ЄЦБ попереджає: стейблкоїни можуть виснажити банківські депозити — що це означає

Європейські банки програють платіжну війну частинами. Спочатку з'явилися мобільні застосунки, які забрали їхні комісії та дані про транзакції, потім цифрові платежі та стартапи взяли ще більше контролю. Тепер ЄЦБ попереджає, що стейблкоїни можуть забрати те, що справді болить: їхні депозити.

П'єро Чіполлоне, член виконавчого правління Європейського центрального банку, озвучив це повідомлення у п'ятницю на банківській конференції в Римі та представив цифровий євро як структурну відповідь.

«Навіть традиційні дебетові карткові платежі стають менш популярними. Насправді мобільні платежі зростають і вже перевищують один із десяти платежів у точках продажу в Ірландії, Нідерландах та Фінляндії», — сказав він.

«Коли їхні клієнти користуються мобільними платежами, банки зазвичай платять вищі комісії, ніж ті, що пов'язані з дебетовими картками, і часто не отримують жодної інформації про платіж, тому вони втрачають і комісії, і дані», — додав Чіполлоне. «Якщо використання стейблкоїнів у майбутньому зросте, банки також втратять роздрібні депозити».

Він звертався до керівників італійських кооперативних банків, які мають власні причини для занепокоєння: половина відділень італійських кооперативних банків обслуговує міста з населенням менше 10 000 осіб, де втрата платіжних даних може спустошити місцевий кредитний бізнес.

Стейблкоїни додають новий рівень до цієї проблеми. Це приватно випущені криптотокени, прив'язані 1:1 до фіатної валюти — майже завжди до долара — які дозволяють користувачам зберігати та переміщувати гроші повністю поза банківською системою. Думайте про них як про цифровий долар, який ви тримаєте в застосунку, а не на банківському рахунку. Навіть фінтех-компанії, такі як PayPal, Stripe та інші, так чи інакше покладаються на традиційну банківську систему.

Глобальний ринок стейблкоїнів становить приблизно 300 мільярдів доларів, згідно з даними DefiLlama, і майже повністю деномінований у доларах.

Чіполлоне стурбований тим, що масове впровадження стейблкоїнів може зробити грошові депозити неактуальними. Мобільні платежі коштують банкам комісій та даних; стейблкоїни можуть коштувати їм депозитної бази, на якій вони покладаються для надання кредитів.

Депозити — це не просто цифра в бухгалтерській книзі. Це сировина, яку банки використовують для надання кредитів бізнесу та покупцям житла. Менше депозитів означає менше кредитування — і для малих кооперативних банків з тонкою маржею та місцевою клієнтською базою це екзистенційна проблема, а не проблема в електронних таблицях.

Запропоноване ЄЦБ виправлення, за іронією долі, — це цифровий євро: випущена урядом електронна форма готівки, яка розповсюджується через комерційні банки, а не замість них. За поточною схемою банки зберігають рахунки клієнтів, отримують комісійні за обмін і зберігають дані про транзакції. ЄЦБ уже назвав 36 платіжних провайдерів, включаючи Deutsche Bank, UniCredit та Revolut, для 12-місячного пілотного проекту, який розпочнеться у другій половині 2027 року.

Очевидне заперечення полягає в тому, що безризиковий, підтримуваний урядом цифровий гаманець може так само виснажувати депозити, як і стейблкоїн. ЄЦБ має на увазі запобіжні заходи: цифровий євро не приноситиме відсотків, що усуває стимул зберігати в ньому великі суми, а ліміти на зберігання обмежать, скільки кожен може тримати на рахунку цифрового євро. Власний аналіз фінансової стабільності банку дійшов висновку, що ця схема не становить суттєвого ризику для ліквідності банків.

Критики не були повністю переконані, і неодноразові попередження ЄЦБ щодо стейблкоїнів помітно не сповільнили ринок. Але законодавча машина вже рухається.

За словами Чіполлоне, переговори щодо цифрового євро вже ведуться, їх було схвалено 9 липня, а перша сесія відбулася через чотири дні. Законодавці планують досягти угоди до кінця 2026 року. Перший випуск очікується у 2029 році.