTC continúa operando con un liderazgo confirmado por el Senado limitado. La vía legislativa paralela de la Ley Clarity, establecida por la votación del Comité Bancario del Senado del 14 de mayo, no vio más movimiento esta semana: ninguna programación en el pleno del Senado, ninguna enmienda del ponente, ninguna declaración de la Casa Blanca de Witt sobre el objetivo de firma del 4 de julio previamente anunciado. Ambas vías están ahora en estasis observable; la lectura de estasis administrativa de la Edición 6 se mantiene sin cambios, y la lectura de impulso legislativo de la Edición 6 se ha detenido durante una semana completa.
SEÑAL — Deep Dive 1, parte 6: «Si el volumen anual de negociación de los DEX perpetuos se mantiene por encima de los 5 billones de dólares en 2026». ESTADO: Reforzada estructuralmente: mejorada. Tres acontecimientos independientes seguidos esta semana refuerzan la señal más allá de la lectura de la Edición 6. Primero, HYPE marcó un máximo histórico intrasemanal de 62,14 dólares el jueves 21 de mayo (agregado al contado de CoinPaprika; CoinGecko y CoinMarketCap muestran 62,16-62,53 dólares en los distintos feeds de exchange), con una ganancia semanal de aproximadamente +42 % [5]. Segundo, BHYP y THYP atrajeron de forma combinada aproximadamente 54 millones de dólares en entradas netas a lo largo de las cinco sesiones, con cero días de salida neta; la lectura de un solo día del 20 de mayo, de 25,5 millones de dólares, fue la más fuerte de la semana (THYP 16,6 millones de dólares más BHYP 8,8 millones de dólares), seguida de 16,15 millones de dólares el 21 de mayo [6][7]. Tercero, Bitwise anunció el lunes 18 de mayo a través de su canal social oficial que el 10 % de las comisiones de gestión de BHYP se asignará a la compra directa de HYPE para el balance de la firma, con el HYPE adquirido en staking a través de Bitwise Onchain Solutions y un bloqueo de 12 meses: «In that spirit, we're pleased to announce that Bitwise will be devoting 10% of the Bitwise Hyperliquid ETF ($BHYP) management fee to holding HYPE on the Bitwise balance sheet.» [8]. La estructura de comisión a tesorería no tiene precedente en el universo de ETF de cripto al contado estadounidenses y constituye un nuevo vector de flujo institucional para el token subyacente. El interés abierto de los mercados desplegados en HIP-3 subió hasta aproximadamente 2.560 millones de dólares a mitad de semana según la telemetría on-chain de Loris.tools [30], desde la base de 2.470 millones de dólares de la Edición 6. trade.xyz retuvo aproximadamente el 93,7 % de la cuota de mercado de HIP-3 a lo largo de la semana según la agregación de Bitget [31]. La inversión del interés abierto entre HIP-3 y los perpetuos del núcleo documentada en la Edición 6 se sostiene en la segunda semana observada.
SEÑAL (Deep Dive 3, señal inversa A) — Concentración de cuota de mercado por encima del 70 %. ESTADO: Sin ruptura de la concentración de modelo. La atribución del Q1 de BitMEX (Binance 62,7 %, Hyperliquid 29,7 %) sigue siendo la base independiente más reciente; la cuota de derivados de Coinbase en Estados Unidos continúa en torno al 63 %. Esta semana no se publicaron nuevos datos de terceros. La tesis de la coexistencia de cinco modelos de Deep Dive 3 se mantiene.
SEÑAL (Deep Dive 3, señal inversa B) — Marco regulatorio unificado entre arquitecturas. ESTADO: Sin marco unificado; el impulso legislativo se detuvo durante una semana. La Ley Clarity permaneció durante la semana en situación de aprobada en comité pero sin programar. No se emitieron nuevas declaraciones de ESMA, FCA, MAS, JFSA, BIS ni Basilea. La expansión de futuros y opciones de criptomonedas 24/7 de CME que se lanza el 29 de mayo [32] es un cambio de microestructura de plataforma dentro del marco existente de mercado designado de contratos estadounidense, no un paso de armonización entre jurisdicciones. La Autoridad Monetaria de Hong Kong no anunció una tercera licencia de stablecoin tras el par formado por HSBC y Anchorpoint en abril. La divergencia regulatoria de cinco modelos documentada en Deep Dive 3 sigue siendo el estado de referencia.
