Los republicanos del Senado han publicado una versión revisada de la Ley de Claridad de 630 páginas que añade supervisión federal para ciertos protocolos de comercio de criptomonedas cinco días antes de una votación procedimental programada para el 15 de septiembre.
Resumen
- Los republicanos del Senado publicaron un borrador de la Ley de Claridad de 630 páginas antes de que comience la votación procedimental del 15 de septiembre.
- El texto revisado crea reglas de registro de la CFTC para protocolos de comercio que no cumplen su estándar de descentralización.
- Lummis dice que los republicanos incorporaron más de 114 disposiciones solicitadas por senadores demócratas durante las negociaciones y conversaciones.
- El lenguaje sobre ética aún otorga al Departamento de Justicia la autoridad principal de aplicación y expira en enero de 2029.
- Se necesitan sesenta votos del Senado para avanzar el proyecto de ley antes de que comiencen el debate y las posibles enmiendas.
La senadora Cynthia Lummis dijo el 10 de septiembre que los republicanos habían incorporado más de 114 disposiciones solicitadas por senadores demócratas durante las negociaciones. La republicana de Wyoming describió la nueva versión como un producto bipartidista, aunque ningún senador demócrata había respaldado públicamente el texto revisado cuando se publicó.
La votación del Senado determinará si los legisladores pueden comenzar el debate formal sobre el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas. No es una votación final sobre su aprobación. Los republicanos necesitan suficiente apoyo demócrata para alcanzar el umbral procedimental de 60 votos del Senado porque controlan 53 escaños.
La revisión de la Ley de Claridad apunta a protocolos de comercio controlados
El nuevo lenguaje de la Ley de Claridad establece una categoría llamada “protocolo de comercio de finanzas no descentralizadas”. El borrador aplica el término a personas o grupos coordinados que poseen autoridad directa o indirecta para controlar o cambiar materialmente las funciones, operaciones o reglas de consenso de un protocolo.
Los protocolos cubiertos por la definición tendrían que registrarse ante la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. El proyecto de ley ordena a la CFTC y al Departamento del Tesoro desarrollar reglas de implementación, dejando a las agencias determinar cómo funcionaría el estándar en diferentes arreglos técnicos y de gobernanza.
La disposición busca separar los sistemas que operan sin una parte controladora de las plataformas comercializadas como descentralizadas pero que conservan una autoridad de gestión o actualización identificable.
Las preguntas sobre el control han seguido siendo centrales en el debate del Senado sobre la regulación de DeFi. Los legisladores han discrepado sobre si los desarrolladores de software, los operadores de interfaces y los participantes de gobernanza deberían enfrentar deberes de cumplimiento financiero cuando no toman custodia de los activos de los clientes.
El último texto limita sus disposiciones sobre DeFi a transacciones al contado y en efectivo de productos digitales básicos. Lummis dijo que la aclaración responde a las preocupaciones de los gobiernos tribales sobre si la legislación podría afectar los mercados de predicción, que pueden involucrar cuestiones legales federales y estatales separadas.
Las cooperativas de crédito recibieron más aclaraciones sobre la actividad permitida con activos digitales, según su declaración. Los resúmenes públicos disponibles el jueves no identificaron todas las disposiciones modificadas en el borrador completo.
El lenguaje sobre ética sigue siendo una barrera para los votos demócratas
La Ley de Claridad revisada mantiene una disposición de ética que restringe a los funcionarios públicos, empleados gubernamentales y sus cónyuges de emitir o patrocinar activos digitales. La autoridad de aplicación seguiría principalmente en el Departamento de Justicia, mientras que la restricción expiraría en enero de 2029.
El presidente Donald Trump aceptó la disposición en julio, pero los legisladores demócratas la calificaron de inadecuada. Sus objeciones se han centrado en el alcance de la actividad cubierta, el mecanismo de aplicación limitado y la fecha de expiración de la disposición.
Trump y miembros de su familia tienen conexiones financieras con World Liberty Financial y la memecoin TRUMP. Los críticos dicen que la legislación que regula los mercados de criptomonedas debería contener restricciones más estrictas que rijan los intereses en activos digitales que poseen altos funcionarios federales.
