Les plus grands mineurs de Bitcoin ont effectivement cessé de vendre leurs pièces extraites et sont passés à un mode de détention strict, poussés par une transformation structurelle massive dans toute l'industrie. Au cours des six derniers mois, les mineurs publics ont collectivement réduit leur taux de hachage réalisé de 15 %, arrêtant complètement environ 56 EH/s de puissance de calcul.
Les rapports de l'industrie confirment que cette décision n'était pas une capitulation — les entreprises redirigent délibérément leurs ressources vers le calcul haute performance (HPC) et l'infrastructure d'IA.
Les graphiques du « Biggest Unplug » montrent clairement qui a mené cet exode : Cango et IREN ont déconnecté respectivement 29,5 EH/s et 21,9 EH/s au cours du premier semestre de l'année. Ces deux acteurs représentent 68 % de la baisse totale de capacité parmi les entreprises publiques. Des baisses ont également été enregistrées chez Cipher, Riot, TeraWulf et CleanSpark.
Cependant, cette transformation technologique a un coût sans précédent pour l'industrie : les dépenses combinées des entreprises pour réaffecter les centres de données à l'intelligence artificielle ont déjà dépassé 30 milliards de dollars.
Les dépenses en capital des six plus grands fournisseurs d'infrastructure pour cette transition ont dépassé leur chiffre d'affaires opérationnel actuel de près de 15 fois.
L'argent pour les superordinateurs est épuisé. Dans le bon sens.
Cet énorme déficit de trésorerie est exactement ce qui a forcé les mineurs à vendre activement leurs Bitcoins extraits lors des rallyes estivaux. Les graphiques de la plateforme CryptoQuant montrent que lors de la flambée du prix du Bitcoin en août, l'indice de position des mineurs (MPI) a brièvement bondi à 2,8 — un niveau qui indique traditionnellement une prise de bénéfices généralisée pour couvrir les dépenses courantes.
Mais une fois les principales tranches pour l'achat d'équipements d'IA couvertes et le besoin de drainer leurs portefeuilles de crypto disparu, les mineurs ont immédiatement fait une pause.
Selon les données on-chain fraîches de la bourse Bitfinex pour septembre 2026, le MPI a chuté à -1,2, bien en dessous de la moyenne annuelle. Le flux de cryptomonnaies des portefeuilles des mineurs vers les bourses s'est pratiquement tari.
La flambée des ventes s'est avérée être un épisode ponctuel, et l'indice est revenu en territoire profondément négatif.
Pour le marché, c'est un signal fondamental fort : les mineurs ont cessé d'inonder les bourses de pièces excédentaires, se sont installés dans leurs nouvelles positions et attendent simplement des prix plus favorables, créant un effet d'offre strictement limitée sur le marché.
