Les républicains du Sénat ont publié une version révisée de 630 pages du Clarity Act qui ajoute une surveillance fédérale pour certains protocoles de trading crypto cinq jours avant un vote procédural prévu le 15 septembre.
Résumé
- Les républicains du Sénat ont publié un projet de 630 pages du Clarity Act avant le début du vote procédural du 15 septembre.
- Le texte révisé crée des règles d'enregistrement auprès de la CFTC pour les protocoles de trading qui ne répondent pas à sa norme de décentralisation.
- Lummis déclare que les républicains ont intégré plus de 114 dispositions demandées par les sénateurs démocrates lors des négociations et des discussions.
- Le libellé sur l'éthique accorde toujours au ministère de la Justice l'autorité principale d'application et expire en janvier 2029.
- Soixante voix au Sénat sont nécessaires pour faire avancer le projet de loi avant le début du débat et des amendements potentiels.
La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré le 10 septembre que les républicains avaient intégré plus de 114 dispositions demandées par les sénateurs démocrates lors des négociations. La républicaine du Wyoming a décrit la nouvelle version comme un produit bipartisan, bien qu'aucun sénateur démocrate n'ait publiquement approuvé le texte révisé au moment de sa publication.
Le vote du Sénat déterminera si les législateurs peuvent entamer un débat formel sur le projet de loi sur la structure du marché crypto. Il ne s'agit pas d'un vote final sur l'adoption. Les républicains ont besoin d'un soutien démocrate suffisant pour atteindre le seuil procédural de 60 voix au Sénat, car ils contrôlent 53 sièges.
La révision du Clarity Act cible les protocoles de trading contrôlés
Un nouveau libellé dans le Clarity Act établit une catégorie appelée « protocole de trading de finance non décentralisée ». Le projet applique ce terme aux personnes ou groupes coordonnés qui possèdent une autorité directe ou indirecte pour contrôler ou modifier matériellement les fonctions, les opérations ou les règles de consensus d'un protocole.
Les protocoles couverts par la définition devraient s'enregistrer auprès de la Commodity Futures Trading Commission. Le projet de loi demande à la CFTC et au département du Trésor d'élaborer des règles de mise en œuvre, laissant aux agences le soin de déterminer comment la norme fonctionnerait dans différents arrangements techniques et de gouvernance.
La disposition vise à séparer les systèmes fonctionnant sans partie contrôlante des plateformes commercialisées comme décentralisées tout en conservant une autorité de gestion ou de mise à niveau identifiable.
Les questions de contrôle sont restées centrales dans le débat du Sénat sur la réglementation DeFi. Les législateurs ne sont pas d'accord sur la question de savoir si les développeurs de logiciels, les opérateurs d'interface et les participants à la gouvernance devraient faire face à des obligations de conformité financière lorsqu'ils ne prennent pas en dépôt les actifs des clients.
Le dernier texte limite ses dispositions DeFi aux transactions au comptant et en espèces de produits numériques. Lummis a déclaré que la clarification répond aux préoccupations des gouvernements tribaux quant à savoir si la législation pourrait affecter les marchés de prédiction, ce qui pourrait impliquer des questions juridiques fédérales et étatiques distinctes.
Les coopératives de crédit ont reçu des clarifications supplémentaires sur les activités autorisées en matière d'actifs numériques, selon sa déclaration. Les résumés publics disponibles jeudi n'ont pas identifié toutes les dispositions modifiées dans le projet complet.
Le libellé sur l'éthique reste un obstacle aux votes démocrates
Le Clarity Act révisé conserve une disposition éthique interdisant aux responsables publics, aux employés gouvernementaux et à leurs conjoints d'émettre ou de parrainer des actifs numériques. L'autorité d'application resterait principalement au ministère de la Justice, tandis que la restriction expirerait en janvier 2029.
Le président Donald Trump a accepté la disposition en juillet, mais les législateurs démocrates l'ont jugée inadéquate. Leurs objections ont porté sur la portée de l'activité couverte, le mécanisme d'application limité et la date d'expiration de la disposition.
Trump et des membres de sa famille ont des liens financiers avec World Liberty Financial et le memecoin TRUMP. Les critiques estiment que la législation réglementant les marchés de cryptomonnaies devrait contenir des restrictions plus strictes concernant les intérêts dans les actifs numériques détenus par de hauts responsables fédéraux.
Une proposition éthique distincte élaborée par des sénateurs démocrates et le sénateur républicain Thom Tillis visait des conditions plus strictes. La révision du 10 septembre n'a pas adopté les éléments majeurs de cette alternative, selon un rapport de Politico.