SEÑAL (Deep Dive 3, señal inversa C) — Fallo regulatorio del modelo 5. ESTADO: Máximamente no confirmatoria. Cuatro acontecimientos de esta semana refuerzan la no confirmación más allá de la lectura de «fuertemente no confirmatoria» de la Edición 6. Primero, el compromiso de Bitwise de destinar el 10 % de las comisiones de gestión de BHYP a la acumulación directa de HYPE [8][9], una innovación estructural que canaliza ingresos de un ETF regulado en Estados Unidos hacia el token nativo del protocolo, no tiene análogo en ningún otro lugar del conjunto de ETF de cripto al contado estadounidenses. Segundo, el lanzamiento de SPCX-USDC de Ventuals del 18 de mayo [11] extiende el ecosistema de constructores de HIP-3 hacia la exposición sintética a acciones en la misma plataforma que aloja los perpetuos cripto. Tercero, la presentación del 13F del Q1 de 2026 de Goldman Sachs (hecha pública el 15 de mayo) reveló la salida de 153,8 millones de dólares en ETF de XRP y la salida completa de su posición en ETF de SOL, mientras abría una nueva posición de 3,3 millones de dólares en PURR (Hyperliquid Strategies) [10]: la primera asignación de capital relacionada con Hyperliquid divulgada por un gran prime broker. Cuarto, unas entradas netas semanales en ETF de aproximadamente 54 millones de dólares entre BHYP y THYP [6][7] se sostienen a lo largo de toda la primera semana completa de negociación tras el lanzamiento, sin un solo día de salida. Ninguna transacción ha sido bloqueada, deshecha ni reestructurada. El raíl de convergencia del modelo 5 —ejecución nativa on-chain envuelta por acceso a capital regulado en Estados Unidos y ahora aumentada por capital regulado en Estados Unidos reciclado de vuelta hacia el token— sale empíricamente aún más reforzado. La dirección de la señal es ahora máximamente no confirmatoria de la hipótesis de fallo regulatorio del modelo 5 planteada en Deep Dive 3.
Advertencias
Las principales afirmaciones numéricas de esta entrega están ancladas a divulgaciones de fuentes disponibles hasta el viernes 22 de mayo de 2026 (ET). Las cifras de flujo neto de los ETF de bitcoin al contado estadounidenses proceden principalmente de la agregación diaria de SoSoValue tal como la referencia el resumen semanal de The Block del 25 de mayo; las agregaciones de Farside Investors pueden diferir en importes de millones de un solo dígito según si los cortes de reporte incluyen creaciones y reembolsos intradía. El máximo histórico de HYPE de 62,14 dólares del 21 de mayo hace referencia a la lectura al contado agregada por exchanges de CoinPaprika; se observan picos intradía de 62,16-62,53 dólares en CoinGecko, CoinMarketCap y los feeds a nivel de exchange, con la varianza reflejando la liquidez específica de cada plataforma. La cifra de interés abierto de HIP-3 de aproximadamente 2.560 millones de dólares a mitad de semana procede de la telemetría on-chain de Loris.tools; lecturas comparables en ASXN y otras plataformas de analítica on-chain pueden diferir en porcentajes de un solo dígito según la ventana de agregación. La base de coste de la adquisición semanal de BTC de Strategy está tomada directamente del 8-K de la compañía del 18 de mayo; los precios medios ponderados por capitalización de mercado pueden variar ligeramente según el momento intrasemanal de compras individuales no divulgadas por separado. La probabilidad de subida de tipos en diciembre de CME FedWatch de aproximadamente el 43 % es una lectura en tiempo real posterior a Waller capturada el viernes por la tarde y se espera que evolucione materialmente a medida que llegue más comunicación de la Fed antes del FOMC del 16-17 de junio. Nada de lo anterior es asesoramiento de inversión; los inversores deben consultar a sus propios asesores cualificados y realizar su diligencia independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión basada en los datos analizados.
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Aviso legal: este artículo es un comentario de mercado de Bitbase Research y se ofrece solo con fines informativos. Las opiniones corresponden al momento de su redacción y no constituyen asesoramiento de inversión, de trading, fiscal ni financiero, ni una oferta o invitación a operar. Los datos de esta edición están actualizados a 24 de mayo de 2026; los mercados y las divulgaciones pueden cambiar, así que consulta la información más reciente de fuentes autorizadas. Operar con criptoactivos y productos apalancados conlleva un riesgo significativo, incluida la posible pérdida de tu capital.
