A empresa de jogos esportivos Underdog processou autoridades de Connecticut em tribunal federal para impedir que o estado trate seus contratos de eventos esportivos como apostas ilegais, estendendo sua batalha legal contra reguladores estaduais para uma sexta jurisdição.
Resumo
- A Underdog processou autoridades de Connecticut para impedir que o estado trate seus contratos de eventos esportivos como apostas ilegais.
- A empresa argumenta que seu mercado de contratos designado, regulado federalmente, está sob a jurisdição exclusiva da CFTC.
- Connecticut recentemente ordenou que nove plataformas de mercados de previsão parassem de oferecer contratos de eventos esportivos sem licenças estaduais de apostas.
- A Underdog agora contestou a aplicação da lei em seis estados, incluindo Ohio, Massachusetts, Wisconsin, Novo México e Washington.
- Tribunais chegaram a decisões diferentes sobre se a lei federal de commodities impede os estados de regulamentar contratos de previsão esportiva.
De acordo com o processo da Underdog protocolado na terça-feira, a empresa opera um mercado de contratos designado, ou DCM, regulado federalmente, e seus contratos, portanto, estão sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission. A Underdog argumentou que Connecticut não pode regulamentar separadamente os produtos sob as leis estaduais de apostas.
A empresa busca uma reparação declaratória e injuntiva que impediria as autoridades estaduais de aplicar as regras de apostas de Connecticut aos seus contratos de eventos esportivos. Sua reclamação argumenta que o Commodity Exchange Act concede à CFTC "jurisdição exclusiva" sobre a negociação realizada em mercados de contratos designados, tornando qualquer ação de aplicação estadual "sem mérito".
A Underdog disse que a tentativa de Connecticut de impedir os contratos é preemptada porque entra em conflito com o arcabouço federal estabelecido sob o Commodity Exchange Act.
Underdog contesta repressão de Connecticut aos contratos de eventos
A ação federal surgiu depois que o Departamento de Proteção ao Consumidor de Connecticut emitiu, na semana passada, ordens de cessar e desistir a nove plataformas de mercados de previsão, incluindo Underdog, Polymarket, Coinbase, Crypto.com e Robinhood.
Connecticut sustenta que contratos vinculados a eventos esportivos se enquadram em suas regras de apostas quando oferecidos a residentes sem as licenças exigidas para operadores de apostas esportivas.
"Nossas leis são claras: apostas esportivas só podem ser oferecidas por casas de apostas legais e licenciadas que aderem às nossas regulamentações e padrões técnicos", disse o comissário do DCP, Bryan Cafferelli, quando as ordens foram anunciadas.
O estado já adotou a mesma posição contra a Kalshi. Connecticut processou a Kalshi em agosto, pedindo a um tribunal que impedisse a plataforma regulada federalmente de oferecer contratos de eventos esportivos sem uma licença estadual de apostas. Como o crypto.news relatou anteriormente, autoridades estaduais argumentaram que a regulamentação federal não isenta os contratos esportivos das leis de apostas e proteção ao consumidor de Connecticut.
A Kalshi contestou essa posição, mantendo que seu status como uma exchange regulada pela CFTC coloca seus contratos de eventos sob a lei federal de commodities. O caso de Connecticut seguiu-se a uma disputa de aplicação anterior que começou quando reguladores estaduais ordenaram que Kalshi, Robinhood e Crypto.com parassem de oferecer ou promover contratos de eventos esportivos em dezembro de 2025.
A CFTC tomou sua própria posição contra Connecticut. Em abril, o regulador e o Departamento de Justiça processaram Connecticut, Illinois e Arizona, argumentando que a aplicação estadual contra mercados de previsão registrados federalmente interferia na autoridade federal sob o Commodity Exchange Act.
Underdog leva o mesmo argumento a seis estados
Connecticut não é o primeiro estado que a Underdog contestou em relação a contratos de eventos esportivos.
No início de setembro, a empresa processou autoridades em Ohio, Massachusetts, Wisconsin, Novo México e Washington, buscando proteção contra ações de fiscalização estaduais direcionadas aos seus mercados esportivos. A ação judicial de Connecticut estende a mesma estratégia jurídica para outra jurisdição onde os reguladores consideram os produtos uma forma de apostas esportivas.
