Японія може запустити свій перший біржовий інвестиційний фонд для біткоїна вже у 2028 році, оскільки регулятори готують правила, які дозволять інвестиційним трастам та ETF безпосередньо володіти криптоактивами.
Резюме
- Японія може схвалити свій перший біткоїн-ETF до 2028 року, оскільки фінансові правила продовжують розвиватися по всій країні.
- Великі японські керуючі компанії готують криптофонди, поки регулятори працюють над ширшим доступом до ETF.
- Роздрібні інвестори можуть стимулювати попит, з прогнозованим припливом у біткоїн-ETF у розмірі 3 трильйони єн до 2028 року.
У звіті Nikkei від 23 липня повідомляється, що Агентство фінансових послуг планує переглянути правила інвестиційних фондів після того, як законодавці схвалили поправки, які підводять криптоактиви під рамки Закону про фінансові інструменти та біржі. Ця зміна наближає Японію до розгляду криптовалюти як фінансового інвестиційного продукту, а не регулювання її переважно як платіжного активу.
Тим часом, юридична зміна не означає, що біткоїн-ETF може бути запущений негайно. Японії все ще потрібні детальні правила та зміни до її рамок інвестиційних трастів, перш ніж керуючі фондами зможуть пропонувати продукти, які тримають криптовалюту як основний інвестиційний об'єкт.
Матеріали FSA підтверджують, що регулювання криптовалют переходить із Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі, разом із новими вимогами щодо розкриття інформації та поведінки на ринку.
Як повідомляло crypto.news 15 липня, Японія ухвалила законодавство, яке створює шлях для внутрішніх крипто-ETF, хоча окремі продукти все ще потребуватимуть регуляторного схвалення. Раніше повідомлялося, що Japan Exchange Group розглядала можливість лістингу вже у 2027 році, тоді як останній звіт Nikkei вказує на 2028 рік як можливу дату запуску.
Генеральний директор JPX Хірокі Ямаміті раніше заявляв, що ETF "можна запустити в будь-який час, коли буде створено правову базу та уточнено податковий режим".
Фінансові групи готуються до біткоїн-ETF
Кілька найбільших фінансових фірм Японії вивчають продукти, які можуть вийти на ринок після завершення регуляторами правил. Як раніше повідомлялося, SBI Securities та Rakuten Securities готують криптоінвестиційні трасти через власні групи. Nomura, Daiwa, компанії, пов'язані з SMBC, та Asset Management One також вивчають можливі продукти.
Запланований ринок може вийти за межі біткоїн-ETF. SBI Global Asset Management розглядала фонди, орієнтовані на ліквідні криптоактиви, такі як біткоїн та ефіріум. Тим часом Osaka Exchange обговорювала запуск біткоїн-ф'ючерсів у 2028 році, якщо спотові ETF стануть законними. Ці плани показують, що традиційні фінансові фірми готують продукти до завершення регуляторами остаточної рамки.
Інституційний інтерес також зростає. Опитування Nomura Holdings за 2026 рік показало, що 79% респондентів, які розглядали криптоінвестиції протягом наступних трьох років, планували інвестувати. Серед них 60% очікували виділити від 2% до менш ніж 5% своїх портфелів. Опитування також показало, що 65% розглядали криптоактиви як спосіб диверсифікації своїх інвестицій.
Роздрібні інвестори можуть стати основним джерелом попиту
Ринок біткоїн-ETF в Японії може розвиватися інакше, ніж ринок США, де інституційні інвестори стали основними учасниками спотових біткоїн-ETF. У Японії менший пул інституцій, які роблять великі криптоалокації, тоді як домогосподарства продовжують тримати велику частку своїх фінансових активів у готівці та депозитах. Дані Банку Японії показують, що частка готівки та депозитів становить близько половини фінансових активів домогосподарств.
Така структура може зробити індивідуальних інвесторів основним джерелом попиту. У звіті Nikkei від 23 липня оцінюється, що японські біткоїн-ETF можуть залучити до 3 трильйонів єн до 2028 фінансового року.
FSA також повідомила про понад 14 мільйонів внутрішніх крипто-рахунків, тоді як близько 70% власників рахунків заробляють менше 7 мільйонів єн на рік. Регульований ETF міг би дозволити інвесторам отримати доступ до біткойна через фондові рахунки без безпосереднього управління крипто-гаманцями.
Такий самий фокус на роздрібних інвесторах помітний серед фінансових груп, які готують нові продукти. Rakuten планує зробити крипто-інвестиційні трасти доступними через смартфон-сервіси, тоді як інші брокери вивчають продукти, які можуть вписатися в існуючі інвестиційні платформи, що використовуються індивідуальними клієнтами.
Інтерес пенсійних фондів відкриває ще один шлях до крипто-активів
Інституційне впровадження залишається обмеженим, але деякі японські пенсійні менеджери почали тестувати невеликі крипто-алокації. Національний пенсійний фонд бізнесу в Окаямі, який представляє близько 1200 малих і середніх підприємств, планує виділити близько 1% своїх активів на крипто-пов'язані фонди протягом 2026 фінансового року.
Айю Кігучі, виконавчий директор з інвестиційного управління фонду, пояснив стратегію диверсифікації, сказавши: «Це тому, що його цінові коливання мають низьку кореляцію з доларом США». Фонд управляє активами на суму близько 21,5 мільярда єн і планує отримати доступ через фонди, керовані великими закордонними хедж-фондами, а не купувати крипто-активи безпосередньо.
Цей крок також відбувається на тлі зростання інтересу ширшого кола інвесторів. Опитування Nomura виявило сильніший попит на криптовалюту як інструмент диверсифікації, тоді як фінансові компанії продовжують готувати інвестиційні трасти та можливі ETF. Japan Exchange Group також повідомила, що керуючі активами виявляють інтерес до продуктів, пов'язаних з криптовалютою.
Наступні кроки Японії залежатимуть від того, наскільки швидко FSA завершить правила для інвестиційних трастів і як біржі встановлять вимоги до лістингу. Наразі регуляторні зміни, підготовка керуючих активами та зростаючий інтерес інвесторів наблизили країну до внутрішнього ринку біткойн-ETF. Останній повідомлений графік передбачає перший запуск вже у 2028 році, причому роздрібні інвестори можуть забезпечити значну частку попиту.
