Kanadas Bankenaufsichtsbehörde hat klargestellt, dass tokenisierte Einlagen rechtlich nicht von traditionellen Einlagen zu unterscheiden sind, was föderal regulierten Finanzinstituten einen klareren Weg zur Entwicklung von Einlagenprodukten unter Verwendung von Blockchain und anderen digitalen Technologien ebnet.
Zusammenfassung
- OSFI erklärte, dass tokenisierte Einlagen rechtlich nicht von traditionellen Bankeinlagen zu unterscheiden sind, unabhängig von der Technologie, die für ihre Ausgabe oder Bereitstellung verwendet wird.
- Kanadische Finanzinstitute bleiben dafür verantwortlich, die bestehenden rechtlichen, technologischen, Cyber- und Drittanbieter-Risikoanforderungen zu erfüllen.
- Von Banken wird erwartet, dass sie vor der Einführung neuartiger Finanzprodukte oder -dienstleistungen ihre leitenden OSFI-Aufsichtsbeauftragten konsultieren.
- Die Klarstellung erfolgt, während Banken weltweit tokenisierte Einlagen für Zahlungen und Abwicklung unter Verwendung von Blockchain-Infrastruktur testen.
Das Office of the Superintendent of Financial Institutions erklärte, dass Finanzinstitute und ihre Drittanbieter neue Finanzprodukte entwickeln, während sich die digitale Finanzwelt weiterentwickelt, einschließlich tokenisierter und anderer digital repräsentierter Einlagen. OSFI erklärte, dass seine jüngste Erklärung klären sollte, wie die bestehenden Bundesgesetze für Finanzinstitute anzuwenden sind, wenn Banken neue Technologien nutzen, um solche Produkte anzubieten.
Nach dem technologieneutralen Ansatz der Aufsichtsbehörde bestimmt die Technologie, die zum Aufbau oder zur Bereitstellung eines Finanzprodukts verwendet wird, nicht dessen rechtliche Natur. OSFI erklärte, dass es darauf schaut, was ein Produkt oder eine Dienstleistung ist, und nicht auf die dahinterstehende Technologie.
„Tokenisierte Einlagen sind beispielsweise rechtlich nicht von traditionellen Einlagen zu unterscheiden“, so die Aufsichtsbehörde.
Diese Position bedeutet, dass eine Einlage nicht allein dadurch zu einer separaten Art von Finanzprodukt wird, dass sie digital dargestellt wird oder Blockchain-Infrastruktur nutzt. Das Institut, das das Produkt anbietet, bleibt dafür verantwortlich, die Gesetze und regulatorischen Anforderungen zu erfüllen, die für die zugrunde liegende Banktätigkeit gelten.
OSFI behandelt tokenisierte Einlagen als bestehende Bankeinlagen
Die Klarstellung von OSFI legt den rechtlichen Fokus auf den zugrunde liegenden finanziellen Anspruch und lässt Banken frei, verschiedene technische Systeme zu nutzen, solange das Produkt innerhalb ihrer erlaubten Tätigkeiten bleibt.
Finanzinstitute müssen sicherstellen, dass mit neuer Technologie entwickelte Produkte den geltenden Gesetzen und Vorschriften entsprechen, auch wenn externe Unternehmen Teile der Dienstleistung in ihrem Namen erbringen. OSFI verwies Banken speziell auf seine B-13-Richtlinie zur Technologie- und Cyber-Risikomanagement und die B-10-Richtlinie zum Drittanbieter-Risikomanagement.
Der Ansatz trennt die Technologie, die zur Darstellung einer Einlage verwendet wird, von ihrem rechtlichen Status – eine Unterscheidung, die an Bedeutung gewonnen hat, während Banken mit blockchainbasierten Abwicklungssystemen experimentieren.
Eine tokenisierte Einlage bleibt eine Commercial-Bank-Einlage, die auf digitaler Ledger-Infrastruktur dargestellt und von der Bank ausgegeben wird, die die zugrunde liegenden Mittel hält. Das Geld bleibt eine Verbindlichkeit der Commercial Bank, anstatt zu einem separaten, durch Reserven gedeckten Token zu werden, der außerhalb der Bank ausgegeben wird.
Stablecoins können ähnliche Blockchain-Infrastruktur nutzen, sind aber anders strukturiert. Ihre rechtliche Behandlung hängt vom Emittenten und dem Rahmen ab, der den Vermögenswert regelt, während die jüngste Klarstellung von OSFI speziell Einlagen betrifft, die von föderal regulierten Finanzinstituten ausgegeben werden.
Tokenisierte Bankeinlagen gehen in Live-Zahlungstests über
Banken außerhalb Kanadas haben im Jahr 2026 die frühen Experimente mit tokenisierten Einlagen hinter sich gelassen, wobei mehrere Projekte testen, wie bestehendes Commercial-Bank-Geld durch Blockchain-Infrastruktur bewegt werden kann.
Im Juli startete Swift ein Blockchain-Ledger mit 17 Banken auf sechs Kontinenten, die sich darauf vorbereiten, tokenisierte Einlagenzahlungen für rund um die Uhr grenzüberschreitende Abwicklungen zu testen, wie crypto.news zuvor berichtete. Zu den teilnehmenden Instituten gehörten HSBC, Citi, BNP Paribas, UBS, Standard Chartered, ANZ und DBS.