Outros operadores de mercados de previsão buscaram casos semelhantes à medida que a fiscalização estadual se espalhou. A Novig, outra operadora de mercados de previsão regulada pela CFTC, processou autoridades de Wisconsin em agosto depois que o estado buscou aplicar suas leis de jogos de azar a contratos de eventos esportivos. A Novig argumentou que a lei federal de commodities prevalece sobre os estatutos de Wisconsin quando aplicados a contratos negociados em seu mercado de contratos designado.
A Kalshi usou o mesmo argumento de preempção federal em vários estados, mas os tribunais chegaram a conclusões diferentes sobre até onde se estende a jurisdição da CFTC.
Um juiz federal de Nova York negou em julho o pedido da Kalshi de uma liminar preliminar contra a fiscalização estadual. O tribunal concluiu que a empresa não demonstrou, naquela fase, que o Commodity Exchange Act provavelmente impediria Nova York de aplicar suas leis de jogos de azar a contratos de eventos esportivos.
Tribunais federais permanecem divididos sobre mercados de previsão esportiva
A disputa legal tornou-se mais complicada em 28 de agosto, quando o Tribunal de Apelações do Nono Circuito dos EUA decidiu contra a Kalshi em sua disputa com os reguladores de jogos de Nevada.
Um painel unânime de três juízes concluiu que a Kalshi não demonstrou que a lei federal de commodities provavelmente prevaleceria sobre as regras de jogos de azar de Nevada para os contratos esportivos em questão. O tribunal concluiu, na fase preliminar, que os produtos provavelmente eram apostas esportivas e não swaps cobertos pela jurisdição exclusiva da CFTC.
"A CFTC não é um regulador nacional de jogos de azar", escreveu o juiz do circuito Ryan Nelson.
A decisão permitiu que Nevada aplicasse suas leis de jogos contra a Kalshi enquanto o litígio subjacente continua. Ela não produziu uma decisão final sobre todas as disputas envolvendo contratos de eventos esportivos nem decidiu se todos os produtos de mercados de previsão ficam fora da preempção federal.
Um resultado diferente veio do Terceiro Circuito na disputa da Kalshi com Nova Jersey. Um painel dividido em abril manteve a proteção preliminar para a Kalshi após concluir que a empresa demonstrou uma probabilidade razoável de sucesso em seu argumento de que seus contratos de eventos esportivos se qualificam como swaps sob o Commodity Exchange Act.
As decisões conflitantes dos tribunais de apelação moveram a disputa jurisdicional em direção à Suprema Corte dos EUA. Nova Jersey peticionou à Suprema Corte em 2 de setembro, pedindo aos juízes que decidam se a lei federal de derivativos impede os estados de regulamentar contratos esportivos oferecidos por meio de mercados de previsão registrados na CFTC.
As batalhas legais continuaram a se multiplicar enquanto os mercados de previsão expandem suas ofertas esportivas. No início de setembro, 38 casos ativos de mercados de previsão estavam pendentes em 21 estados, segundo números citados pelo Casino.org, com fiscalização estadual em andamento em 10 jurisdições.
Underdog enfrenta batalha legal durante aquisição de US$ 1,3 bilhão
Os desafios regulatórios da Underdog estão se desenrolando enquanto a empresa está em processo de ser adquirida pelo IG Group, sediado no Reino Unido.
O IG Group anunciou em julho que adquiriria a Underdog por até US$ 1,3 bilhão, dando à empresa de negociação financeira uma posição maior no setor de jogos esportivos e mercados de previsão dos EUA. O acordo seguiu a rodada de financiamento Série C de US$ 70 milhões da Underdog em março de 2025, quando a empresa foi avaliada em US$ 1,23 bilhão.
A Underdog permanece muito menor que a Kalshi e a Polymarket no negócio de mercados de previsão, onde os contratos esportivos se tornaram uma importante fonte de atividade de negociação.
Os mercados de previsão geraram um recorde de US$ 50,59 bilhões em volume mensal combinado de negociação em julho entre Kalshi, Polymarket e Polymarket US, com a Kalshi respondendo por US$ 37,7 bilhões. As plataformas internacional e americana da Polymarket geraram um total combinado de US$ 12,9 bilhões durante o mês.
Connecticut permanece parte da campanha de fiscalização estadual. Sua ação judicial contra a Kalshi em agosto buscava uma liminar impedindo a plataforma de oferecer contratos de eventos esportivos sem uma licença estadual, enquanto as mais recentes ordens de cessação e desistência estenderam a ação do estado à Underdog e outras oito plataformas de mercados de previsão.