Aucun soutien démocrate n'avait été obtenu pour la dernière version au moment de la publication, a rapporté Politico. L'absence d'engagements publics laisse les républicains à court des voix nécessaires pour ouvrir le débat si la chambre se divise selon les lignes partisanes.
Lummis a déclaré que le projet de loi donnerait à l'industrie des actifs numériques une structure statutaire durable qui ne pourrait pas être modifiée aussi facilement que les règles d'une agence après l'arrivée d'une nouvelle administration présidentielle. Sa déclaration représente la position des sponsors sur la valeur et la permanence de la législation.
Les récompenses sur les stablecoins et les dépôts bancaires restent contestées
Les groupes bancaires et les entreprises de cryptomonnaies continuent de s'opposer sur les récompenses liées aux stablecoins. Les banques soutiennent que les récompenses versées sur les soldes de stablecoins pourraient inciter les clients à retirer de l'argent des comptes assurés, réduisant ainsi les dépôts utilisés pour soutenir les prêts.
Les entreprises de cryptomonnaies font valoir que les incitations basées sur les transactions diffèrent des intérêts payés sur les dépôts bancaires. Un texte antérieur du Sénat interdisait les paiements fondés uniquement sur la détention d'un stablecoin tout en autorisant les récompenses liées aux paiements, aux programmes de fidélité et à d'autres activités éligibles.
Le désaccord a généré des campagnes de lobbying dans les États d'origine des sénateurs. Reuters a rapporté que l'Independent Community Bankers of America avait organisé des réunions entre des banquiers locaux et des sénateurs pendant la pause d'août.
Certains républicains ont exprimé des inquiétudes aux côtés des critiques démocrates. Les sénateurs James Lankford et Mike Rounds ont remis en question la possibilité que le projet de loi permette à certains jetons numériques de concurrencer les dépôts traditionnels, a rapporté Reuters.
Les démocrates ont cité des préoccupations distinctes concernant les contrôles contre le blanchiment d'argent, la protection des consommateurs et l'intégrité du marché. Le libellé révisé du protocole aborde une partie du débat sur le financement illicite, mais sa publication n'a pas produit d'accord annoncé sur les différends restants.
Le vote du 15 septembre ne fait qu'ouvrir le débat en séance
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a programmé le vote procédural pour le 15 septembre, un jour après le retour des sénateurs à Washington. Le vote prévu nécessite 60 sénateurs pour soutenir le passage du Clarity Act en examen en séance.
Un vote réussi permettrait le débat et ouvrirait le projet de loi aux amendements. Les sénateurs pourraient demander des modifications à la disposition éthique, aux règles de récompense des stablecoins, aux exigences DeFi ou à la répartition de l'autorité entre la Securities and Exchange Commission et la CFTC.
La législation créerait des classifications fédérales pour les actifs numériques et diviserait la surveillance entre les deux régulateurs de marché. La CFTC recevrait l'autorité sur les marchés au comptant pour les actifs classés comme matières premières numériques, tandis que la SEC conserverait sa compétence sur les valeurs mobilières.
Les législateurs de la Chambre avaient précédemment adopté leur version du Clarity Act avec le soutien de membres des deux partis. Toute modification adoptée par le Sénat nécessiterait que les deux chambres approuvent un texte identique avant que la législation ne puisse parvenir à Trump.
Le temps reste limité car les législateurs se préparent aux élections de mi-mandat de novembre. Reuters a rapporté que les entreprises de cryptomonnaies considèrent le calendrier législatif restant de 2026 comme une opportunité cruciale, tandis que les analystes ont décrit les perspectives du projet de loi comme incertaines en raison de l'opposition des démocrates et de plusieurs républicains.
Lummis, qui ne brigue pas un autre mandat au Sénat et quittera le Congrès en janvier 2027, a continué à presser les législateurs d'approuver la mesure. Dans une déclaration du 9 septembre, elle a soutenu que les États-Unis devraient établir leurs propres règles en matière de cryptomonnaies au lieu de permettre à des juridictions telles que Singapour ou les Émirats arabes unis de prendre les devants.
Si la motion reçoit au moins 60 voix, les dirigeants du Sénat peuvent passer au débat et programmer des votes sur les amendements. Moins de 60 voix empêcheraient la chambre de passer au projet de loi actuel, à moins que les dirigeants ne négocient de nouvelles conditions et ne programment une autre tentative procédurale.