Referencias
[1] The Block, «U.S. spot bitcoin ETFs end week with $1.26B in cumulative outflows, six-day streak totals $1.55B», 25 de mayo de 2026. Resumen semanal de SoSoValue, entradas netas acumuladas de 57.100 millones de dólares y activos netos de la categoría de 98.900 millones de dólares. theblock.co
[2] KuCoin, «U.S. Spot Bitcoin ETFs Record $649M Net Outflow on May 18», 19 de mayo de 2026. kucoin.com
[3] The Market Periodical, «Bitcoin ETFs See $101M Outflows, Extend Losing Streak to 5 Days», 22 de mayo de 2026. IBIT −103,65 millones de dólares; ARKB +2,83 millones de dólares. themarketperiodical.com
[4] Farside Investors, «Spot Ethereum ETF Flow Data», consultado el 25 de mayo de 2026. Racha de nueve días consecutivos de salidas hasta el 21 de mayo. farside.co.uk
[5] CoinPaprika, «Hyperliquid ETFs Draw $54 Million in Launch Week as HYPE Hits All-Time High», 22 de mayo de 2026. Máximo histórico de HYPE de 62,14 dólares el 21 de mayo; ganancia semanal de ~+42 %. coinpaprika.com
[6] The Block, «Hyperliquid ETFs see $25M inflows on May 20», 21 de mayo de 2026. BHYP 8,8 millones de dólares + THYP 16,6 millones de dólares = 25,5 millones de dólares. theblock.co
[7] CoinMarketCap, «HYPE ETFs Record 50% Volume Jump and $25.5M in Daily Inflows», 21 de mayo de 2026. coinmarketcap.com
[8] The Block, «Bitwise to add HYPE to balance sheet using fees from Hyperliquid ETF», 19 de mayo de 2026. Anuncio oficial de Bitwise en X del 18 de mayo; cita completa: «In that spirit, we're pleased to announce that Bitwise will be devoting 10% of the Bitwise Hyperliquid ETF ($BHYP) management fee to holding HYPE on the Bitwise balance sheet.» theblock.co
[9] FXStreet, «Bitwise to allocate 10% of BHYP ETF fees to HYPE treasury», 19 de mayo de 2026. Bloqueo de 12 meses; staking a través de Bitwise Onchain Solutions. fxstreet.com
[10] Memeburn, «Goldman Sachs Sells XRP and SOL ETF, Pivots to Hyperliquid in Q1 2026», 16 de mayo de 2026. 13F del Q1 hecho público el 15 de mayo: salida completa de 153,8 millones de dólares en ETF de XRP, salida completa del ETF de SOL, nueva posición de 3,3 millones de dólares en PURR (Hyperliquid Strategies). memeburn.com
[11] Tokenist, «SpaceX Pre-IPO Market Goes On-Chain: Hyperliquid Launches Synthetic Trading», 19 de mayo de 2026. Lanzamiento de SPCX-USDC de Ventuals el 18 de mayo; referencia 150 dólares, apertura 208 dólares, cierre 202,89 dólares (+12,72 %), volumen del primer día ~33 millones de dólares. tokenist.com
[12] NBC News, «Warsh sworn in as Federal Reserve Chair—live updates», 22 de mayo de 2026. Ceremonia en el East Room de la Casa Blanca; el juez Clarence Thomas tomó juramento; lista de asistentes que incluye a Kavanaugh, Bessent, Duffy, Rollins, Johnson, Scalise, Hassett, Rice y Youngkin. nbcnews.com
[13] CNN, «Kevin Warsh sworn in as 17th Fed Chair», 22 de mayo de 2026. Precedente de Greenspan de 1987 en la Casa Blanca. cnn.com
[14] CNBC, «Trump on Warsh swearing-in: 'I want Kevin to be totally independent,'», 22 de mayo de 2026. Cita de Trump y discurso inaugural de Warsh. cnbc.com
[15] Federal Reserve, «Meeting calendars and information», consultado el 25 de mayo de 2026. FOMC del 16-17 de junio de 2026. federalreserve.gov
[16] Forex Factory, «US FOMC Meeting Minutes—May 20, 2026 release», consultado el 25 de mayo de 2026. Formulaciones destacadas sobre el sesgo acomodaticio, la condicionalidad de la subida y las expectativas de inflación. forexfactory.com
[17] PNC Economics, «FOMC Minutes—20 May 2026», 20 de mayo de 2026. Comentario sobre la reacción del mercado. pnc.com
[18] CNBC, «Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent», 29 de abril de 2026. Votación 8-4; voto en contra de Miran a favor de un recorte; votos en contra de Hammack, Kashkari y Logan contra el lenguaje de sesgo acomodaticio; octubre de 1992, último caso comparable de cuatro votos en contra. cnbc.com
[19] Federal Reserve, «Governor Christopher J. Waller—'Policy Risks Have Changed,'», Fráncfort, Alemania, 22 de mayo de 2026. PCE general del 3,8 %, máximo de tres años; PCE subyacente de aproximadamente el 3,3 %. federalreserve.gov
[20] TheStreet, «CME FedWatch repricing post-Waller, December rate-hike probability ~43%», 23 de mayo de 2026. thestreet.com