Una propuesta ética separada desarrollada por senadores demócratas y el senador republicano Thom Tillis buscaba términos más estrictos. La revisión del 10 de septiembre no adoptó elementos importantes de esa alternativa, según un informe de Politico.
No se había asegurado ningún apoyo demócrata para la última versión en el momento de la publicación, informó Politico. La falta de compromisos públicos deja a los republicanos sin los votos necesarios para abrir el debate si la cámara se divide según las líneas partidistas.
Lummis dijo que el proyecto de ley daría a la industria de activos digitales una estructura estatutaria duradera que no podría cambiarse tan fácilmente como las reglas de una agencia tras una nueva administración presidencial. Su declaración representa la posición de los patrocinadores sobre el valor y la permanencia de la legislación.
Las recompensas de stablecoin y los depósitos bancarios siguen en disputa
Los grupos bancarios y las empresas de criptomonedas continúan en desacuerdo sobre las recompensas de stablecoin. Los bancos sostienen que las recompensas pagadas sobre saldos de stablecoin podrían alentar a los clientes a mover dinero de cuentas aseguradas, reduciendo los depósitos utilizados para respaldar préstamos.
Las empresas de criptomonedas argumentan que los incentivos basados en transacciones difieren de los intereses pagados sobre depósitos bancarios. El lenguaje anterior del Senado prohibía los pagos basados únicamente en la tenencia de una stablecoin, mientras permitía recompensas relacionadas con pagos, programas de fidelidad y otras actividades calificadas.
El desacuerdo ha generado campañas de cabildeo en los estados de origen de los senadores. Reuters informó que el Independent Community Bankers of America había organizado reuniones entre banqueros locales y senadores durante el receso de agosto.
Algunos republicanos han expresado preocupaciones junto con los críticos demócratas. Los senadores James Lankford y Mike Rounds han cuestionado si el proyecto de ley podría permitir que ciertos tokens digitales compitan con los depósitos tradicionales, informó Reuters.
Los demócratas han citado preocupaciones separadas relacionadas con los controles contra el lavado de dinero, la protección del consumidor y la integridad del mercado. El lenguaje revisado del protocolo aborda una parte del debate sobre las finanzas ilícitas, pero su publicación no produjo un acuerdo anunciado sobre las disputas restantes.
La votación del 15 de septiembre solo abre el debate en el pleno
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, programó la votación procedimental para el 15 de septiembre, un día después de que los senadores regresen a Washington. La votación programada requiere 60 senadores para apoyar el traslado de la Clarity Act a consideración del pleno.
Una votación exitosa permitiría el debate y abriría el proyecto de ley a enmiendas. Los senadores podrían buscar cambios en la disposición ética, las reglas de recompensas de stablecoin, los requisitos de DeFi o la asignación de autoridad entre la Comisión de Bolsa y Valores y la CFTC.
La legislación crearía clasificaciones federales para los activos digitales y dividiría la supervisión entre los dos reguladores del mercado. La CFTC recibiría autoridad sobre los mercados al contado para activos clasificados como materias primas digitales, mientras que la SEC conservaría jurisdicción sobre los valores.
Los legisladores de la Cámara de Representantes aprobaron previamente su versión de la Clarity Act con el apoyo de miembros de ambos partidos. Cualquier cambio adoptado por el Senado requeriría que ambas cámaras aprueben un texto idéntico antes de que la legislación pueda llegar a Trump.
El tiempo sigue siendo limitado porque los legisladores se preparan para las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Reuters informó que las empresas de criptomonedas ven el calendario legislativo restante de 2026 como una oportunidad crítica, mientras que los analistas describieron las perspectivas del proyecto de ley como inciertas debido a la oposición de los demócratas y varios republicanos.
Lummis, quien no busca otro mandato en el Senado y dejará el Congreso en enero de 2027, ha seguido presionando a los legisladores para que aprueben la medida. En una declaración del 9 de septiembre, argumentó que Estados Unidos debería establecer sus propias reglas cripto en lugar de permitir que jurisdicciones como Singapur o los Emiratos Árabes Unidos tomen la delantera.
Si la moción recibe al menos 60 votos, los líderes del Senado pueden proceder a debatir y programar votaciones de enmiendas. Menos de 60 votos impedirían que la cámara avance hacia el proyecto de ley actual, a menos que los líderes negocien nuevos términos y programen otro intento procedimental.