Das System wurde über neun Monate entwickelt und sollte Zahlungen mit von Banken ausgegebenen digitalen Einlagen koordinieren, während die von Finanzinstituten verwendeten Compliance-, Risiko- und Kontrollprozesse beibehalten werden.
Diese Arbeit ging im August in eine Live-Transaktion über, als HSBC und Standard Chartered ihre unabhängig betriebenen tokenisierten Einlagenplattformen über Swifts gemeinsames Hauptbuch verbanden.
HSBC erfasste seine Zahlungsverpflichtung über seinen Tokenised Deposit Service, während Standard Chartered seine eigene Infrastruktur nutzte. Swifts Hauptbuch glich die Verpflichtungen ab und verrechnete sie, bevor die Abwicklung über bestehende Bankensysteme erfolgte.
Die Transaktion erforderte nicht, dass beide Banken Einlagen auf derselben Tokenisierungsplattform ausgeben. Stattdessen koordinierte das gemeinsame Hauptbuch Anweisungen zwischen ihren getrennten Systemen und lieferte ein Modell für Interoperabilität zwischen bankbetriebenen digitalen Einlagennetzwerken.
Swift hat keine Frist dafür bekannt gegeben, wann das System von der kontrollierten Einführung in die produktionsweite Nutzung überführt wird. Es wird erwartet, dass seine teilnehmenden Banken im Zuge der Projektentwicklung weitere Institute, Währungen und Betriebsbedingungen testen.
Banken testen verschiedene tokenisierte Einlagenstrukturen
Andere Bankprojekte haben unterschiedliche Ansätze gewählt, um Einlagen von Geschäftsbanken auf Blockchain-Netzwerke zu bringen.
Im Juni stellten Custodia Bank und Vantage Bank einen Dual-Purpose-Token vor, der so konzipiert ist, dass er als Bankeinlage fungiert, solange er innerhalb ihres Hazel-Bankennetzwerks gehalten wird, und zu einem Stablecoin wird, wenn er außerhalb des Konsortiums übertragen wird.
Das auf Ethereum basierende System war seit März in Betrieb und wurde von teilnehmenden Banken vor einem geplanten Start im vierten Quartal 2026 getestet. Die Unternehmen konzipierten Hazel so, dass es neben bestehender Kernbankensoftware, Zahlungssystemen und Hauptbüchern funktioniert, anstatt zu verlangen, dass teilnehmende Institute ihre aktuelle Infrastruktur ersetzen.
Ein weiteres Modell konzentrierte sich darauf, Geld von Geschäftsbanken über öffentliche Blockchain-Netzwerke zu bewegen. LayerZero und Keeta kündigten im Juli ein System an, das tokenisierte Einlagen von Geschäftsbanken über Ethereum, Solana, Base und das Keeta Network übertragbar machen soll.
Der geplante Dienst umfasst neun Währungen, darunter den kanadischen Dollar, US-Dollar, Euro, britisches Pfund, japanischen Yen und Hongkong-Dollar. Einlagen von Geschäftsbanken, die über Bivo und sein Partnernetzwerk gehalten werden, besichern die Token, während Emittenten die Kontrolle über Verträge, Übertragungen und Compliance-Anforderungen behalten.
Kanada entwickelt separate Regeln für Stablecoins
Kanadas Behandlung tokenisierter Einlagen entwickelt sich parallel zu einem separaten Regulierungsprozess für fiat-gestützte Stablecoins.
Der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, sagte im Dezember 2025, dass Stablecoins eins zu eins an Zentralbankwährung gekoppelt und durch liquide staatliche Vermögenswerte besichert sein sollten, damit Nutzer sie zum Nennwert gegen Bargeld einlösen können. Er sagte, Emittenten sollten klare Informationen über Einlösungsbedingungen, Gebühren und Zeitpunkt bereitstellen und gleichzeitig ausreichende operative Widerstandsfähigkeit aufrechterhalten.
Kanadas Bundesbudget 2025 enthielt Bestimmungen für einen neuen Stablecoin-Regulierungsrahmen, wobei die Bank of Canada voraussichtlich ab 2026 über zwei Jahre hinweg 10 Millionen kanadische Dollar erhalten soll, um das Regime zu verwalten.
Die geplante Gesetzgebung würde den Retail Payment Activities Act ändern, um Zahlungsdienstleister abzudecken, die Stablecoin-Transaktionen abwickeln, und nationale Sicherheitsvorkehrungen für fiat-gestützte Token enthalten.
Digitale Vermögenswerte in kanadischen Dollar werden bereits unter bestehenden Regulierungsstrukturen entwickelt. Der CADD von Tetra Digital Group erhielt im Mai institutionelle Verwahrungsunterstützung von Anchorage Digital, nachdem er als kanadischer-Dollar-Stablecoin strukturiert wurde, der eins zu eins durch kanadische Dollar besichert ist, die bei einer lizenzierten kanadischen Treuhandgesellschaft gehalten werden.
Die neueste Erklärung von OSFI befasst sich speziell mit Einlagen, die von bundesweit regulierten Finanzinstituten angeboten werden. Von Banken, die neuartige Produkte entwickeln, wird weiterhin erwartet, dass sie vor der Einführung ihre leitenden Aufsichtsbehörden konsultieren und die bestehenden Technologie-, Cyber- und Drittanbieterrisiko-Anforderungen der Regulierungsbehörde einhalten.