[21] Advisor Perspectives, «Treasury Yields Snapshot: May 22, 2026», 22 de mayo de 2026. 10Y 4,56 %; 2Y 4,13 %; pruebas intradía del 4,62 % a mitad de semana. advisorperspectives.com
[22] CNBC, «ICE U.S. Dollar Index (.DXY) real-time quote», consultado el 25 de mayo de 2026. Cierre del 22 de mayo 99,319. cnbc.com
[23] Fortune, «Current price of Bitcoin for May 18, 2026», 18 de mayo de 2026. Lectura de las 9:15 AM ET ~77.447,38 dólares. fortune.com
[24] Yahoo Finance, «Bitcoin and ethereum prices today, Friday, May 22, 2026: Prices moved little this week», 22 de mayo de 2026. Mínimo intradía de las 7:55 AM ET 77.288,79 dólares. finance.yahoo.com
[25] U.S. Securities and Exchange Commission, «Strategy Inc 8-K filing», 18 de mayo de 2026. Compra de 24.869 BTC por 2.010 millones de dólares, a una media de 80.985 dólares; tenencias totales de 843.738 BTC, a una media de 75.700 dólares. sec.gov
[26] Cryptonews, «TD Cowen raises Strategy price target to $400, citing faster bitcoin accumulation and accretive deleveraging», 19 de mayo de 2026. Publicado conjuntamente por los analistas de TD Cowen Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete; precio objetivo elevado de 395 a 400 dólares; recomendación de Buy mantenida; marco de valoración: 3x × BTC Dollar Gain 2026 (15.160 millones de dólares) + tenencias a final de año (132.900 millones de dólares) − deuda (3.500 millones de dólares) − obligaciones de acciones preferentes (15.500 millones de dólares) ≈ 400 dólares por acción. cryptonews.net
[27] Yahoo Finance, cierre de MSTR del 22/5: 159,89 dólares (−3,01 % en la jornada); Morningstar, cierre de MSTR del 15/5: 177,42 dólares (precio de referencia comparativo). finance.yahoo.com + morningstar.com
[28] Yahoo Finance, «Strategy Inc (MSTR) summary commentary», 22 de mayo de 2026. finance.yahoo.com
[29] Crypto Briefing, «21Shares' Hyperliquid ETF hits $37.2M AUM in first week», 21 de mayo de 2026. Entradas netas acumuladas de 24,4 millones de dólares. cryptobriefing.com
[30] Loris Tools, «HIP-3 Data & Analytics—Hyperliquid Builder DEX Stats», consultado el 22 de mayo de 2026. Interés abierto a mitad de semana ~2.560 millones de dólares. loris.tools
[31] Bitget News, «Trade.xyz Dominates the Hyperliquid Ecosystem, Holding Over 90% Market Share of HIP-3», mayo de 2026. ~93,7 % de cuota de HIP-3. bitget.com
[32] CME Group, «CME Group to Launch 24/7 Cryptocurrency Futures and Options Trading on May 29», comunicado de prensa oficial, 19 de febrero de 2026. La negociación empieza el viernes 29 de mayo de 2026 a las 4:00 PM hora central en CME Globex, con una ventana de mantenimiento semanal de dos horas los fines de semana; pendiente de revisión regulatoria. cmegroup.com
[33] ODaily, «Trade.xyz 220 days after its launch, Hyperliquid is becoming the 'New Nasdaq,'», mayo de 2026. Interés abierto agregado de red en RWA de Hyperliquid ~2.600 millones de dólares a mitad de mes; pico acumulado de rotación de acciones tokenizadas ~3.570 millones de dólares. odaily.news
[34] Trading Economics, «Brent crude oil price chart», consultado el 25 de mayo de 2026. 22 de mayo ~105 dólares; WTI ~97 dólares; semanal −4 a −6 %. tradingeconomics.com
[35] 24/7 Wall St, «SPR weekly drain May 16: largest ever weekly amount, almost 10 million barrels», 20 de mayo de 2026. Citando el EIA Weekly Petroleum Status Report. Reservas totales ahora por debajo de los 375 millones de barriles. 247wallst.com
[36] Bitrue, «Stablecoin Trends May 2026: USDT vs USDC, Market Cap & GENIUS Act Explained», mayo de 2026. Activación del cumplimiento de la Ley GENIUS el 18 de julio de 2026. bitrue.com
[37] Bitbase Research, «When Momentum Breaks: A Structural Framework for Reading Meme Markets» (Deep Dive 4), 22 de mayo de 2026. Enumeración de señales inversas del capítulo 7.
[38] Investment Company Institute, «Money Market Fund Assets», publicación del 21 de mayo de 2026 correspondiente a la semana terminada el 20 de mayo. Activos totales de los MMF 7,77 billones de dólares; variación semanal +16.880 millones de dólares (gubernamentales +16.340 millones de dólares, prime +946 millones de dólares, exentos de impuestos −409 millones de dólares); minoristas +4.040 millones de dólares hasta 3,09 billones de dólares. ici.org
